米国・イラン協議の行方を見守る市場、金相場は下落

金（XAU/USD）は火曜日に若干の下落バイアスで推移しているものの、強い方向性モメンタムを欠いている。週末にホルムズ海峡での緊張が再燃したことを受け、米国とイランの和平交渉が再開されるかどうかが不透明な中、投資家は積極的なポジション取りを控えている。

執筆時点では、XAU/USDは4,794ドル付近で推移しており、米ドル（USD）の小幅な上昇に圧迫され、本日約0.53%下落している。

停戦期限が迫る中、米・イラン協議に暗雲

米・イラン戦争を終結させるための外交努力は依然不透明であり、パキスタンで行われると見込まれていた第2回和平交渉をめぐる情報は錯綜している。米国のJDバンス副大統領がイスラマバードに代表団を率いて交渉に臨む見通しだ。

複数のメディア報道によると、イランは交渉に代表団を派遣するとされている。しかしイランの国営放送はこれを否定し、テレグラムへの投稿で「これまでのところ、イランからの代表団はイスラマバードに渡航していない。一次でも二次でも、初回でも追加でもない」と述べた。

現在の2週間の停戦が水曜日に失効する予定の中、市場は慎重な姿勢を維持している。ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、停戦延長は「ほぼあり得ない」と述べ、「合意が署名されるまでホルムズ海峡を開放しない」と付け加えた。また、合意に達しない場合は戦闘が再開される可能性があると警告した。

イラン側では、モハンマド・バゲル・ガリバフが、テヘランは「戦場で新たな切り札を見せる準備をしている」とし、「脅威の影の下での交渉は受け入れない」と述べた。

原油価格の上昇が金への圧力を維持

一方、米海軍とイランによる二重封鎖が続くホルムズ海峡の混乱が続き、高騰した原油価格を下支えしている。これによりインフレリスクが注目を集め、米連邦準備制度理事会（FRB）を含む主要中央銀行が政策金利を長期にわたって高水準に維持するとの見方が強まっている。

金はインフレに対するヘッジとして広く認識されているが、借入コストの上昇は利回りのない金属を保有する機会費用を高めることで、その魅力を損なう傾向がある。その結果、地政学的リスクが一定の支援を提供し価格がおおむねレンジ内に留まる中でも、貴金属は短期的に下落圧力にさらされたままとなっている。

今後、トレーダーは米・イラン交渉の進展と停戦期限をめぐる動向を注視するとともに、新たな方向性の手がかりを求めて米ドルと原油価格の動向にも注目するだろう。

また、米小売売上高データの発表と、ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）議長候補に指名したケビン・ウォーシュの上院銀行委員会での承認公聴会（GMT 14:00予定）も焦点となる。

テクニカル分析：モメンタム低下でXAU/USDはレンジ内に膠着

テクニカルの観点から見ると、4時間足チャートでの短期見通しは中立を維持しており、価格は20期間ボリンジャーバンド（BOLL）中間線の4,805ドル付近をわずかに下回る水準で推移しながら、下限バンドの4,756ドル付近を上回って保ち合っている。

相対力指数（RSI）は49付近にあり、平均方向性指数（ADX）も11付近と低調で、いずれもモメンタムの低下と強い方向性トレンドの欠如を示唆しており、XAU/USDは保ち合い状態となっている。

上値側では、ボリンジャーバンド（BOLL）中間線の4,805ドル付近が初期レジスタンスラインとなり、このレベルを上抜けれると次の障壁として上限バンドの4,854ドル付近が視野に入る。

下値側では、4,756ドル付近のボリンジャーバンド（BOLL）下限が直近のサポートとして機能しており、このフロアを明確に下抜けた場合は売り方が主導権を取り戻しつつあることを示し、より深い調整局面への扉が開かれる可能性がある。