CoinbaseがXRPにビットコインやゴールドと同じ機関向け先物ツールを提供

CoinbaseはCFTCに対し、5月1日にXRP先物取引のTrade at Settlement（TAS）を有効化する申請を行い、XRPをビットコイン、イーサリアム、金、原油と並ぶ機関投資家が公式決済価格で執行できる資産として位置づけた。

Coinbaseは4月21日にCFTCへ申請を行い、5月1日よりXRP先物取引のTrade at Settlementを開始する予定だ。この申請はCoinbase Derivativesにおけるナノ XRPおよび標準フルサイズのXRP先物契約の両方をカバーする。TASにより、大規模な機関投資家は公式の午後4時の決済価格でブロック注文を執行でき、大量取引時にコストを歪める日中の執行リスクを排除できる。

Coinbase XRP機関投資家取引TASが最後の執行ギャップを埋める

crypto.newsが報じたように、CFTCへの申請書はTASが商品取引所法に基づくブロック取引をどのようにサポートするかを概説しており、CoinbaseのMarket Regulationチームがすべてのタス（TAS）活動を監督し、市場の公平性を確保し相場操縦を防止する。TASは伝統的なコモディティ先物市場において標準的な手法となっている。なぜなら、大口ポジションを管理する機関投資家は、市場を自分たちに不利な方向へ動かすことなく、変動する日中価格に対して執行することができないためだ。決済価格を固定することで、TASはコスト管理を透明にし、ポジションサイズの設定を精確にする。247 Wall St.の分析によると、3月にRipple PrimeはCoinbaseのXRP先物を3兆ドルのクリアリングプラットフォームに追加しており、機関投資家クライアントはすでにRippleを通じてCoinbase DerivativesへXRP取引をルーティングできる。5月1日にTASを追加することで、その機関投資家向けパイプラインの最後の執行ギャップが埋まる。

XRPの機関投資家向けインフラが同時に拡大中

TASのローンチは、XRPの機関投資家向けフットプリントが複数の分野で拡大する中で実現する。crypto.newsが記録したように、ゴールドマン・サックスは4つのXRP ETFにわたり1億5380万ドルのポジションを開示し、上位30件の開示の中で最大の機関投資家保有者となっており、これらは合計で約2億1100万ドルのXRP ETFエクスポージャーを管理している。XRP ETFの運用資産総額は現在15億3000万ドルに達し、7億7300万XRPが保管されており、crypto.newsが追跡したように、4月9日以来ファンドは1日も出金を記録しておらず、これはファンドの歴史上最長のプラスのストリークである。CoinbaseとEY-Parthenonが351名の機関投資家を対象に行った調査では、25%が2026年にXRPをポートフォリオに追加する予定であり、65%が規制の明確化を唯一の阻害要因として挙げている。

TAS導入の背後にある規制の基盤

XRPへのTAS拡大には直接的な規制的背景がある。SECとCFTCは2026年3月にXRPをデジタルコモディティとして共同分類し、この資産にCoinbaseのTAS対象商品を規定するコモディティフレームワークのもとでビットコインおよびイーサリアムと同じ法的地位を与えた。crypto.newsが指摘したように、このコモディティ分類はXRP先物への機関投資家の展開をこれまで複雑にしていた重要な法的障壁を取り除いた。TASの仕組みはまさにコモディティフレームワークが引き付ける機関投資家の買い手プロファイルに向けて設計されている。5月1日以降、TASを通じた持続的なブロック取引フローが現実のものとなれば、それはXRPへの機関投資家需要が表明された意図から実際の資本投下へと転換しつつあることを示す、これまでで最も明確なオンチェーンシグナルとなるだろう。

CoinbaseのMarket Regulationチームが XRP先物のすべてのTAS活動を監督し、申請書類に対するCFTCの異議がない限り、この機能は5月1日に稼働開始する予定だ。