韓国、トークン化証券に向けた2027年ロードマップを発表

韓国は、ブロックチェーン技術を主流の金融システムに統合する重要な一歩を踏み出す準備を進めており、金融委員会（FSC）は2026年7月にトークン化証券に関する包括的なガイドラインを導入する予定です。この取り組みは、2027年2月までにブロックチェーンを活用した完全規制の資本市場を構築するという広範な戦略の一環です。

今後の枠組みでは、分散型台帳技術を通じたトークン化金融資産の発行、取引、決済を規定する詳細なルールが策定される見込みです。当局は、トークン化された株式、債券、マネーマーケットファンドをカバーする規制を盛り込むとともに、店頭取引(OTC取引)の制限を改訂し、少額分割投資商品に関する新たな基準を導入する計画とされています。

FSCの権大益副委員長は、この措置はトークン化証券を制度化しつつ、同国の金融規制にすでに組み込まれている投資家保護を維持することを目的としていると述べたと伝えられています。このアプローチは、監督基準を弱めることなく資本市場を近代化しようとする韓国の取り組みを反映しています。

この計画された枠組みは、韓国の規制された金融エコシステム内でブロックチェーンベースの証券を発行・取引するための法的基盤を構築することが期待されています。

複数年にわたる規制整備が勢いを増す

韓国の最新の動きは、デジタル資産とトークン化金融に焦点を当てた数年間の規制準備に続くものです。2023年、FSCは金融投資サービス・資本市場法のもとでセキュリティトークンを定義することにより、最初の法的基盤を確立しました。また、規制当局はこれらの資産の発行と流通を規定する予備的ガイダンスも公表しました。

現行の解釈では、株式の所有権、配当権、または利益配分の取り決めに連動するデジタルトークンは有価証券として扱われる可能性があります。その結果、従来の市場で取引される伝統的な金融商品と同様の規制監督下に置かれます。

同国はアジアにおけるトークン化金融のリーダーとしての地位を着実に確立しています。2026年初め、韓国の企画財政部は政府関連の支出プログラムにトークン化預金を取り入れたパイロット事業を導入しました。当局は今年後半にプログラムをさらに広く拡大する計画とされています。

同時に、シン・ヒョンソン氏がトークン化預金への支持を公に表明し、ブロックチェーンベースの金融インフラに関して中央銀行と金融規制当局の間で連携が深まっていることを示しました。

機関投資家の採用が加速する可能性

FSCの今後の枠組みにおける最も重要な側面の一つは、ブロックチェーンベースの台帳を法的に有効な証券登録簿として正式に認定することです。この認定により、トークン化証券は実験的なセクターから完全に規制された市場環境へと移行することが期待されています。

分散型台帳技術を公式の証券登録簿として認めることで、韓国はブロックチェーンベースの金融における機関投資家の参加を大幅に加速させる可能性があります。

市場関係者は、この枠組みが、確立された金融規制を遵守しながらブロックチェーンのイノベーションへのエクスポージャーを求める機関投資家のより大きな関与を促す可能性があると考えています。規制されたトークン化商品の導入は、固定収益投資や少額分割所有モデルにおける新たな機会を生み出す可能性もあります。

韓国の明確な規制の方向性は、複数の主要経済国がデジタル資産の分類と監督方法について議論を続けている時代において際立っています。米国やヨーロッパの一部の規制当局がアプローチを洗練させ続ける一方で、韓国は明確な法的枠組みを通じてブロックチェーン技術を金融システムに直接統合することに注力しているようです。

7月のガイドラインは重要なマイルストーンと見られる

業界関係者は、FSCの7月の発表を注視することが予想されます。アジアで最も厳しく監督されている金融市場の一つにおいて、規制当局がどのようにイノベーションとコンプライアンス要件のバランスを取る計画かについて、詳細な洞察が提供される可能性が高いためです。

新しいルールは、韓国の資本市場全体でのフラクショナル投資とトークン化された固定収益商品のより広い普及への扉を開く可能性があります。

2027年2月を目標とした枠組みの完全実施により、韓国はトークン化証券とブロックチェーンベースの資本市場運営に関する包括的な規制構造を確立した最初の主要経済国の一つとして台頭するかもしれません。

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