SpaceXのIPOロードショー開始：ウォール街の銀行、2040年までに3.4兆ドルの収益を予測

主要ポイント

• SpaceXは750億ドルのIPOを目指しており、過去のすべての新規公開株式の記録を塗り替えることになる
• ウォール街の予測では、2040年までに3.4兆ドルの収益を達成できる可能性を示している
• モルガン・スタンレーは、SpaceXのAI事業が2030年までに約1,900億ドルを生み出すと見込んでいる
• ゴールドマン・サックスは同じ期間内に3,220億ドルというさらに高いAI収益を予測している
• 同社の2025年の収益は186.7億ドルを記録したが、49.4億ドルの純損失を被った

イーロン・マスク氏の宇宙航空事業は木曜日にIPOロードショーを開始し、750億ドルの資金調達を目指して潜在的な投資家との協議を開始した。この野心的な目標は、史上最大のIPOとして新たな基準を打ち立てることになる。

このロケット・衛星メーカーは近年、急速な拡大を遂げており、年間収益は前年の140.2億ドルから2025年には186.7億ドルへと上昇した。

しかし、印象的なトップライン成長にもかかわらず、同社は2024年の7億9,100万ドルの黒字から2025年には49.4億ドルという大幅な純損失へと転じた。

ウォール街の大胆な収益予測

引受幹事を務めるモルガン・スタンレーは、主要機関投資家に対して分析レポートを提示し、SpaceXが2040年までに3.4兆ドルの収益を達成できると示した。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、同行の予測では同期間中に調整後EBITDAが2.7兆ドルを超えるとも示唆している。

同金融機関は、2030年までの総収益が約3,300億ドルに達すると見込んでいる。この予測成長の相当部分はAI事業に起因しており、モルガン・スタンレーは10年末までに年間約1,900億ドルを生み出すと予想している。

SpaceXのAI部門は2025年の総収益に32億ドルを貢献した。両引受幹事は、このセグメントが今後数年間にわたって指数関数的な拡大を経験すると予測している。

ゴールドマン・サックスが独自の見通しを提示

もう一つの主要引受幹事であるゴールドマン・サックスも独自の財務予測を発表した。フィナンシャル・タイムズによると、同投資銀行はSpaceXの人工知能事業が2030年までに年間3,220億ドルの収益を生み出すと推定している。

2030年におけるSpaceXの総収益に関するゴールドマンの包括的な予測は、モルガン・スタンレーの推定を大幅に上回り、モルガン・スタンレーの3,300億ドルに対して4,700億ドル超に達する。

興味深いことに、両機関は2028年の収益を約1,600億ドルと予測しており、短期的な業績見通しに関してコンセンサスが形成されている。

この2大銀行は、IPOシンジケートに参加する21の金融機関の中でトップの地位を占めている。この優位な立場により、業界関係者が数億ドルに達すると予想する引受手数料の最大部分を受け取ることになる。

取引に参加する追加の引受幹事には、BofAセキュリティーズ、シティグループ、J.P.モルガンが含まれる。

SpaceXは収益予測に関して公式声明を発表していない。ロイターがコメントを求めたところ、モルガン・スタンレーの広報担当者は情報提供を断り、予測は独立した情報源による検証がなされていない。

IPOロードショーは木曜日に開始され、SpaceXは来週中に募集条件を確定させる見通しだ。750億ドルの調達に成功すれば、金融市場史上のあらゆる過去のIPOを凌駕することになる。

2025年のAIセグメント収益が32億ドルに達する中、アナリストたちはこの部門が今後10年間で主要な収益ドライバーになる大きな可能性を見出している。

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