- トークン化資産エコシステムには「ダブルスタンダード」問題が存在する。
- DeFi企業は高い期待の中で最低基準について議論すべきではない。
- 規制要素はトークン化資産セクターの潜在的な触媒となり得る。
DeFiの経営幹部やステークホルダーたちは、業界の発展を阻む複数の課題を指摘し、その解決策を提示するとともに、イノベーションが繁栄できる一貫したエコシステムの構築方法を提案した。
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専門家たちは、マイアミで開催されたConsensus 2026のサイドラインイベントとして、NOWNodesが主催したミートアップで意見を述べた。このミートアップのパネルディスカッションには、Crypto.com、Zerion、Solflare、Li.Fi、TON Foundation、Paxos、Houdini Swap、Globalstakeの業界専門家が参加し、成功するトークン化システムを構築するために何が必要か、またそれが失敗した際の影響について議論が交わされた。
プレッシャー下でのスケーリング
Li.FiのCEOであるPhilipp Zenterは、業界のダブルスタンダードをセクターの発展における重大な阻害要因として挙げた。ChangeNOWの最高戦略責任者Paulineが司会を務めた最初のパネルセッションで、Zenterは、ユーザーが非公開かつ監査を受けていない企業が保有する現金によってステーブルコインが裏付けられていると信じる一方で、トークン化された現実資産の実態を疑うという現状に疑問を呈した。
同じ問題に応じて、Solflareの共同創設者であるVidor Genceは自身のチームの運営方法を説明し、高優先度のトランザクションへの応答をクロスリファレンスしながら、5つのRPCプロバイダーを同時に稼働させていると述べた。Genceによれば、高優先度のケースを扱う際、同社はRPCプロバイダー間でデータの正確性をクロスリファレンスしているという。
ZerionのAbi Dharshは、この問題について異なる視点を持っていた。彼はミームコインのスーパーサイクルの余波を評価し、それが業界に必要なストレステストだったと表現した。Dharshによれば、その混乱したサイクルによってプロジェクトはデータの正確性、データの冗長性、リアルタイム価格、トランザクションの着地に多大な投資をするよう促されたという。彼は、ミームコインの挫折が、将来参入する機関投資家が何を求めるかを人々に認識させるきっかけになったと考えている。
一方、Crypto.comでデジタル資産グローバル責任者を務めるKwon Parkは、トークン化システムが直面する一貫性の課題は文化的なものだと述べた。Parkによれば、取引所、ブローカレッジ、クレジット・デビットカード、予測市場にまたがるCrypto.comほどの規模の企業において、最低基準という問題は存在すべきではないという。Parkは、同社の目標は常に高い品質を維持することであり、SOC 2監査、NIST認証、事業継続プログラム、コールドウォレット保険への積極的な投資を意味すると述べた。
RWAを深掘りする
現実資産のトークン化についての深い考察では、このセクターを2021年のNFT時代と比較し、2年間でNFTコレクションの時価総額の95%が消滅したことが指摘された。ほとんどの専門家はこの比較を退け、NFTは内在価値や利回りのない投機的なコレクタブルであったのに対し、RWAは実際の資産、実際の規制、実際の機関投資家の資本に結びついていると述べた。
TON FoundationのHead of GrowthであるMartin Masserは、伝統的な銀行がシステムをアップグレードする必要性を強調し、そのほとんどが依然として1960年代のソフトウェアで稼働していると指摘した。一方、PaxosのGary Chanは、規制の明確性がトークン化資産にとって最大の解放要因であると主張した。Chanは、同社の業界での経験が、適切に規制されたインフラの脆弱性ではなく、その回復力を示していると述べた。
GlobalstakeのRyan Haczynskiによれば、データでは見落とされがちなRWA流動性の見えにくい形態がある。それは、機関投資家がトークン化資産を担保資産として利用してステーブルコインローンを調達し、そのオフチェーンでデルタニュートラル戦略に資本を展開するというものだ。彼はこれを、オンチェーンとオフチェーンが混在する中で起きている高度な事象のひとつであり、データが必ずしも明らかにしないものだと考えている。
総じて、パネリストたちはGenius Actや広範な立法の勢いといった規制要素を、トークン化資産セクターの潜在的な触媒として特定した。Houdini SwapのElias Enriquezによれば、真の解放要因は特定の一つの規制ではなく、ウォレットに触れたことのないユーザーを取り込めるほど強固なシームレスな相互運用性とオンチェーンプライバシーであるという。
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Source: https://coinedition.com/defi-executives-speak-on-critical-issues-affecting-the-tokenized-asset-ecosystem/
