弁護士：CLARITY法案は暗号資産企業を米国に呼び戻す可能性がある

2025年CLARITY法案が議会を通過すれば、米国の暗号資産業界にとって規制面での大きな突破口が開かれる可能性がある。支持者たちは、この法案が規則を正式化し、長年にわたる規制上の不確実性を終わらせ、米国市場における国内開発と投資を促進する可能性があると述べている。

Consensysのシニアカウンセルかつグローバルレギュラトリーアフェアーズ担当ディレクターであるBill Hughesは、CLARITYの成立が、米国で事業を展開する暗号資産プロジェクトや市場に対して、明確で実効性のある枠組みを示すシグナルになると主張する。「米ドルは暗号資産への最大のフィアット入口であり、2024年7月から2025年6月の間に2兆4,000億ドルを超える取引量を記録している」とHughesは指摘した。しかし、暗号資産取引の大部分は依然として米国外に拠点を置いており、規制上の明確性がもたらされれば、国内成長の機会が広がることを示している。

最近のデータはグローバルな状況を示している。バイナンス単独で2025年12月の中央集権型取引所の取引高の38%以上を占めており、いかに多くの取引活動が米国外の取引所を通じて行われているかを浮き彫りにしている。一方、CoinGeckoの2025年市場シェア調査では、トップ10の中央集権型プラットフォームの中で米国拠点の取引所はCoinbaseのみであり、総取引量の6.1%を占めるにとどまっている。

支持者たちは、CLARITYが米国の暗号資産業界に対して明確なルールを法制化し、長年の規制上の曖昧さを終わらせ、より多くのプロジェクトが国内で構築されるよう誘導する可能性があると述べている。しかし、業界幹部たちは、時間的な余裕が限られており、中間選挙サイクルが激化するにつれて勢いが失速する可能性があると警告している。

立法上の時間的制約は重要な要素である。上院銀行委員会はこの記事の公開後の週に法案の審議を予定しているが、8月の休会期間が迫っており、議員たちは選挙運動にシフトしつつある。現在のウィンドウが採決なく閉じられた場合、プロセスに精通した関係者によれば、2030年以前に包括的な米国の暗号資産フレームワークを実現できる可能性が低下するという。

マイアミで開催されたConsensus 2026において、RippleのCEOであるBrad Garlinghouseは、暗号資産規制の合理化に対する政策立案者や業界関係者の支持が高まる中でも、法律として成立することは決して保証されていないと警告した。

CLARITYの見通しについての世論調査はHarrisXが実施した。5月の調査では、調査対象となった2,028人の米国登録有権者の52%がCLARITY法案の成立を支持しており、データでは幅広い超党派の共鳴が報告されている。この感情は、中間選挙の動向が立法スケジュールを複雑にする中でも、議会の注目に影響を与える可能性のある世論の支持水準を示唆している。

今後を見据えると、CLARITYの実際的な影響は単なる見出しを超えて広がる。明確で実効性のある枠組みが生まれれば、スタートアップや既存の取引所は、チーム、流動性、戦略的オペレーションをどこに配置するかを再検討し、暗号資産開発のバランスを米国に引き戻す可能性がある。投資家やビルダーにとって、主要な疑問は、登録、製品設計、市場監視を規律する具体的なルールが何であるか、そしてこれらのルールが分散型金融（DeFi）、カストディアル契約、越境活動とどのように相互作用するかに集約される。

重要なポイント

• 規制上の明確化が視野に。 CLARITYへの支持は、正式なルールの確立と規制上の推測の排除を中心としており、暗号資産プロジェクトへの米国内での構築や資金調達を促進する可能性がある。
• 米国の取引シェアはグローバルプラットフォームと比較して依然として低水準。 バイナンスは2025年12月の中央集権型取引所の取引高の38%以上を占めたと報告されており、一方Coinbaseはトップ10の中で唯一の米国拠点取引所として6.1%を保持している。
• 中間選挙前に時間的圧力が高まっている。 立法の勢いは有利なカレンダーにかかっており、上院の審議が近く予定され、8月の休会期間が迫っている。停滞すれば、実質的な規制が現在のサイクルを超えて先送りされる可能性がある。
• 世論の支持は測定可能だが時期によって分かれている。 HarrisXの調査はCLARITY成立への過半数の支持を示しているが、選挙の動向が近期的な成立を複雑にしている。
• 業界の声は現実を見極めながら緊急性を促している。 進展は認められるものの、業界のリーダーたちは現在の政治的環境において拘束力のある法律を確保することは依然として不確かだと警告している。

規制推進と市場の輪郭

CLARITY法案は、トークンの分類・登録から市場構造の監視に至るまで、米国における複数の暗号資産活動のステータスを法制化するための協調的な取り組みを代表している。支持者たちは、正式なフレームワークが開発者、取引所、カストディアンにとっての曖昧さを軽減し、米国をイノベーションのより魅力的な場にする可能性があると述べている。しかし批判者たちは、いかなる法律も投資家保護とイノベーションのバランスを取らなければならないと警告しており、これは米国の暗号資産政策論争を長く特徴づけてきた課題である。

政策論争を超えて、市場構造データはより広範なトレンドを浮き彫りにしている。グローバルなオンチェーンおよび中央集権型取引所の活動における米国のシェアは、グローバルな流動性プールのほんの一部にとどまっている。これにより、一部の業界関係者は規制上の明確性を、歴史的により友好的な法域に移転してきた資本、人材、プロジェクトを引き寄せる可能性のある磁石として見るようになっている。問題は、CLARITYがそのトレンドを逆転させるために必要な予測可能性をもたらすかどうか、あるいは税務上の取り扱い、銀行へのアクセス、越境コンプライアンスなど他の要因が引き続きビジネスの移転先を形成するかどうかである。

業界幹部たちはまた、法律が分散型金融（DeFi）および非カストディアルプロトコルとどのようにインターフェースするかにも注目している。広範な規制制度がイノベーションを阻害するか、それとも成長と投資家保護のための正当な経路を提供することでイノベーションを解放するかについては意見が分かれている。多くの観察者の間での共通認識は、明確に定義されたフレームワークが不確実な環境での事業運営の摩擦を軽減できるというものだが、法案の起草における予期せぬ内容は素早くインセンティブを変化させる可能性がある。

次に注目すべきこと

当面の焦点は上院の審議とより広い政治カレンダーにある。中間選挙キャンペーンが激化する中、議員たちはカレンダーが変わる前に法案を前進させるか、あるいは葬り去るかのプレッシャーに直面している。スタートアップへのオンショアリングインセンティブからグローバルプラットフォームと競争しようとする米国拠点取引所へのレバレッジに至るまでの波及効果は、政策の詳細が明確化されるにつれて展開されるだろう。

投資家やビルダーにとって、今後数週間は規制上の明確性がどの程度実際の意思決定に転換されるかを明らかにするだろう。現在のフレームワークが米国における暗号資産開発の地理的・戦略的な計算を変えるのに十分な速さで制定できるかという問題は依然として残っている。

読者はCLARITYの立法軌跡、テキストへのいかなる修正、そして議会における重要な採決のタイミングに注目すべきである。議員たちは急速に進化する暗号資産の状況においてイノベーションとセーフガードをどのように最もよく一致させるかを評価している。

さらなる文脈と法案のテキストについては、この報道にリンクされているCLARITY法案のリソースおよび関連市場分析を参照されたい。

この記事はもともとCrypto Breaking News（暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンアップデートの信頼できる情報源）にて「Attorney: CLARITY Act Could Bring Crypto Firms Back to the U.S.」として公開されたものである。