残るリスクにもかかわらず株価はさらに上昇する可能性

フィリピン株は、インフレ鈍化の期待から今週も勢いを維持する可能性があるが、地政学的動向やマクロ経済リスクを巡り投資家は慎重姿勢を崩さない可能性がある。

金曜日、フィリピン証券取引所指数（PSEi）は1.01%、62.31ポイント上昇し、6,188.03で取引を終えた。一方、総合株指数は0.83%、27.91ポイント上昇し、3,370.94で終了した。

前週比では、PSEiは6/26の終値6,072.24から115.79ポイント上昇した。

Philstocks Financial, Inc.のリサーチマネージャー、Japhet Louis O. Tantiangco氏はViberのメッセージで、「世界銀行からフィリピン経済がより高い所得ステータスを達成する中、世界的な原油価格の下落を受け、現地市場はプラスの勢いを示した。しかし、不確実性が残る中、市場の信頼感が低迷していることを反映し、取引は低調だった」と述べた。

今週に関しては、7/7（火）に発表される6月のフィリピンインフレデータと、米国とイランの交渉が主要な取引材料の一つとなる。

Tantiangco氏は、「Philstocksはインフレ率を6.5%と推定している。インフレ率が前月の6.8%から低下を示せば、現地株式市場からプラスの反応が見られる可能性がある」と述べた。

F. Yap Securities, Inc.はマーケットノートで、「6月の消費者物価の鈍化期待が買いの継続を支えるだろう。6月の数値が5月（6.8%）を下回れば、PSEiの6,200～6,400に向けた短期的な上昇基調の維持に寄与するはずだ」と述べた。

18人のアナリストを対象としたBusinessWorldの調査では、6月のインフレ率の中央値推定は6.6%となり、5月の6.8%からは鈍化したものの、前年同月の1.4%よりは高かった。これはフィリピン中央銀行（BSP）の6%～7%の予測範囲内である。

実現すれば、6月のインフレ率は2カ月連続で鈍化し、3月に記録した4.1%以来の低い水準となる。

しかし、これは消費者物価指数（CPI）がBSPの2%～4%の目標を4カ月連続で上回ることも意味する。

Tantiangco氏はさらに、「米国とイランの情勢は今のところ表面上は沈静化しているようだ。これにより原油価格が落ち着き、インフレ見通しに関してある程度の安堵感を与えている。しかし、両国の間にはまだ恒久的な解決策は確立されていない。したがって、不確実性は残っている」と付け加えた。

同氏によると、市場の最新の上昇はバーゲンハンティングを促す可能性があるが、ダウンサイドリスクの中で投資家は慎重姿勢を維持する可能性が高い。

PSEiは現在6,150の抵抗線および200日指数平滑移動平均線(EMA)を上回っており、今週これらが再試される可能性があると同氏は付け加えた。「市場が6,150で踏みとどまることができれば、これが新たな支持線とみなされ、次の抵抗線は6,400と見込まれる」

F. Yap Securitiesは、「サラ・Z.ドゥテルテ副大統領の弾劾裁判を上院がどのように扱うかに応じて、政治的リスクプレミアム見通しが注目されるだろう。また、議論が流動的に推移している中、ドーハ仲介の米国・イラン和平条約からより確固たる詳細が待たれている」と述べた。「6月のインフレ率とBSPの金利に関するフォワードガイダンスは、消費および投資支出に直接的な影響を与える」— Alexandria Grace C. Magno