掘削企業、戦後エネルギー再建に期待

• 中東の第1四半期収益が戦争の影響を受ける
• エネルギー安全保障が戦略を左右する時代へ
• 停戦後のリバウンドに期待

世界最大規模の油田サービス会社3社は、中東紛争が第1四半期の事業に打撃を与えたと述べたが、エネルギー安全保障と多様化に向けた世界的な取り組みにより、戦闘が収束すれば新たな機会が開かれる可能性があるとした。

ベイカー・ヒューズ、SLB、ハリバートンは、掘削機器、リグのメンテナンス、技術など石油・ガス業界全体にわたるエンジニアリング支援を提供している。3社はいずれも先週、第1四半期の業績を発表した。

ベイカー・ヒューズは、産業・エネルギー技術部門が年初3ヶ月間に好調な実績を上げ、米国・イスラエルによる対イラン戦争が油田サービス・機器部門に与えた影響を相殺したと述べた。同部門の売上高は前年同期比7％減となった。

最高財務責任者のアハメド・モガリ氏は金曜日の決算説明会で、輸出入における物流上の課題から、この紛争が特に中東での製品販売を圧迫していると述べた。  

ベイカー・ヒューズは第1四半期、ノースフィールド拡張プロジェクトにおける2基の新たなメガトレイン（液化天然ガスプラント）向け機器についてQatarEnergy（カタールエナジー）から契約を受注したと、同社の最新財務開示で明らかにした。 

会長兼CEOのロレンツォ・シモネリ氏によれば、紛争が6月までに終結し、その後間もなくホルムズ海峡が再開通することを前提に、中東での活動は2026年後半から緩やかに回復する見込みだという。

「短期的には、既存の坑井からの生産最適化がより重視されると予想している」とシモネリ氏は述べた。 

状況が安定した後は、「以前に閉鎖されていた坑井が再稼働することで、修復・介入作業が大幅に増加する」ことが地域活動の着実な成長を牽引するだろうと同氏は述べた。

エネルギー安全保障への注力

一方、イラン紛争はグローバルなエネルギー市場に構造的変化をもたらしており、各国政府と業界はエネルギー安全保障とエネルギー経路・供給源の多様化を優先課題としている。

関係者の間では、ホルムズ海峡を迂回して湾岸の石油・ガス輸出を行うための新たなパイプラインの建設、脱炭素化・再生可能エネルギーへの移行加速、地域外での新たな化石燃料プロジェクトの探索といった議論がすでに始まっている。

「重要なのは、これは単に供給を増やすことではなく、産業上の成果を支えるより強靭なエネルギーシステムを構築することだ」とシモネリ氏は述べた。

「それはすなわち、冗長性の向上、インフラの多様化、そして単一の大規模資産への依存低減を意味する。」

シモネリ氏によれば、この需要のリバウンドにより、ベイカー・ヒューズは2028年までに産業・エネルギー技術受注目標を超過することが期待されるという。 

旧シュルンベルジェのSLBは金曜日、カタールからの液化天然ガス生産・輸出の停止、ならびにイラクや地域の沖合リグの操業停止を受け、第1四半期の中東・アジア売上高が前年同期比13％減となったと発表した。

最高経営責任者のオリヴィエ・ル・ペッシュ氏は「年初から厳しいスタート」と表現しつつも、世界各国が「供給の多様化、国内資源開発の強化、戦略的・商業的在庫の再構築に向けた取り組みを加速する」方向に動くだろうと述べた。

「これらのダイナミクスが相まって、今後数年間の上流投資に対してマクロ環境の好転を後押しすることが期待される」とル・ペッシュ氏はアナリストとの電話会議で述べた。

SLBは第1四半期においても、クウェート、オマーン、カタール、UAEでの大型プロジェクトの開発・運営・支援に関する新規契約を獲得した。 

ハリバートンは四半期決算において、戦争に起因する中東・アジア事業の13％減少とサウジアラビア・カタールでのサービス需要低下をグローバルな事業が相殺し、前年同期比で横ばいの売上高を計上した。 

• ベイカー・ヒューズ、戦争による混乱にもかかわらず利益予想を上回る
• 世界の石油在庫が過去最低水準に落ち込む可能性
• ホルムズ封鎖：チョークポイントではなく篩（ふるい） 

同社の社長兼CEOであるジェフリー・ミラー氏は決算説明会で、イラン紛争は重大かつ長期的な影響をもたらすと予測した。

「まず、エネルギー安全保障はもはや単なる議題に留まらない」と同氏は述べた。「石油・ガスの安定供給を確保するために、すべての国が行動を起こすことが求められている。」

これにより、埋蔵資源を持つ国では地域に根ざした新規開発への投資が促進され、そうでない国では異なるサプライヤーの確保に向けた取り組みが加速するだろうとミラー氏は述べた。

石油・ガス在庫を回復させるには数年を要するプロセスとなり、「意味ある追加需要」をもたらすだろうと同氏は述べた。

「私の見解では、それは持続的により強固なコモディティ環境と、上流投資および油田サービス活動にとってはるかに前向きな背景を支えるものだ。」