6行のスイス銀行がフラン建てステーブルコイン実証実験

スイスの6銀行が、スイス・フラン連動型ステーブルコインの実証実験でSwiss Stablecoin AGと提携。UBS、ポストフィナンス、シグナム、ライファイゼン、チューリッヒ州立銀行、BCVが4月8日に共同発表。

サンドボックスはイーサリアムのERC-20上で稼働し、2026年まで運用を継続。

規制されたCHFステーブルコインは未だ存在せず

ステーブルコインは国際的な重要性を急速に増しているが、市場の主流は依然としてUSDTやUSDCなどの米ドル連動型トークンが占める。スイスでは、広範な用途を持つ規制されたスイス・フランのステーブルコインが存在しない。サンドボックスはこのギャップの解消を目指す。

参加機関は、トランザクション上限や参加者制限など定められたセーフガードを設けた管理された実環境で、選定ユースケースの試験を行う。Swiss Stablecoin AGがステーブルコイン発行の技術基盤を提供。

システム上重要な2行が参加

本コンソーシアムには、スイスのシステム上重要な4行のうちUBSとライファイゼン・グループが含まれる。UBSやライファイゼンのような伝統的銀行と、シグナムのようなデジタルファーストなプレーヤーとの連携は、スイス金融界がステーブルコイン基盤を重視していることを示す。

複数の参加者はトークン化金融に既に実績を持つ。UBS、BCV、ライファイゼン・スイス、チューリッヒ州立銀行は、スイス国立銀行の「ヘルヴェティア・プロジェクト」パイロットで、6デジタル取引所でのホールセールCBDC決済実験に参加済み。新たなサンドボックスは中央銀行プロジェクトでなく私企業型ステーブルコインの試験だが、そのノウハウが活用される。

ステーブルコイン・サンドボックスは追加参加に開放

サンドボックスは他の金融機関・企業・機関にも参加を開放。クローズド検証ではなく拡張性ある枠組みへ発展する可能性を示す。スイスにおけるデジタルマネー・エコシステムと、デジタル決済・業界実務での知見獲得を目的。

この取り組みは欧州の同種の動きにも追随する。スペインのBBVA、オランダのING、イタリアのユニクレディトなど12行から成るコンソーシアムは、2026年後半ローンチ予定のデジタル・ユーロ・ステーブルコインQivalisを発表。バンク・オブ・アメリカ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス、UBSなど10行による別のグループも、ステーブルコイン発行の検討を進めている。

この動向がスイスにもたらすもの

このサンドボックスは、スイス最大規模のマルチバンクによるデジタル金融インフラの協業。MiCA準拠のオールユニティが提供するCHFAUのようなスイス・フラン・ステーブルコインも既に存在するが、今回の銀行コンソーシアムは機関決済層をターゲットとする。

検証期間は2026年まで。サンドボックスの中間報告は年後半に予定される。広域市場向けのアクセス条件や詳細なユースケースは未公表。スイスのステーブルコイン基盤を注視する銀行やトークン化プラットフォームにとっては、国内初の複数銀行によるライブ実証となる。