なぜビットコイン価格の天井指標は今回のサイクルで失敗したのか

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なぜビットコイン価格のトップ指標が今回のサイクルで失敗したのか

ビットコイン価格の最も人気のあるトップ判定指標は、最新の強気相場で発動せず、観察者たちは基礎データが壊れているのではないかと疑問を抱いています。この分析では、広く使用されているいくつかのツールを検証し、なぜ今回のサイクルでパフォーマンスが低下したのかを探り、ビットコインの進化する市場構造に適応する方法を概説します。

ビットコイン価格予測ツール

ビットコイン マガジン プロの価格予測ツール指標では、最新の強気相場はデルタトップ、ターミナル価格、トップキャップなどの歴史的に信頼性の高いトップモデルに到達せず、後者は前回のサイクルでも触れられませんでした。2年間の移動平均に5を掛けたビットコイン投資家ツールも未検証のままで、多くのトレーダーに注目されていたパイサイクルトップ指標も正確なタイミングや価格シグナルを提供できませんでした。これにより、これらのモデルが機能しなくなったのか、それともビットコインの行動がそれらを超えてしまったのかという理解できる疑問が生じています。

ビットコインは、市場構造、流動性、参加者の構成が変化している進化する資産です。データが壊れていると仮定するのではなく、指標を異なるレンズと時間軸に適応させる方が適切かもしれません。目標はこれらのツールを放棄することではなく、初期の年のような同じ指数関数的な上昇と激しいサイクルトップをもはや提供しない市場に対してより堅牢で反応性の高いものにすることです。

ビットコイン価格：固定閾値から動的シグナルへ

MVRV Zスコア2年ローリング指標は過熱状態を識別するための中核的なツールでしたが、今回のサイクルでは強気相場のピークを特によく予測できませんでした。ビットコインが初めて73,000～74,000ドルのゾーンを突破した際に大きなスパイクを記録しましたが、上昇の後半段階でクリーンな出口シグナルを提供できませんでした。現在、この指標は記録上最も売られ過ぎの読み取り値を示しています。

この欠点に対処するため、MVRV Zスコアは2年ではなく6ヶ月のローリングベースで再調整でき、実現価値のダイナミクスに依然として固定されながらも、最近の状況により敏感になります。より短い振り返り期間と共に、固定閾値から離れて動的な分布ベースのバンドを使用することが有益です。異なるZスコアレベルの上下に費やした日数の割合をマッピングすることで、上位5％や下側の下位5％などのゾーンをマークすることが可能になります。このサイクル中、ビットコインは初めて10万ドルを超えた時に上部バンドでシグナルを登録し、歴史的に上位5％領域への移動はサイクルのピークとかなりよく一致しています。たとえ正確なティックの高値をキャプチャしなかったとしても。

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ビットコイン価格：今日のサイクルのための高速反応指標

評価ツールを超えて、コインデイズデストロイドのようなアクティビティベースの指標は、振り返り期間を短縮することでより有用になります。コインデイズデストロイドの90日移動平均は歴史的に長期保有者の大きな分配波を追跡してきましたが、現在のサイクルのより抑制された不安定な性質は、30日移動平均がしばしばより有益であることを意味します。ビットコインがもはや同じ放物線的な動きを提供しなくなったため、指標は今日のより浅いながらも依然として重要な利益確定と投資家のローテーションの波を反映するためにより速く反応する必要があります。

最新の読み取り値を除外し、このサイクルの史上最高値までの進展に焦点を当てると、30日コインデイズデストロイド指標はサイクルのピークでほぼ正確に点滅しました。また、ビットコインが初めて約73,000～74,000ドルを超えた時、そして価格が10万ドルを超えた時にも早期に発動し、効果的にすべての主要な分配波にフラグを立てました。これは後知恵で観察するのは簡単ですが、オンチェーンの需給シグナルが依然として関連していることを強化しています。課題は、それらを現在のボラティリティレジームと市場の深さに調整することです。

ビットコイン価格 使用済み出力利益率（SOPR）

使用済み出力利益率（SOPR）は実現された利益確定に対する別のレンズを提供しますが、生のシリーズはノイズが多く、鋭いスパイク、頻繁な平均回帰、ラリー中と強気相場内の暴落中の両方で大きな動きがあります。より実用的な情報を抽出するために、代わりにSOPRの28日（月次）変化を使用できます。このスムーズな代替手段は、短い期間で利益実現のペースが極端なレベルまで加速している時を強調し、サイクル内のボラティリティのノイズを切り抜けます。

最新のサイクルに適用すると、月次SOPR変化はビットコインが初めて73,000～74,000ドルのゾーンを通過した時、再び10万ドル以上、そして12万ドル付近で再び明確なピークを生成しました。これらのどれも最終的なウィックの高値を完璧にキャプチャしたわけではありませんが、それぞれがサイクルの疲弊と一致する激しい利益確定圧力の段階をマークしました。生の指標ではなく月次変化を使用することで、特に株式や金に対するビットコインの購買力のクロスアセットビューと組み合わせると、シグナルがより明確になります。

ビットコイン価格サイクルの結論：適応するか取り残されるか

後知恵で見ると、多くの人気のあるトップ判定指標は、適切なレンズと適切な時間枠で測定された場合、この強気相場全体で機能していました。重要な原則は変わりません：データに反応し、予測しようとしないこと。単一の指標が完璧にトップを予測するのを待つのではなく、購買力と変化する市場ダイナミクスのレンズを通して解釈された適応指標のバスケットは、ビットコインが過熱しているとき、そしてより有利な蓄積フェーズに移行しているときを識別する確率を高めることができます。今後数ヶ月は、これらのモデルが歴史的だけでなく、将来的にも堅牢に正確であり続けることを確保するための改良に焦点を当てます。

このトピックについてより詳しく知るには、最新のYouTubeビデオをご覧ください：なぜビットコインのトップ判定指標は機能しなかったのか？

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免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスとみなされるべきではありません。投資判断を行う前に、常に自分自身で調査を行ってください。

この投稿「なぜビットコイン価格のトップ指標が今回のサイクルで失敗したのか」は最初にBitcoin Magazineに掲載され、Matt Crosbyによって書かれています。