StrategyのSTRCが月次BTC購入急増を静かに牽引、K33リサーチが明らかに

TLDR：

• Strategyの15日のSTRC配当落ち日が毎月のビットコイン購入を引き起こし、月中旬に繰り返す価格パターンを生み出している。
• K33のデータによると、STRCが牽引するビットコイン購入量は1月の4,467 BTCから4月には約46,872 BTCへと急増した。
• ビットコインの30日間の資金調達率は記録的な74日連続マイナスに迫っており、市場の守りの姿勢を示している。
• Strategyは月2回のSTRC配当支払いを提案しており、この変更によりビットコイン積み上げサイクルが強化・拡大される可能性がある。
  

Strategyの永久優先株STRCが、毎月繰り返されるビットコインの価格パターンを静かに牽引している可能性がある。調査会社K33は、3月と4月の両月に月中旬にビットコインが一貫して上昇していることを指摘した。

同社の調査責任者であるVetle Lundeは、このトレンドを毎月15日に株式保有資格を設定するSTRCの配当構造に起因するものとしている。

その日が近づくにつれ、STRCへの投資家需要が高まり、Strategyは新たな資金を直接ビットコインに投入する。

STRCの配当サイクルが予測可能なビットコイン購入ウィンドウを生み出す

このパターンの仕組みは明快だ。Strategyは、株価が額面の100ドルに近い水準で取引される際に、時価発行プログラムを通じて新たなSTRC株を発行する。

その収益は直接ビットコインの購入に充てられる。Lundeは「この商品は毎月末日に配当を支払い、株式保有は15日の配当落ち日によって決定される」と説明した。

その期限が投資家に早期のポジション取りを促し、STRCを額面に向けて回復させ、Strategyがビットコインを積み上げ続けるための資金を提供する。

K33のデータでは、5月もすでに同様の展開を辿っている。5月11日（月曜日）にSTRCの出来高は4月15日以来の最高水準まで上昇し、株価も100ドルに回復した。

Lundeはこのタイミングを直接指摘し、「今週金曜日はSTRCの次の配当落ち日にあたり、5月11日（月曜日）にはすでにパターンが繰り返される初期兆候が見られた」と述べた。

配当落ち日が近づく中、同社は来週月曜日までにStrategyから大規模なビットコイン購入の発表が再び行われると予想している。

STRCが牽引する取得規模は今年に入り急拡大している。Strategyは1月にSTRC経由で4,467 BTCを購入し、3月には22,131 BTC、4月には約46,872 BTCを購入した。

同社のビットコイン保有総量は現在818,869 BTCで、約657億ドル相当に上る。STRCの年利11.5%は投資家の安定した関心を引き付け続け、毎月のサイクルを維持している。

Strategyはまた、STRCの配当支払いを月2回に移行することを提案している。同社はこの変更により「再投資のタイムラグ縮小、流動性向上、市場効率化、価格安定性の向上につながる可能性がある」と述べた。

採用された場合、この調整によりK33がすでに注目している月中旬のビットコイン需要ウィンドウがさらに強化・拡大される可能性がある。

STRCが供給吸収を促す中もビットコイン市場全体は慎重姿勢を維持

STRCが提供する構造的サポートにもかかわらず、ビットコイン市場全体は守りの姿勢を維持している。ビットコインの無期限先物取引における7日間および30日間の平均資金調達率はいずれもマイナスのままだ。K33によると、30日間のレートは記録的な74日連続マイナスに迫っている。

Lundeは今週初めの資金調達率の短期的な上昇には真の強気の裏付けがなかったと指摘した。「資金調達率は最近数日間で一時的に正常化して上昇したものの、この動きは強気ポジションの再構築よりも取引活動の低さに主に起因しているように見える」と記し、期間中は建玉が横ばいで推移し、出来高も低調に留まったと付け加えた。

ビットコインの30日間のナスダックとの相関は現在記録的な高水準近辺にある。しかしビットコインは最近の株式ラリーに対してわずかにアンダーパフォームしており、単純にハイベータ版のテック株として振る舞うという見方を複雑にしている。

K33は暗号資産のファンダメンタルズは引き続き堅調だとしているが、短期的な価格の動きは株式に密接に連動し続けている。

STRC面では、5月は前月よりも動きが鈍い。Strategyはこれまでのところ同商品を通じてわずか1 BTCを追加するにとどまり、株価が額面に回復するまでにも時間がかかった。

Lundeはこの鈍化を認めつつも冷静な見方を維持し、「週はまだ始まったばかり」であり、来週月曜日までにStrategyから「またもや大規模なBTC購入発表に備えている」と述べた。

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