Hyperliquid、EdgeX、Pump.funがトークン保有者に9,600万ドルを還元

Tony Kim 2026/5/10 12:58

3つの分散型金融プロトコル——Hyperliquid、EdgeX、Pump.fun——が30日間でトークン保有者に9,630万ドルの収益を分配し、実質的な収益への注目を示した。

DefiLlamaのデータによると、新興の3つの分散型金融プロトコル——Hyperliquid、EdgeX、Pump.fun——が過去30日間で合計9,630万ドルの収益をトークン保有者に還元した。この数字は、暗号資産セクターにおいて、取引量やネットワーク成長などの従来の指標ではなく、収益ベースの評価へのシフトが進んでいることを浮き彫りにしている。

Hyperliquidが3プロトコルをリードし、同期間に5,095万ドルの収益を分配。すべての収益はインセンティブ支出なしで直接トークン保有者に還元された。Pump.funがこれに続き、総収益3,881万ドルのうち2,209万ドルを還元。EdgeXは保有者に2,326万ドルを分配したが、この金額はプロトコル収益826万ドルを上回っており、プロジェクトが参加者への報酬のために準備金や代替収入源を活用していることが示唆される。

年換算ベースでは、Hyperliquidは9億4,587万ドルの収益を創出しており、そのすべてがトークン保有者に還元されている。Pump.funとEdgeXはそれぞれ4億8,115万ドルと2億3,642万ドルで続く。これらの数字は、過去30日間で463万ドルを還元したChainlinkや、90万5,260ドルのインセンティブ支出後に248万ドルを分配したPancakeSwapなど、他の主要な分散型金融プロトコルを大きく上回っている。

収益が分散型金融の主役に

収益への注目は、分散型金融セクターにとって転換点を示している。トークン保有者は、取引スループットのような投機的指標から離れ、評価を正当化する根拠として実質的な収益をますます求めるようになっている。The Rollupの共同創設者Robbie Klagesはこの感情をこう要約した。「もはや誰もあなたのチェーンがTPSで10倍の性能を発揮することなど気にしない。市場は『今すぐ利益を見せろ』という姿勢だ。ビジネスとして扱え。」

他のコメンテーターも同意しており、実質的な収益を提供できないプロトコルは収益前のスタートアップのように評価されるリスクがあり、高金利環境では危うい立場になると指摘している。このシフトは、従来の金融システムに近い形で機能し始めている分散型金融エコシステムの成熟を裏付けている。

金融インフラとしての分散型金融

Yearn.Financeの創設者Andre Cronjeは、2026年の分散型金融セクターが広範なオンチェーン経済の基盤レイヤーへと進化していると考えている。ステーブルコインは現在3,200億ドル規模の市場を形成し、分散型取引所は月間現物取引量1,600億ドルを処理している。無期限DEXは月間5,400億ドルの取引を扱い、AaveやMaple Financeなどの融資プロトコルは280億ドルのアクティブローンを管理している。

「分散型金融はもはやAPYを競うだけではない。オンチェーン経済のバックエンドになりつつある」とCronjeは述べ、担保資産としてのトークン化資産を含む、現実世界の金融ユースケースへのセクターの転換を強調した。

Hyperliquid、EdgeX、Pump.funのようなプロトコルの成功は、この広範なトレンドを反映している。分散型金融が成熟するにつれ、投機的成長よりも具体的な収益を重視する傾向が、プロトコルの評価方法を再形成し、この分野における持続可能なイノベーションを推進する可能性がある。

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