ストラテジー（MSTR）株：セイラー、サプライズのBTC売却後に沈黙を破る

TLDR

• Strategyは32 BTCを約250万ドルで売却し、STRC優先株の配当資金に充てた。
• MSTRの株価は月曜日に6.5%以上下落した後、一部値を戻した。
• Michael Saylorは、STRCを「世界最高のクレジット商品」にすることが目標だと述べた。
• 今回の売却により、Strategyが長年保ってきた「絶対に売らない」という評判が崩れ、Delphi Digitalは「そのミームは実際に破られた」と指摘した。
• Strategyは依然として843,000 BTC以上を保有しており、世界最大の企業ビットコイン保有者であり続けている。

Strategyは先週、32 ビットコインを約250万ドルで売却した。8-K報告書によると、その売却益はSTRC永久優先株の配当資金に充てられる予定だ。

MSTRの株価は、ニュースが報じられた月曜日に6.5%以上下落し、午後早い時間帯に一部値を戻した。

Strategy Inc, MSTR

平均売却価格はBTCあたり77,135ドルだった。執筆時点では、ビットコインは約70,000ドルで取引されており、2月には60,000ドルまで下落していた。

参考までに、StrategyTracker.comによると、Strategyの全保有分における平均コスト基準はBTCあたり75,701ドルとなっている。

今回の売却は、同社がビットコインを唯一売却した2022年12月との比較を呼んでいる。当時BTCは約18,000ドルで、FTXが崩壊してから数週間後、価格がサイクル安値の約15,000ドルに達した直後だった。今回の売却も市場の底値付近に当たるかどうかは未知数だ。

「絶対に売らない」ミームは公式に終わった

デジタル資産調査会社のDelphi Digitalは月曜日のノートで端的に述べた：「かつての『絶対に売らない』ミームは、カンファレンスコールの言葉だけでなく、実際においても破られた。」

同社は、市場が今やStrategyを純粋なビットコイン積み立て手段としてではなく、レバレッジを活用した企業財務会社として見るようになったと主張した。つまり、BTC保有だけでなく、優先株配当、株式発行、バランスシートの必要性も価格に織り込まれることを意味する。

Strategy CEOのPhong Leはかつて、同社のコスト基準付近でビットコインを売却することで、収益重視の証券であるSTRC保有者に利益をもたらすSTRCに関連する潜在的な税負担を軽減できると指摘していた。

Saylorは長年、同社の成功の指標は保有BTC総量ではなく、ビットコイン・パー・シェア——完全希薄化後の各株式に裏付けられるBTCの量——だと主張してきた。

Strategyのビットコインスタックにとってこれは何を意味するか

騒ぎにもかかわらず、今回の売却はStrategyの全体的なポジションにほとんど影響を与えない。

BitcoinTreasuries.NETによると、同社は依然としてバランスシートに843,000 BTC以上を保有しており、世界最大の企業ビットコイン保有者の地位を大差で維持している。

Delphi Digitalは、今回の取引が全保有量に対して極めて小さなものであった一方、その重要性は今後の財務上の柔軟性について何を示唆するかにあると指摘した。

以前は一方向の積み立てマシンとして見られていたStrategyのBTC備蓄は、財務的な義務が生じた際の潜在的な流動性源として投資家に見られるようになるかもしれない。

Saylorは5月にこのよりアクティブなアプローチを示唆しており、ビットコイン保有の選択的な管理が時間をかけて株主リターンの最適化に役立つ可能性があると述べていた。

この記事はStrategy (MSTR) Stock: Saylor Breaks Silence After Surprise Bitcoin SaleとしてCoinCentralに最初に掲載された。