サンディスク（SNDK）、シーゲート（STX）、WDCの株価、みずほの強気なAIメモリー予測を受けて上昇

TLDR

• みずほはSandisk（SNDK）の目標株価を$1,825から$2,200に引き上げ、アウトパフォーム格付けを維持
• Seagate（STX）とWestern Digital（WDC）もみずほから目標株価の引き上げを受けた
• AIがメモリ市場における需給不均衡を引き起こしており、2026年のDRAM需要は前年比27%成長が見込まれる
• GoogleのTPU出荷台数は2028年に3,500万台超に達する可能性があり、2026年の約430万台から増加し、メモリ需要を押し上げる
• Broadcom（AVGO）のAI収益予測は2027年に$122Bに引き上げられ、2028年の予測として$170Bが新たに導入された

みずほはSandisk（SNDK）の目標株価を$1,825から$2,200に引き上げた。AIがメモリ市場において需要を供給よりも高く押し上げている主な要因として挙げており、同行は同株のアウトパフォーム格付けを維持した。

同様の強気な見方はSeagate Technology（STX）にも及び、みずほは目標株価を$875から$1,090に引き上げた。Western Digital（WDC）については$550から$685に引き上げた。3銘柄すべてがアウトパフォーム格付けを維持している。

Seagate Technology Holdings plc、STX

Sandiskは月曜日に$1,982で寄り付き、このニュースを受けて当日約5.69%上昇している。

アナリストのVijay Rakesh氏とそのチームは、主に高帯域幅メモリ（HBM）需要に牽引される形で、DRAMウェーハ投入量が2026年に10%、2027年に6%増加すると予測している。また、DRAM需要は2026年に前年比27%、2027年に24%成長すると見込んでいる。

NAND側では、eSSDが主要な需要ドライバーとなっている。みずほは、2026年・2027年ともにNAND総需要が前年比18%成長すると予測する一方、ウェーハ投入量は2026年に5%減少した後、2027年には3%回復する見込みとしている。2028年まで新たな供給の稼働は見込まれていない。

GoogleのTPU出荷に注目

みずほはまた、四半期ごとのAI ASICロードマップ説明会を開催し、GoogleのTensor Processing Unit（TPU）に関する数字が注目を集めた。同行は、2028年のGoogleによるTPU出荷台数が3,500万台超に達すると予測しており、2026年の約430万台、2025年の約240万台から大幅に増加する見込みだ。

この成長はAnthropicなどとのパートナーシップを通じてTPUを外部展開するGoogleの計画に紐づいている。みずほによれば、この数字はBroadcomに対する従来の約700万台のASIC出荷予測を大きく上回っており、半導体大手にとって上振れ余地があることを示している。

BroadcomのAI収益予測を引き上げ

Broadcom（AVGO）は2026年から2028年にかけて合計5,000万台のTPU出荷を見込む可能性がある。加えて、MetaのMTIA v3/v4/v5アクセラレーターや、Broadcomが主要パートナーを務めるOpenAIの近日公開予定のASICも、さらなる追い風となっている。

みずほは2027年のBroadcom AI収益予測を従来の$120Bから$122Bに引き上げ、2028年の予測として$170Bを新たに導入した。TPUは同行の見立てではBroadcomの主力AI製品であり続けている。

Rakesh氏のチームは、ASICとGPUの市場シェア争いやMediaTekとの競合に関する投資家の懸念は「誇張されている」と述べ、AVGOの市場の反落での買いを推奨した。

同チームはまた、OpenAI、MTIA、ARMに連携したASICとともに、2028年のTPU ASICに関する上振れシナリオは、Micron（MU）やSandiskといったメモリ銘柄、およびWestern DigitalやSeagateといったストレージ銘柄の双方にとってポジティブであると付け加えた。

SandiskのPERは現在58.32倍で、過去の中央値である29.61倍と比較すると、市場が将来の成長に対してプレミアムを付けていることが反映されている。過去3ヶ月のインサイダーの動向では、$890万の売却が報告されており、買いの報告はない。

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