10Xリサーチ、ビットコインに2週間の猶予とビットワイズCEO警告

10Xリサーチは、ビットコイン（BTC）に残された時間は少ないとし、今後2週間と2つのイベントが次の局面を決めると指摘する。一方、Bitwiseのハンター・ホースリーCEOは、本当のビットコインリスクはもっと大きいと反論する。結局のところ、誰も気にしないのが現実である。

ビットコインは約6万2300ドルで推移しており、過去30日間で21％下落、2025年10月の過去最高値からは約51％安となる（BeInCrypto市場データ）。両社は、市場が転換点にあることでは一致している。しかし、どのような転換点かについては見解が分かれている。

ビットコインリスク時計の2週間と2つのイベント

同社が6月7日に発表した最新レポートは、6月10日の5月CPI（消費者物価指数）発表と6月16日から17日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合の2つを重要な決定期と位置づける。10Xリサーチは、FRB声明から緩和バイアスが外され、高金利維持への圧力が強まると予想する。

この警告には実績がある。5月16日、同社はビットコインの30日移動平均線7万8404ドルにストップを設けた。

独自の集計では、その水準からビットコインは23％下落。広範なベア（弱気）市場チャートのシグナルを裏付けた。推奨するショートのイーサリアム（ETH）は30％下落した。

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同社の主張は流動性の収縮に根拠を置く。消費者物価が2.4％から3.8％へ上昇、生産者物価は6.0％上昇、30年債利回りが5.0％超としている。

また、今回は従来のようなトランプ氏の政策による下支え、つまり過去の関税撤廃や停戦とは異なり、支援策が存在しないとも指摘する。

確認可能なデータもこの主張を裏付けている。4月のCPIは3.8％となり2023年以来の最高水準。トレーダーは2026年末までに利上げがある確率を約70％と織り込む。

ただし、10Xリサーチは最も予測が難しいのはデータそのものではなく、投資家が「関心を持つ」瞬間だと認める。

ホースリーCEOはまさにその点を暗号資産業界全体に問い直している。

BitwiseのCEO「真の問題は誰も関心を持たないこと」

Bitwiseのハンター・ホースリーCEOは、暗号資産と他の資産を比較して指摘する：

• 世界の株式市場は約130兆ドル
• 債券市場は150兆ドル
• 不動産は300兆ドル
• 金は30兆ドル、合計で約640兆ドル

こうした状況のもと、同氏は市場の関心事項は内向きに過ぎないと一蹴。例えばストラテジーが2022年以来初めて32BTCを売却した件や、マイケル・セイラー氏による生成AIへの資本シフト論など、ほとんどの投資家は関心を示さないと指摘する。

両者の警告は異なる時間軸を描く：

• 10Xリサーチは2週間の猶予を残す流動性問題を指摘する。
• ホースリーCEOは期限なき「関心問題」を示す。

CPI発表とFRB決定は、前者の仮説を今後数日で試す。一方、後者の検証には数年を要する可能性がある。

それでも両者の結論は同じ方向を指す。ビットコインの次の動きは「誰かが本当に関心を持つか」にかかっている。