インテル（INTC）株、2026年に78%急騰――第1四半期決算はこの上昇を正当化できるか？

主なポイント

• インテルの株価は年初来で約78%上昇し、4月21日に約65.83ドルに達した。
• アポロ、テスラ/SpaceX、グーグルとの戦略的パートナーシップが最近の株価上昇を牽引している。
• 同社の18A製造プロセスが実際の消費者向け製品に採用され始め、市場の信頼感が高まっている。
• 2026年第1四半期の業績発表は4月23日に予定されており、アナリストはファウンドリ部門の改善に注目している。
• アナリストのコンセンサスは「保有」で、平均目標株価は56.41ドルとなっている。

インテルは2026年において最も予想外の資産推移の成功事例の一つとして浮上した。株価は年初来で約78%急騰し、4月21日火曜日のセッション中に65.83ドルを記録した。この実績は、同期間におけるS&P 500のわずか3.4%の上昇を大幅に上回るものだ。

Intel Corporation, INTC

その軌跡は一貫して上昇していたわけではない。1月22日に発表された第4四半期の業績に続き、失望的な第1四半期のガイダンスが引き金となり、株価は1日で17%という激しい下落を見せ、45.07ドルまで落ち込んだ。

反転は4月に勢いを増し、2025年3月に就任したCEOリップ・ブー・タン氏のもとで締結された3つの重要な戦略的合意によって推進された。

4月1日、インテルはアイルランドのFab 34製造拠点に関連する合弁事業におけるアポロの49%の所有持分を142億ドルで買い戻す計画を発表した。同社はこの取引を、手元の現金準備金と約65億ドルの新規借入によって資金調達する予定だ。

4月7日には、インテルがSpaceXおよびテスラとともにイーロン・マスク氏のTerafab AIチップ構想に参加し、ロボットシステムおよびデータセンター向けにプロセッサを提供することが確認された。

そして4月9日、インテルとグーグルはAIおよびクラウドインフラ開発に焦点を当てた複数年にわたる協業を発表した。Google Cloudは、最新のXeon 6シリーズを含むインテルXeonプロセッサをそのコンピューティングインスタンス全体で活用する。

18A製造技術が現実へ

パートナーシップの発表にとどまらず、インテルの技術的な展開は大きく進展している。同社は先週、社内では「Wildcat Lake」として知られるCore Series 3プロセッサを発表した。これは18Aプロセス技術を用いて製造された、初めて広く市場に出回る消費者向け製品となる。

長期にわたり、18Aの開発スケジュールは達成可能というよりも目標に近いものに思われていた。これらの新チップは、その技術が今や実用段階にあることを示している。

インテルは同時に、電力供給をウェハの裏面に移すPowerVia技術も実装しており、この設計上の決断によりチップ表面の主要領域が演算機能のために解放され、電力効率と熱性能の両方が向上する。

TSMCも将来的に同様の技術を追求するとみられているが、インテルは現時点で競争上の優位性を持ち、アーキテクチャの優位性を正当に主張できる立場にある。

第1四半期業績への注目

こうした動向が重なり、4月23日の業績発表は特に重要なものとなっている。株価はすでに大幅に上昇しており、単に堅調な結果だけでは期待を満たすことは難しいだろう。

投資家は特に、多額の設備投資を経てインテル・ファウンドリの営業損失が縮小しているかどうかの証拠を探している。アマゾンやマイクロソフトとの契約は存在するが、重要な問いはそれらが実質的な収益を生み出し始めているかどうかだ。

インテルは現在、2026年の予想収益約530億ドルに対して約6.3倍で取引されている。この評価倍率は半導体業界の基準からみて過剰ではなく、特に半導体サプライチェーンを国家安全保障の問題として扱う各国政府にとっての戦略的重要性を考慮すれば尚更だ。

アナリストのコンセンサスは現在「保有」で、買い7、保有23、売り4の評価から導き出されている。平均目標株価56.41ドルは、現在の水準から約15%の下落余地を示唆している。

インテルの変革における最も困難な局面——人員削減、財務上の損失、信頼性への挑戦——は概ね解消されたようだ。4月23日の業績がこの進展を裏付けるかどうかが、残された重要な問いである。

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