StripeのBridge、EUにおけるステーブルコイン事業でMiCA承認を取得

StripeのBridgeは、ルクセンブルク政府から、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）および電子マネー機関（EMI）ライセンスとしての暗号資産市場（MiCA）認可の承認を受けました。これにより、同社は単一の規制体制の下、欧州連合（EU）27カ国全域でステーブルコインサービスプロバイダーとして合法的に事業を展開できるようになります。

この二重の認可により、BridgeはMiCAの資本要件、カストディ、および運用上の安全対策に関する要件を満たしつつ、企業、金融機関、開発者が利用するユーロ建てステーブルコインインフラを拡大することができます。

Bridgeの最近の認可は、ルクセンブルクが友好的な規制政策により、複数のデジタル資産関連ビジネスの主要な欧州拠点としての地位を確立しようとする急速に拡大する傾向の一部です。例えば、6月29日、スタンダードチャータードは、デジタル資産戦略の一環としてルクセンブルク政府からMiCA認可およびEMIライセンスの両方を取得したと発表しました。同様に、Rippleは6月23日、既存のEMIライセンスの取得に向けて動く中で、ルクセンブルクのCSSF（金融監督委員会）から初の準公式なMiCA CASP認可を受けたと発表しました。さらに、2025年6月には、CoinbaseがCSSFからMiCA認可と認可を受けたと発表しました。

今年初め、フランスのフィンテック企業FiptoはMiCA認可を受け、既存の決済機関ライセンスと組み合わせることで、欧州初の二重ライセンスを持つステーブルコイン決済プロバイダーとなりました。これらのライセンスの集合的な性質は、欧州全体のステーブルコイン決済プロセッサープロバイダー間、およびそのようなサービスを設立しようとする者間の非常に競争の激しい環境を示しています。

Bridge、企業向けステーブルコイン機能を拡大

Bridgeによると、新しいライセンスにより、欧州内で同社のプラットフォームを利用できるビジネスの種類が大幅に拡大します。

フィンテック企業は、EU全域で機能する指名付き仮想IBAN（国際銀行口座番号）およびユーロ口座を顧客に提供できるようになり、27の加盟国それぞれで銀行関係を構築するのではなく、単一の銀行関係を通じて業務を遂行できるようになります。また、企業はBridgeのコンプライアンスおよび準備金インフラのサポートを通じて、決済システム、ロイヤルティプログラム、報酬、オンランプおよびオフランプサービス、アプリ内通貨に使用されるカスタムユーロ建てステーブルコインを作成することもできます。

さらに同社は、企業は子会社間の資金移動のためにカスタムステーブルコインを送信し、伝統的なコレスポンデントバンキングネットワークへの依存を減らすことができ、銀行は従来の銀行間メッセージングシステムを使用する代わりに、ステーブルコインレールを使用して異なる銀行間の取引を決済できると述べています。

「EUの企業は、独自のユーロステーブルコインを発行し、単一の統合で27の加盟国全域にわたる指名付きIBANおよび指名付きEUR支払いと組み合わせることができます」と、Bridgeのプロダクト責任者であるMai Leduc Blount氏は述べています。「Bridgeは、世界中の規制当局と緊密に連携し、すべてのグローバル企業がステーブルコインの恩恵を受けられるようにしています。」

この発表は、規制に準拠したステーブルコイン決済システムの使用へ移行するという業界の継続的な傾向と時を同じくしています。FXC Intelligenceによると、決済企業が暗号資産ネイティブベースのアプリケーションだけでなく、資金管理、流動性最適化、口座決済のためにこの技術をますます利用するようになっているため、2025年中に国境を越えた決済におけるステーブルコインの利用が大幅に加速しました。

二重ライセンスが参入障壁を高める

Bridgeの認可は、EU内で規制対象のステーブルコインサービスを提供するために、企業がMiCAライセンスおよび決済ライセンスを持つことが現在いかに重要であるかを明確に示しています。MiCAは暗号資産サービスを利用するための規制フレームワークを提供し、電子マネーライセンスは電子マネートークン、つまり多くのユーロ建てステーブルコインの発行および償還を可能にするメカニズムを提供します。両方のライセンスが揃えば、企業は暗号資産と決済の両方を管轄する規制に完全に準拠しながら、EU全域で規制対象サービスを提供できます。

今年初めに二重ライセンスプロセスを完了したばかりのFiptoは、両方のライセンスを取得するプロセスが各企業に重大な運用上およびコンプライアンス上の課題をもたらすことを確認しました。RippleのCASPおよびEMIの統合ライセンスは、最終的なライセンス承認を受けるという最終ステップを完了すれば、同社が欧州内で事業を展開する金融機関向けに、MiCAに完全に準拠したデジタル資産インフラを構築することも可能にします。

ルクセンブルクで発生している大量の認可は、欧州市場へのアクセスを希望するすべてのデジタル資産企業にとっての規制上のゲートウェイとしてのルクセンブルクの役割が増大していることも示しています。

ステーブルコインは国境を越えた決済の非効率性を狙う

Bridgeの成長は、ますます多くの銀行が国際決済の決済手段としてステーブルコインの利用を検討している中で起きています。

国際決済銀行（BIS）によると、国境を越えた決済には複数の法域、通貨、規制体制、仲介業者が関与するため、ある国から別の国への資金移動は、国内での資金移動よりも時間がかかり、非効率で、はるかにコストがかかります。

現時点では、規制当局はステーブルコインが取引のタイムラインを短縮する兆候があることを示唆しています。しかし、現在のところ、個々の決済コリドー、流動性アレンジメント、およびある通貨から別の通貨への換算費用によって異なるため、ステーブルコインが既存の決済システムと比較して価格節約の利点を一貫して提供することを示す経験的証拠はほとんど、あるいは全くありません。

そうは言っても、MiCA規制がステーブルコイン交換のための規制市場を提供し、企業がステーブルコインを従来の金融サービスに統合し続けるにつれて、ステーブルコインは単なる暗号資産ではなく、従来の金融商品にますます近づいていくでしょう。

Stripeのグローバル決済ネットワークによって支援されるBridgeは、現在2つのライセンスを持つことになり、欧州の規制対象ステーブルコイン決済市場において、既存の金融機関やデジタル資産と合法的に競争できるようになります。競争がエンタープライズソリューションとの統合、決済機能、および顧客の獲得にますます依存するようになるにつれ、ライセンスは実体の競争ポジションを評価するためのより重要度の低い要素になりつつあります。

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