Bitcoin Entra nel Regime di Accumulo: Mercato Sostenuto dall'Esaurimento dei Venditori, Non da un'Impennata di Acquisti

Bitcoin sta tentando di estendere il suo recupero dopo aver riconquistato il livello di $90.000, una mossa che ha riportato un cauto ottimismo nel mercato dopo settimane di consolidamento e pressione di vendita. Sebbene l'azione dei prezzi da sola non sia ancora sufficiente a confermare un rinnovato trend rialzista, i dati on-chain suggeriscono che le condizioni di mercato sottostanti potrebbero stabilizzarsi sotto la superficie.

Secondo il top analyst Axel Adler, l'On-Chain Pressure Oscillator offre una lente importante nelle dinamiche di mercato attuali. L'indicatore, che aggrega i flussi netti degli exchange, i profitti e le perdite realizzati dai detentori a breve termine e la spesa di monete a lungo termine in un unico segnale basato su percentili, si trova attualmente intorno al livello 46. Storicamente, questa zona è stata associata a fasi di accumulazione piuttosto che di distribuzione.

Ciò che risalta nella lettura attuale è l'assenza di venditori aggressivi. Gli afflussi agli exchange rimangono contenuti, indicando che gli investitori non si stanno affrettando a spostare le monete verso le piattaforme di trading. Allo stesso tempo, le monete più vecchie sono in gran parte dormienti, suggerendo che i detentori a lungo termine non stanno capitolando nonostante la recente volatilità. I detentori a breve termine rimangono sotto pressione, ma le loro perdite appaiono contenute, limitando le vendite forzate.

Insieme, questi fattori indicano un mercato che è deleveraged e relativamente bilanciato, con la pressione di vendita limitata più dalla mancanza di offerta che dall'aumento della domanda.

Lo stress dei detentori a breve termine mantiene contenuta la pressione di vendita

Adler aggiunge che i recenti movimenti dell'On-Chain Pressure Oscillator rafforzano l'idea che Bitcoin sia ancora bloccato in un regime di consolidamento. Mentre le letture giornaliere dell'oscillatore si sono ammorbidite nelle ultime sessioni, il trend smoothed rimane sostanzialmente stabile.

Storicamente, configurazioni simili tendono ad apparire durante le fasi di pausa, quando il mercato digerisce le mosse precedenti prima di impegnarsi in una nuova direzione. È importante notare che questa stabilità suggerisce che la pressione di vendita da parte delle coorti chiave rimane contenuta, anche se la domanda deve ancora mostrare un'espansione decisiva.

Il rischio principale per questa struttura sarebbe un breakdown sostenuto dell'oscillatore smoothed al di sotto dei livelli neutrali. Tale mossa indicherebbe uno spostamento dall'accumulazione verso la distribuzione, segnalando che i venditori stanno riguadagnando il controllo.

Questa dinamica è strettamente legata alla posizione di Bitcoin rispetto al prezzo realizzato dei Short-Term Holder (STH). Con BTC che scambia al di sotto della base di costo media dei detentori che sono entrati negli ultimi cinque mesi, la maggior parte dei partecipanti a breve termine è attualmente underwater. Questo limita la loro capacità di prendere profitti e riduce gli incentivi di vendita immediati. Di conseguenza, la pressione di vendita rimane contenuta nonostante la recente debolezza dei prezzi.

Tuttavia, questo equilibrio potrebbe cambiare se Bitcoin si avvicina all'area di $100.000. Un ritorno al breakeven per i detentori a breve termine potrebbe sbloccare l'offerta e creare resistenza. Un segnale più sano sarebbe che il prezzo riconquisti il livello realizzato STH mentre l'oscillatore si rafforza, confermando una domanda rinnovata piuttosto che una mera assenza di vendite.

Bitcoin rimbalza dai minimi di dicembre ma affronta una forte resistenza superiore

Bitcoin sta scambiando vicino all'area di $94.000 dopo essere rimbalzato bruscamente dai minimi di dicembre intorno a $82.000–$84.000. Il grafico mostra una chiara gamba di recupero dopo una ripida fase correttiva che si è sviluppata dopo il picco di ottobre vicino a $125.000. Mentre il rimbalzo ha ripristinato il momentum a breve termine, la struttura più ampia rimane tecnicamente vincolata.

Il prezzo sta attualmente riconquistando la media mobile a breve termine, che ha iniziato a curvarsi verso l'alto e ad agire come supporto dinamico. Questo è uno sviluppo costruttivo, suggerendo che il momentum al ribasso si è allentato e gli acquirenti stanno riguadagnando un certo controllo.

Tuttavia, Bitcoin rimane al di sotto delle medie mobili a medio e lungo termine, che continuano a inclinarsi verso il basso. Questi livelli, raggruppati tra circa $100.000 e $105.000, rappresentano una significativa zona di resistenza superiore che i rialzisti devono superare per ristabilire un trend rialzista.

La pressione di vendita ha raggiunto il picco durante il breakdown di novembre-dicembre, mentre l'attuale rebound è avvenuto su un volume più moderato, indicando stabilizzazione piuttosto che accumulazione aggressiva.

Strutturalmente, il mercato sembra essere in transizione da un forte sell-off a una fase di consolidamento e recupero. Mantenere l'area sopra la regione di $90.000–$92.000 è fondamentale per mantenere questo setup costruttivo. Un fallimento nel difendere questa zona esporrebbe Bitcoin a un rinnovato rischio di ribasso, mentre un movimento sostenuto sopra le medie mobili in calo segnalerebbe uno spostamento più duraturo nella direzione del mercato.

Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com