Barr dari Fed Serukan Aturan Stablecoin AS yang Seimbang di Bawah GENIUS Act

Gubernur Federal Reserve AS Michael Barr mengatakan pada hari Selasa bahwa aturan stablecoin AS yang lebih jelas dapat mempercepat pertumbuhan pasar, tetapi memperingatkan bahwa regulator masih perlu menangani risiko pencucian uang, risiko penarikan bank, dan perlindungan konsumen saat mereka menerapkan Undang-Undang Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS).

Berbicara di acara Federalist Society tentang regulasi stablecoin, Barr mengatakan undang-undang tersebut memberikan "kejelasan yang dibutuhkan" untuk penerbit, tetapi "banyak hal akan bergantung pada bagaimana regulator federal dan negara bagian menerapkan undang-undang tersebut."

Barr mengatakan stablecoin masih digunakan terutama untuk perdagangan kripto dan sebagai penyimpan nilai dolar AS di beberapa pasar luar negeri, meskipun mereka juga dapat menurunkan biaya pengiriman uang, mempercepat pemrosesan pembiayaan perdagangan, dan membantu perusahaan mengelola operasi perbendaharaan. Dia juga menyoroti risiko pelaku jahat membeli stablecoin di pasar sekunder tanpa pemeriksaan identitas, dan mengatakan penerbit mungkin tergoda untuk mencari hasil yang lebih tinggi dalam aset cadangan dengan cara yang merusak kepercayaan selama kondisi stres.

Pidato Barr juga menempatkan perdebatan stablecoin dalam konteks historis. Dia mengatakan uang pribadi memiliki "sejarah yang panjang dan menyakitkan" ketika perlindungan lemah, menunjuk Era Perbankan Bebas di AS, Kepanikan 1907, tekanan dana pasar uang selama krisis keuangan global dan guncangan COVID-19, dan tekanan penilaian stablecoin yang lebih baru sebagai alasan untuk berhati-hati tentang aset apa pun yang dipasarkan sebagai dapat ditebus pada nilai nominal sesuai permintaan.

Pernyataan Barr muncul saat lembaga-lembaga AS bergerak dari legislasi ke penulisan peraturan. Departemen Keuangan AS membuka putaran kedua komentar publik tentang penerapan Undang-Undang GENIUS pada September 2025, mengatakan undang-undang tersebut harus diterjemahkan ke dalam peraturan yang mendorong inovasi dan menangani keuangan terlarang, perlindungan konsumen, dan risiko stabilitas keuangan.

Wakil Ketua Fed untuk Pengawasan Michelle Bowman mengatakan kepada anggota parlemen pada bulan Februari bahwa regulator perbankan sudah bekerja pada peraturan modal dan likuiditas untuk penerbit stablecoin, dan ketua Federal Deposit Insurance Corporation Travis Hill mengatakan pada bulan Maret bahwa lembaga tersebut tidak mengharapkan stablecoin menerima asuransi simpanan berdasarkan undang-undang tersebut.

Terkait: Siapa yang mendapat imbal hasil? CLARITY Act menjadi pertarungan atas dolar onchain

Barr memperingatkan peluncuran Undang-Undang GENIUS akan menguji perlindungan stablecoin

Pidato Barr menandakan di mana pertarungan implementasi mungkin terjadi. Dia menandai aturan aset cadangan, arbitrase regulasi, cakupan aktivitas penerbit di luar penerbitan, persyaratan modal dan likuiditas, pemeriksaan Anti-Money Laundering (AML), dan standar perlindungan konsumen sebagai isu-isu kunci yang masih harus diselesaikan.

Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025, menciptakan kerangka kerja federal untuk stablecoin pembayaran di Amerika Serikat. Undang-undang tersebut mengharuskan penerbit untuk mempertahankan dukungan satu-ke-satu dengan aset cadangan seperti dolar AS dan surat perbendaharaan, dan diharapkan berlaku 18 bulan setelah penandatanganan atau 120 hari setelah peraturan lembaga final selesai.

Majalah: Bagaimana undang-undang kripto berubah pada 2025 — dan bagaimana mereka akan berubah pada 2026