EDX Markets、SBIホールディングスから7,600万ドルを調達し、規制された暗号資産のカストディおよび決済エンジンを構築

EDX Marketsが全国信託銀行の設立を申請した際、それは単に新しい免許を求めただけではありませんでした。機関投資家向けデジタル資産取引における支配的な規制下決済拠点となるための基盤を整えていたのです。火曜日、資金調達に関する更新情報によると、SBIホールディングスが主導するシリーズCのラウンドを完了し、そのビジョンを加速させるためにさらに7,600万ドルを確保しました。

この新たな資本は、EDXの取引、清算、および決済インフラを拡大し、グローバルな事業規模を拡大するために使用されます。これは、取引所が暗号資産サービスプラットフォームである「EDX FlowConnect」を立ち上げ、規制されたデジタル資産のカストディ、清算、決済を行う全国信託銀行「EDX Trust」の設立に向けて米通貨監督庁（OCC）に申請してからわずか数ヶ月後の出来事です。SBIがこのラウンドを主導したことは、従来の金融と暗号資産市場の間のギャップを、過去の取引所モデルを悩ませてきたカウンターパーティリスクなしに埋めることができるプラットフォームに、本格的な機関投資家の資金が賭けていることを示唆しています。

EDX Marketsは、何が機能するかを探っているスタートアップではありません。2023年にCitadel Securities、Fidelity Digital Assets、Charles Schwab、Virtu Financialからの支援を受けて立ち上げられました。その核心的な市場構造の革新は、取引執行とカストディを分離することでした。取引所は注文をマッチングしますが、顧客の資産を保持することは決してありません。これは、FTXや他の破綻した取引所で問題となった資金の混同を排除することを意図した設計です。この非カストディモデルは、資産を取引所のバランスシート上に残すことなく暗号資産へのエクスポージャーを望む企業を引きつけました。この提案は今でも有効ですが、OCCへの信託銀行申請は、EDXがさらに深く進出したいと考えていることを示しています。つまり、資産のカストディ、取引の清算、そしてそれらの決済を一元的に行う規制対象实体となり、実質的にデジタル資産のプライムブローカーとなることです。

なぜ資金よりも信託銀行が重要なのか

7,600万ドルの資金調達は見出しを飾りますが、より大きな物語は信託銀行の免許です。承認されれば、EDX Trustは連邦政府の監督下で運営され、デジタル資産をカストディし、取引を清算・決済します。これらの機能は現在、複数の主体に分散しています。全国信託免許はまた、州の送金業者ライセンスに対する連邦法の優先権をEDXに与え、機関投資家の採用を遅らせていた規制の複雑さを簡素化します。この申請は、包括的な暗号資産市場構造法案が上院投票の数日前に銀行業界の激しいロビー活動に直面している時期に行われており、規制された暗号資産インフラを所有しようとする者にとっての利害がいかに大きいかを強調しています。

SBIホールディングスは受動的な投資家ではありません。日本の金融コングロマリットは、取引所運営からトークン化プラットフォームまで、長年にわたり暗号資産エコシステムを構築してきました。その投資は単なる資本以上の意味を持つ可能性があります。アジアの機関投資家の流動性と米国規制下の決済拠点との間の回廊を開くことにつながるかもしれません。この国境を越えた資金の流れが重要なのは、世界の機関投資家による暗号資産活動の多くが依然としてオフショア構造に依存しているためです。EDX Trustは国内オンショアの選択肢となり、米国の年金基金、大学基金、および資産運用会社が待ち望んでいたものとなります。

単なる取引所ではないインフラストラクチャー

EDX FlowConnectはすでに会社の方向性を示しています。暗号資産サービス製品は、フィンテック企業や機関投資家向けに、取引および流動性サービスへのAPIベースのアクセスを提供します。これは、株式市場におけるプライムブローカーや執行管理システムの働きを彷彿とさせるモデルです。これに信託銀行の機能を組み合わせることで、EDXは単なる取引場所ではなく、ある資産クラス全体の機関投資家向けインフラ（配管）のように見え始めます。シリーズCの資金は、同じ方向性での製品開発を加速させ、構造化商品のサポート強化や決済サイクルの改善を追加する可能性があります。

この資本注入は、機関投資家のトークン化資産への関心が高まっている時期に行われます。今年のオンチェーン現実世界資産（RWA）の価値は200億ドルを超え、企業はネイティブな暗号資産 alongside でそれらを取引、清算、カストディするためのインフラ構築を急いでいます。EDXの拡張は、両者の中立的な取引場所としての地位を確立する可能性があり、これは既存のアーキテクチャにうまく適合する物語です。最近のトークン化取引の波は、決済層が取引所の元帳ではなく賞品となりつつあることを示しています。

それでも、信託銀行の申請は確定事項からは程遠いものです。OCCは過去に暗号資産免許に対して慎重なアプローチを取っており、政治環境も分断されたままです。仮に承認されても、EDX Trustが顧客を受け入れ、連邦規制の下で取引を決済できるようになるまでには数ヶ月かかります。Anchorage Digitalなどの競合他社はすでに全国信託免許を保有しており、BitGoもサウスダコタ州の信託を持っているため、EDXは未開拓地ではなく、確立された分野に参入することになります。

機関投資家向け暗号資産インフラの変化

米国拠点の機関投資家トレーダーにとって、これは重要な進展です。現在、大多数の大規模プレイヤーは、プライムブローカー、OTCデスク、およびさまざまな程度のカストディ統合を備えた取引所Venueの組み合わせに依存しています。連邦信託免許の下で執行、清算、カストディを行う単一の主体は、コストを圧縮し、運用リスクを低減することができます。これがEDXの売り込みです。シリーズCは、人材と規制の窓が狭まる前に、これを達成するための十分な余裕を会社に保証します。

このラウンドはまた、より広範な傾向を浮き彫りにしています。投機的な暗号資産取引の取引量が冷える中でも、インフラへの資金調達は堅調を維持しています。SBIのEDXへの賭けは、よりコンプライアンス準拠した市場構造のために静かに部品を組み立てている他の大手金融グループの動きを反映しており、これは空間全体での機関投資家向けステーキングとパートナーシップ活動の最近の上昇によって証明されています。市場は、単に取引量に依存するプレイヤーから、インフラ提供者（ピックアンドショベル）を区別しつつあります。EDXは前者の陣営に属すると賭けており、SBIはそれに同意しました。