中東緊張緩和で原油市場が反落、しかし1バレル100ドル超も視野に

TLDR

• イラン・イスラエル間の戦闘が一時停止したことを受け、ブレント原油は1.4%下落して92.92ドル、WTIは1.9%下落して89.57ドルとなった
• トランプ大統領は数日以内に合意が成立する可能性を示唆し、2週間以内に完全解決すると予測した
• 重要なホルムズ海峡はテヘランとワシントン双方によって封鎖されたままで、世界のエネルギー流通を圧迫している
• 中国の原油購入量は先月29%急減し、8年ぶりの低水準に達した
• 業界専門家は、世界の備蓄が著しく減少している実態を正確に反映するには、価格が3桁台に上昇する必要があると警告している

イランとイスラエルが互いへの軍事作戦の停止を発表したことを受け、ドナルド・トランプ大統領の外交的圧力に応える形で緊張緩和が図られ、原油市場は火曜日に反落した。

ブレント原油は1.4%下落して1バレル92.92ドルで取引を終え、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1.9%下落して89.57ドルで引けた。火曜日の下落は、前日のイスラエルによるイラン施設への新たな爆撃とレバノンでの週末の軍事作戦を契機に上昇した前の取引セッションの上げ幅をほぼ帳消しにした。

イスラエルのベンジャミン・ネタニヤフ首相は、自国が軍事行動を一時的に抑制しているものの、テヘランが再び攻撃を再開した場合には報復すると表明した。イランの国営メディアもテヘランの政府高官による同様の声明を報じた。

ホルムズ海峡は依然閉鎖中

軍事的な一時停止にかかわらず、戦略的に極めて重要なホルムズ海峡は商業航行に対して完全に封鎖されたままだ。紛争勃発以前、世界の原油および液化天然ガス輸送量の約5分の1がこの狭い水路を通過していた。テヘランはほぼすべての船舶に対して海峡を事実上封鎖し、ワシントンもイランの海上施設周辺に独自の海上封鎖を敷いている。

月曜日には、禁輸措置にもかかわらずイランの港湾ターミナルへの到達を試みたオマーン湾内のタンカーを米軍が無力化した。同時に、イスラエル国防軍はイエメンから飛来した不審な飛行物体を撃墜した。

市場アナリストは、外交的な突破口が開かれたとしても、正常な石油流通の回復には相当な時間を要すると警告している。ホルムズ海峡全域に散在する機雷を組織的に除去しなければならない。操業を停止した石油生産施設は、再稼働まで数カ月を要する可能性がある。ドローンやミサイル攻撃で損傷したインフラも大規模な修復が必要だ。

中国の輸入量が急減

中国の原油購入量は先月29%縮小し、8年以上ぶりの低水準に達した。4月の輸入量はすでに1日あたり約930万バレルに落ち込み、紛争前の平均である1日1,100万バレルから大幅に減少していた。北京は高騰した価格での代替供給確保よりも、戦略石油備蓄の取り崩しと製油所の処理量削減を選択している。

PVMオイル・アソシエイツのアナリスト、タマス・バルガ氏は、世界の石油在庫が急速に枯渇していると指摘した。同氏は、「危険なほど低い」備蓄水準を示す包括的なデータが広く公開されれば、市場参加者がブレント原油を再び100ドルの節目を超えるまで押し上げる可能性があると警告した。

エンベラスで石油・ガス調査を統括するアル・サラザール氏は、現在の原油市場を「ヘッドライン主導型」と評した。同氏は、世界の在庫水準がいかに深刻に取り崩されているかを正確に反映するには、価格が依然として3桁台に上昇する必要があると強調した。

現在は脆弱な停戦が維持されているものの、双方とも軍事作戦を再開する選択肢を残している。

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