クレドテクノロジー（CRDO）株が過去最高の四半期決算後に下落した理由

TLDR

• Credoの株価は時間外取引で14%下落した後、回復し、月曜日に4.2%安の226.10ドルで引けた
• 第4四半期の売上高は前年同期比157%増の4億3,700万ドルとなり、アナリスト予想の4億3,180万ドルを上回った
• 調整後EPSは1.16ドルとなり、ウォール街の予想1.02ドルを上回った。通期売上高は13億ドルを超え、206%増となった
• 2027会計年度第1四半期のガイダンスは4億6,500万〜4億7,500万ドルとコンセンサスを上回ったが、投資家はさらなる上積みを期待していた
• Credoは光接続ポートフォリオ拡充に向け、DustPhotonicsを7億5,000万ドルで買収完了した

Credo Technologyの株価は、同社が堅調な第4四半期決算を発表したものの投資家の期待に届かないガイダンスを示したことを受け、月曜日の時間外取引で14%下落した後に回復し、4.2%安の226.10ドルで引けた。

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

株価は火曜日の寄り付き前でも約2%安の水準にあった。売りが続いているものの、CRDOは年初来58%高を維持し、3月30日の安値からは157%急騰している。

第4四半期の売上高は過去最高の4億3,700万ドルを記録し、前年同期比157%増となり、アナリストコンセンサスの4億3,180万ドルを上回った。調整後の1株当たり利益は1.16ドルとなり、予想の1.02ドルを大幅に上回り、1年前の0.35ドルから大きく飛躍した。

2026通期会計年度の売上高は13億ドルに達し、前年同期比206%増となった。Non-GAAP純利益は5倍以上増加し、6億6,200万ドルとなった。四半期のフリーキャッシュフローは1億7,750万ドルで、同社は当期末時点で14億ドルの現金を保有している。

CEOのBill Brennanは、2026会計年度を「またもう一つの節目の年」と称し、第4四半期の売上高だけで2025会計年度の通期売上高を超えたと述べた。

業績超過もガイダンスは失望

Credoは2027会計年度第1四半期のガイダンスとして、売上高4億6,500万〜4億7,500万ドルを示した。これはウォール街のコンセンサス4億6,130万ドルを上回るものの、市場はさらに大きな数字を織り込んでいた。

2027通期会計年度の売上高は前年同期比80%超の成長が見込まれている。経営陣によれば、成長の約半分は光学ポートフォリオから、残りの半分はアクティブ電気ケーブル（AEC）やリタイマーといった銅製品から生み出される見通しだ。

Non-GAAPの純利益率は通期で50%近くを維持する見込みだ。

主要顧客にはMicrosoft、Amazon、Metaが含まれる。上位4社はそれぞれ第4四半期売上高の少なくとも10%を占めており、最大顧客は34%を占めた。

DustPhotonics買収完了

先週、Credoは7億5,000万ドルの現金と92万株のCRDO株式によるDustPhotonicsの買収を完了した。この買収により、シリコンフォトニクスおよびフォトニック集積回路技術がCredoのラインアップに加わった。

経営陣によると、DustPhotonicsは800Gおよび1.6T設計での受注実績と、毎秒3.2テラビットに向けたロードマップを持つという。同社のアーキテクチャはレーザー数を削減しており、コスト低減と信頼性向上が期待される。

Credoは、光学DSP、シリコンフォトニクスPIC、ZeroFlap Opticsを網羅する光学ポートフォリオが、2027会計年度に6億ドル超の売上高を生み出すと見込んでいる。3つの製品ラインそれぞれが個別に1億ドル超の貢献を果たす見通しだ。

ZeroFlap Opticsは、個別部品の2桁に対して3桁の平均販売単価（ASP）を誇ることから、光学分野で最大の貢献製品になると見込まれている。

Brennanは、2027会計年度上半期は中一桁台の四半期成長を見込み、下半期は光学ポートフォリオに牽引されたより力強い伸びを期待していると述べた。

2028会計年度については、AECおよびOmniConnect製品ファミリーの量産立ち上げに加え、次世代推論メモリ課題をターゲットとするWeaverギアボックス製品の生産拡大を見込んでいる。

CFOのDan Flemingは、DustPhotonicsの現金支出を受け、追加の資金調達や自社株買いの予定はないと明言した。

The post Why Credo Technology (CRDO) Stock Fell After a Record Quarter appeared first on CoinCentral.