イラン紛争は史上最大の石油供給ショックを引き起こし、ブレント原油は1バレルあたり138ドルに達しました。EIA、ゴールドマン・サックス、そして主要なアナリストが予測すること、そしてそれがあなたの投資にとって何を意味するかを以下に示します。 概要について 2026年2月28日、アメリカとイスラエルの軍隊がイランに対して攻撃を開始した際、世界のエネルギー市場は1973年のアラブ石油禁輸措置以来、最も深イラン紛争は史上最大の石油供給ショックを引き起こし、ブレント原油は1バレルあたり138ドルに達しました。EIA、ゴールドマン・サックス、そして主要なアナリストが予測すること、そしてそれがあなたの投資にとって何を意味するかを以下に示します。 概要について 2026年2月28日、アメリカとイスラエルの軍隊がイランに対して攻撃を開始した際、世界のエネルギー市場は1973年のアラブ石油禁輸措置以来、最も深
イラン紛争は史上最大の石油供給ショックを引き起こし、ブレント原油は1バレルあたり138ドルに達しました。EIA、ゴールドマン・サックス、そして主要なアナリストが予測すること、そしてそれがあなたの投資にとって何を意味するかを以下に示します。
概要について
2026年2月28日、アメリカとイスラエルの軍隊がイランに対して攻撃を開始した際、世界のエネルギー市場は1973年のアラブ石油禁輸措置以来、最も深刻な供給混乱に陥りました。世界の原油とLNGの約20%が通常流れるホルムズ海峡は、事実上停滞しました。ブレント原油は、1バレルあたり80ドル未満から138ドルのピークに急騰し、外交的なシグナルが出るにつれて後退しました。2026年5月26日現在、価格は97ドルから105ドルの範囲で高止まりしており、すべての外交的な見出しが1回のセッションで市場を2桁動かす可能性があります。
衝撃波は石油地帯をはるかに超えています。米国のガソリン価格は1ガロンあたり4ドルを超えました。アジアの精製マージンは過去最高に達しました。世界的なインフレ率は約2年ぶりの最高水準に達しました。エネルギー株から暗号通貨まで、資産クラス全体の投資家にとって、今や石油価格を動かす要因を理解することはもはや選択肢ではありません。
主なポイント
事実上のホルムズの閉鎖により、1973年の石油禁輸措置の規模の3倍以上と推定される1日あたり1400万バレルの世界的な供給が失われました。
ブレント原油は4月初旬に1バレルあたり138ドルでピークに達しました。現在の価格（2026年5月26日）は1バレルあたり103ドルから105ドル付近にあります。
EIAの2026年5月の予測によると、ブレントは5月から6月にかけて平均106ドル/バレル程度になり、ホルムズが徐々に再開するにつれて第4四半期には89ドル/バレルに低下する見込みです
ゴールドマン・サックスは、停戦信号が出た後、第2四半期のブレント予想を90ドル/バレルに引き下げ、第3四半期は82ドル、第4四半期はベースケースの下で80ドルとなりました。
AD NOCのCEOは、紛争が直ちに終了したとしても、2027年第1四半期または第2四半期以前にフルのホルムズスループットを現実的に再開することはできないと述べています。
外交的解決と供給正常化は根本的に異なるタイムラインで動作します-取引は一晩で低価格に等しくありません
1.なぜこの危機が異なるのか
中東は以前に紛争を見てきました。2026を区別するのは、世界市場から取り除かれた物理的供給の規模です。
国際エネルギー機関(IEA)の2026年4月の石油市場レポートによると、世界の石油供給量は3月だけで1日あたり1010万バレル減少し、現代石油市場の歴史上最大の1か月間の減少となりました。効果的なホルムズのシャットダウンにより、サウジアラビア、イラク、UAE、クウェートの主要な輸出ルートを含む中東の生産量が1日あたり約1400万バレル失われました。この規模でボリュームを吸収できる陸路の代替手段はありません。
これを歴史に照らし合わせると、1973年のアラブの石油禁輸措置により、西側市場から1日あたり約4ー5百万バレルが取り除かれ、複数の経済圏で4倍の価格上昇と不況が引き起こされました。2026年の混乱は、世界経済が深刻に石油に依存している時代に生のボリュームで3倍以上大きくなっています。
2.価格のタイムライン:ショックから部分的な回復へ
2026年3月初旬-イグニッション:最初のストライクから24時間以内に、WTI先物は1バレルあたり113.30ドルに24.6%急騰し、ブレントは114.38ドルに達しました。フォーチュン誌によると、ウォール街が長期にわたる紛争を織り込み始めたため、ダウ先物は同時に1,000ポイント以上下落しました。
2026年4月-ピークプレッシャー:IEAによると、現物原油価格はスポット市場で150ドル/バレル近くの記録的なレベルに急騰し、ブレント先物は4月7日に138ドル/バレルに達しました。シンガポールの中間蒸留物価格は一時的に290ドル/バレルを超え、史上最高値を記録しました。IEAは、石油輸入国が代替バレルを調達するために奔走する中、物理的な先物価格の乖離が「ますます深刻になっている」と指摘しています。
4月下旬-停戦救済:2週間の停戦発表により、WTIは約95ドル/バレルに約15%下落し、一時的な救済が提供されました。ゴールドマン・サックスは、第2四半期の予測を99ドルから90ドルに引き下げ、「カーブの前面でのリスクプレミアムの低下と、すでにホルムズ海峡を通る油の流れが増加している」と述べました
2026年5月26日-現在:ブレントは月曜日に1か月ぶりに1バレルあたり100ドルを下回り、一時的に97.90ドルに達しました。The Washington Timesは、ルビオ国務長官が米国の提案を「かなり堅実なもの」と呼んだと報じています。市場が外交用語と具体的な供給回復のギャップを考慮する中、価格はその後103ー105ドル/バレル近くで安定しています。
3.単一の最も重要な区別市場は間違って取得し続けます
見出しが和平交渉の進展を発表すると、石油価格が下落します。交渉が停滞すると、価格が急騰します。この反射的な行動には、外交的解決と供給正常化を混同する危険な分析上の誤りが含まれています。
これらは、ICISのアナリストが主張したように、完全に異なるタイムラインで動作する2つの完全に別々のイベントです。
AD NOC(アブダビ国立石油会社)のトップは公に述べています。ホルムズ海峡を通る全油流は2027年第1四半期または第2四半期以前には現実的に再開できないため、紛争が直ちに終了するシナリオでも同様です。その理由は物理学とインフラに根ざしています。上流のウェルヘッドは再開前に安全検査が必要です;港湾およびターミナル施設には損害評価が必要です。タンカー引受業者は、その地域を通る航海の価格を再設定する必要があります。売り手と買い手の間のサプライチェーン関係を再構築する必要があります。
ICISアナリストのKojo Orgleは、海峡が物理的に迅速に再開されたとしても、物理的な石油市場の引き締まりは、解決策を超えて少なくとも3か月以上続く見込みであると指摘しています。停戦発表は、供給状況が正常化したことを示すものではありません。外交的な見出しを主要な価格シグナルとして扱う投資家は、誤った変数を取引している可能性があります。
4.インスティテューショナル予測:比較
主要機関による2026年のブレント原油予測の範囲は異常に広く、ホルムズのスループットが正常化する時期についての真の不確実性を反映しています。
米国エネルギー情報局(EIA):TheMay 2026 Short-Term Energy Outlookは、世界の在庫がQ 2で平均850万バレル/日減少する中、ブレント原油の平均価格が5月と6月に約106ドル/バレルになると予測しています。中東の生産がH 2で徐々に回復するにつれて、EIAは価格がQ 4で約89ドル/バレル、2027年の平均価格で79ドル/バレルに下がると予想しています。2026年の年間平均価格は約96ドル/バレルです。
ゴールドマン・サックス:ブルームバーグが報じたように、ゴールドマン・サックスは2026年のブレント原油の年間予測を77ドルから85ドルに引き上げ、ホルムズの閉鎖を「グローバル原油市場における最大の供給ショック」と表現しました。現在の四半期の内訳は、Q 2が90ドル、Q 3が82ドル、Q 4が80ドルです。
モルガン・スタンレー:Q 2において、供給回復にはコンセンサスが想定するよりも時間がかかると主張し、1バレルあたり110ドルという最も鷹派的な機関投資家の見解を持っています。
マッコーリー・グループ:Seeking Alphaが引用したシナリオ分析によると、マッコーリーは、紛争が第2四半期まで続き、海峡が閉鎖された場合、石油価格が1バレルあたり200ドルに急騰する可能性を提起しました。その極端なシナリオは後退しましたが、市場にまだ根付いている非対称なテールリスクを強調しています。
BMI（フィッチ・ソリューションズ）:持続的な破壊プレミアムを反映し、2026年の平均ブレント予測を1バレルあたり8.50ドル引き上げました。
J. P.モルガン:紛争が始まる前に、ブレントが2026年の年間平均で約60ドル/バレルになると予測していました。この戦前の数字は、参照点としてはほとんど使われていません。
5.2026年の残りのための3つのシナリオ
ベースケース-段階的正規化（最も高い確率）
年の中頃までに部分的な外交合意が達成され、ホルムズの出荷は第3四半期を通じて徐々に再開され、ブレントは現在の約100ドル/バレルのレベルから第4四半期には80ー90ドルの範囲に向かって漂流します。これはEIAとゴールドマン・サックスの基本的なケースと大体一致しています。供給は2027年まで完全に正常化しませんが、市場のリスクプレミアムは徐々に圧縮されます。
不利なケース-トークの崩壊（高いリスク）
交渉が決裂し、ホルムズ封鎖が第3四半期まで続く場合、マッコーリーの150ドルから200ドルのシナリオは極端から現実味を帯びるようになります。EY-Parthenonのシニアエコノミストであるリディア・ブーサーは、CBSニュース報道で、紛争が終わった後でも、サプライチェーンの「持続的な影響」が年間を通じて続く可能性があるため、比較的楽観的なシナリオでも、価格が戦前のレベルに戻ることは構造的に不可能であると指摘しています。
アップサイド（原油価格にとって）サプライズ-OPEC+納入ギャップ
正常化シナリオでも、OPEC+が発表した生産増加が納入されたバレルに反映されない可能性があります。複数の主要なOPEC+生産者は、インフラの損傷や輸送制限の影響を受けています。発表された割り当てと実際の市場供給は依然として切断されており、地政学的な緊張が緩和されても、コンセンサス予測を上回る価格を支える可能性があります。
6.これが暗号通貨やデジタル資産投資家にとって何を意味するか
原油価格の変動は、エネルギー部門だけの懸念ではありません。その2次および3次の影響は、デジタル資産を含むグローバルな金融市場全体に及びます。
マクロチャネル:上昇した原油価格は直接CPIに影響を与えます。歴史的には、原油価格が1バレルあたり10ドル上昇するたびに、グローバルヘッドラインインフレーションに約0.3ー0.5パーセントポイントが追加されます。ブレントがまだ100ドルを超えているため、連邦準備制度理事会や他の中央銀行は、株式、暗号通貨、およびその他のリスク資産全体でリスク選好を制限する高金利を維持するための持続的な圧力に直面しています。
安全な避難所と代替金融チャネル:地政学的ストレスの期間は通常、資本を金と米ドルに向かわせます。ただし、以前の中東危機からのオンチェーンデータは、制裁の影響を受けたまたは通貨危機の経済において、デジタル資産が投機的な手段ではなく、価値の保管や国境を越えた転送の真の代替手段として機能するため、一貫して高いBTCおよびUSDT取引量を示しています。
取引機会チャネル:石油価格の変動に直接的に関与したい投資家に対して、MEXCは、関連するリスクを理解している経験豊富なトレーダーに対して、幅広い商品連動型金融商品や先物契約へのアクセスを提供し、深い流動性と最大200倍のレバレッジを提供しています。
7. MEXC暗号パルス研究チーム-独占ビュー
現在の石油市場のコンセンサス・ナラティブは、基本的に「交渉が進展すると価格が下落し、交渉が失敗すると価格が上昇する」というものです。これは方向性は正しいですが、分析的には浅いです。
より重要なシグナルは外交的な見出し自体ではなく、物理的な供給インフラが現実的にオンラインに戻るペースです。停戦の発表が物理的なバレル数をすぐに動かさなかったとき、市場は何度も驚かされてきました。私たちはこのパターンが続くと予想しています。
私たちの基本的な見解: 2026年の後半には、原油価格がレンジバウンドでありながら持続的に不安定な段階に入ることになります。これは、4月から5月のピークよりも大まかに低くなりますが、年の残りの期間においては、構造的には紛争前のレベルよりも高くなります。AD NOC自身の評価によると、ホルムズのスループットが本格的かつ持続的に再開されない限り、ブレントは2026年に80ドル以下で一貫して取引されることはないでしょう。
追跡する価値のあるより反対的な観察:ペルミアン盆地およびその他のシェールプレイにおける米国の非OPEC生産は、90ドル/バレルを超える価格によって刺激され、記録的なレベルに近づいています。中東の供給が2027年にピーク時の米国の生産と同時に戻る場合、市場は2027年から2028年にかけて急激なベアリッシュなリバランスに直面する可能性があります。現在の機関投資家の予測が過小評価されている可能性があるダイナミックです。単純な「危機が終わり、価格が徐々に正常化する」アークに位置するトレーダーは、2027年が予想よりも混乱を引き起こす可能性があります。
よくある質問(FAQ)
Q:ホルムズ海峡は世界の石油供給にとってどの程度重要ですか?
ホルムズ海峡は世界で最も重要な石油のチョークポイントです。通常の状態では、原油、石油製品、LNGの約20%にあたる約2000万バレル/日を取り扱っています。2026年の紛争により、その流れの推定1,400万バレル/日が効果的に除去され、現代の石油市場史上最大の単一供給混乱となりました。
Q:交渉が続いても、石油価格は再び100ドルを超える可能性がありますか?
A:はい。市場価格は外交的なシグナルに非常に敏感であり、交渉の決裂やインフラの回復が予想よりも長くかかる証拠がある場合、ブレントは110ドルを超える可能性があります。モルガン・スタンレーのQ 2のベースケースはすでに110ドル/バレルです。停戦は根本的な供給ギャップを解消しませんでした;一時的にリスクプレミアムを和らげました。
Q:なぜOPEC+は単に失われた供給を置き換えることができないのですか?
A:最大のOPEC+生産国のいくつか-湾岸諸国を含む-は、ホルムズ閉鎖の影響を受けており、見出しのクォータ決定に関係なく追加のバレルを出荷することができません。発表された生産増加と納入可能な供給との不一致は、現在の市場で最も分析的に重要だが公に議論されていない側面の1つです。
Q:平和協定が締結された後、石油価格はどうなりますか?
A: AD NOCの評価に基づくと、敵対行為の即時終了でも、2027年第1四半期または第2四半期まで完全なホルムズのスループットを回復することはできません。取引発表時に戦前の供給レベルに迅速に戻ることを価格に反映する市場は失望する可能性があります。平和協定はリスクプレミアムを減らしますが、物理的な供給不足を完全に解消するわけではありません。
Q:イランの石油危機はビットコインや仮想通貨市場にどのような影響を与えますか?
A: 2つの主要なチャネルを通じて。マクロ経済的には、持続的な高い原油価格がインフレを高め、中央銀行の利下げを遅らせ、暗号通貨を含むすべての資産クラスでリスク選好を低下させます。需要側では、制裁や深刻な通貨切り下げに直面する経済では、BTCとUSDTは歴史的に代替金融ツールとしての採用が増加しており、地政学的な混乱を通じて持続する傾向があります。
Q:どこで石油関連資産を取引し、これらの動向を監視できますか?
A:MEXCは、コモディティ連動先物取引やエネルギー市場の動向に関連する幅広い金融商品を提供しており、地政学的な動向を実際に追跡するために必要な分析ツールも提供しています。
免責事項
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスや金融商品の購入または売却を推奨するものではありません。原油、エネルギー資産、および関連する金融商品には重大な市場リスクがあります。地政学的な動向、政策決定、および誰にも制御できないその他の要因により、価格が急激かつ予測不可能に変動する可能性があります。読者は自己のデューデリジェンスを行い、投資決定を行う前に資格のある金融アドバイザーに相談する必要があります。過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではありません。
著者について
この記事は、世界をリードする暗号通貨取引所の1つであるMEXCの研究・コンテンツ部門であるMEXC Crypto Pulse Teamによって制作されました。チームは、マクロ経済動向、地政学的リスク、デジタル資産市場のダイナミクスをカバーし、グローバル投資家にタイムリーでデータ駆動型の分析を提供しています。
ソース
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