日本を拠点とするビットコイン財務会社Metaplanetは、ビットコイン購入に向けた積極的な1,650億円計画を発表しました。
この資金調達計画は、2026年から2028年にかけて、334億円の債券と1,317.8億円の株式売却によって構成されます。
計画の第一フェーズとして、同財務会社はEvo Fundに対し80億円（約5,000万ドル）のゼロ金利債券を発行しました。
この債務は来年4月の満期時に返済される予定であるため、同社はビットコイン [BTC] 購入に充てられる資金総額は1,650億円（10億ドル）を下回ると述べました。
追加のBTC購入に充てられる手元資金は約9億8,200万ドルとなります。ただし、これはBTCおよびMetaplanetの株価回復と全体的な市場環境に左右されます。現在の価格では、その金額で約1万3,000 BTCを購入できます。
Metaplanetの10万BTC目標を達成するには十分か？
参考までに、Metaplanetの2026年の目標は10万BTCです。現在、同社は40,117 BTCを保有しており、直近3四半期では四半期平均5,000 BTCを取得しています。
出典：Metaplanetこのペースが年内続いた場合、保有量にさらに約1万5,000 BTCが追加される可能性があります。これにより保有量は5万5,000 BTCとなりますが、それでも10万BTCの目標には届きません。
一方、現在の保有量を基に試算すると、Metaplanetは2026年の目標達成まで6万BTCが不足しています。現在の価格では、46億ドルの資金調達が必要となります。10億ドルの資本計画と比較すると、依然として30億ドル以上の資金ギャップが存在します。
興味深いことに、同社は債券（負債）への依存を強めています。一方、同社の手本とするStrategyは現在、優先株Stretch（STRC）を活用して数十億ドル規模のBTC購入を推進しています。
では、なぜ両社の戦略は異なるのでしょうか？理由の一つは資本コストです。StrategyはSTRC保有者に11.5%の利息を支払います。一方、MetaplanetはゼロリスクのBTC購入資金調達計画にはゼロ金利の債券発行を活用しています。
また、株式売却のためにより良い市場環境を待つよりも、資金調達の手段として債券はより迅速な方法でもあります。
つまり、Metaplanetにとって高コストな優先株の発行よりも、より迅速かつ低コストで資金を調達できる手段があるということです。
そうした中、アナリストのPeter Duan氏にとって、Metaplanetの今回の動きは「フライホイールが再び回り始めた」ことを意味しています。ただし、同社が10万BTC目標を達成するために債券と株式売却計画を拡大できるかどうかは依然として不透明です。
最終まとめ
- MetaplanetはBTC保有量を拡大するための10億ドル資本計画の一環として、5,000万ドルの調達を計画しています
- BTCの資金調達計画に向けた、より迅速かつ低コストな方法として、ゼロ金利債券を活用しています。
Source: https://ambcrypto.com/metaplanet-issues-50-mln-zero-interest-bond-for-extra-bitcoin-buys-details/
