マイクロン（MU）株：2日間で2度の格上げ — ウォール街が見ているもの

TLDR

• D.A. DavidsonはMicronの目標株価を$1,000から$1,500に引き上げ、HBM統合と長期供給契約を根拠に挙げた
• MicronのフォワードP/Eはわずか10倍強で、Intelの97倍と比較——アナリストはこの格差は正当化されないと指摘
• みずほ証券も目標株価を$800から$1,150に引き上げ、アウトパフォーム格付けを維持；Micronは過去1年で832%急騰
• みずほは2027年度の売上高が前年比70%増、EPSが85%増と予測し、DRAM、NAND、HBM需要が牽引
• HBM価格は2027年暦年に前年比70%〜100%上昇の可能性；非AI顧客は依然として30%〜50%の供給不足

Micron Technology（MU）株は今週$910〜$928付近で取引され、過去1年で832%以上上昇した。2人の主要アナリストによる格上げを受け、Intel（INTC）と比較してよりスマートなAIチップへの賭けとなるかどうかに改めて注目が集まっている。

Micron Technology, Inc., MU

D.A. DavidsonのアナリストGil LuriaはMicronの目標株価を$1,000から$1,500に引き上げた。同氏の見解は木曜日に示され、より広い市場がまだ完全に織り込んでいないとみるメモリチップ市場の構造的変化を指摘した。

当該レポート時点でMicron株はプレマーケット取引で約1.9%下落し$910.79で推移していたが、Luriaが描く長期的な絵は強気なものだ。

MicronとIntelはともに今年3倍以上に値上がりし、AIサーバーの波に乗っている。しかしLuriaはMicronにはまだ上昇余地があると主張する。

$1,500の目標は、Micronの今後12か月の利益予想の15倍に基づいており、同社がAIサプライチェーンで占める位置を考えれば妥当な倍率だとLuriaは見ている。

Intelとのバリュエーション格差

現在、MicronはフォワードEPSの10倍強で取引されている。Intelは97倍超だが、Luriaはインテルが半導体製造の損失を制御できれば40倍程度まで低下するだろうと指摘する。

いずれにせよ、競争ダイナミクスを見れば両社のバリュエーション格差は理にかなわないとLuriaは言う。

Intelは競合他社が生産をすばやく移行できるファブレス市場に大きく直面している。一方、Micron、SK Hynix、Samsungは三社でDRAMおよびHBM市場のほぼ全体を握っている。

これは堀（モート）であり、市場はフォワード益の10倍という水準でそれを完全には織り込んでいない可能性がある。

みずほの2027年度強気シナリオ

みずほは1日早く独自のアップグレードを発表し、Micronの目標株価を$800から$1,150に引き上げながらアウトパフォーム格付けを維持した。

同社はDRAMおよびNANDの追い風に支えられ、2027年度の売上高が前年比70%増、EPSが85%増になると予測する。

みずほの2028年度EPS予想はウォール街のコンセンサスを41%上回り、タイトな供給と価格決定力が続くと見込んでいる。

HBMはその重要な柱だ。みずほはHBMがMicronの2028年度売上高の23%を占めると予想し、HBM価格は2027年暦年に前年比70%〜100%上昇する可能性があると予測する。

エージェント型AI——自律的に行動するAIシステム——は、2027年にかけてスケールアップするにつれ追加的なDRAM需要を生み出すと期待されている。

みずほはまた、非AI顧客が依然として30%〜50%の供給不足にあることを指摘し、ハイパースケーラーの支出とは無関係な潜在的な需要の追い風となる可能性を示した。

同株のPEGレシオはわずか0.1であり、これらの見解が示された時点で直近12か月の売上高はすでに85.55%増加していた。

みずほのレポート時点でMicronは52週高値$916.80付近で取引されており、InvestingProはフェアバリュー推定値に対して現在割高であるとフラグを立てていた。

この記事はMicron（MU）株：2日間で2度の格上げ——ウォール街が見ているものとして最初にCoinCentralに掲載されました。