バーンスタイン、BTCの目標価格を引き上げ、史上最長の強気相場を予測

これは、機関投資家の採用が市場の内部メカニズムを書き換えたと主張するバーンスタインの新しい見通しの中心的な主張です。

アナリストらはBTCが初期採用段階にある戦略的マクロ資産へと進化していると主張しています。

VanEckのマシュー・シーゲルが強調した同社のレポートは、ビットコインの軌道が半減期に基づくブームと暴落のモデルから切り離されたことを示唆しています。アナリストらは、継続的なETFへの資金流入、バランスシート上の購入、資産運用会社の配分を、カレンダーサイクルよりも資本フローに反応する成熟市場の証拠として指摘しています。

興味深いことに、バーンスタインは最近の下落がこのストーリーを強化したと述べています。ビットコインが一時30%近く下落したにもかかわらず、ETFからの償還は最小限（5%未満）にとどまりました。アナリストにとって、この回復力は多くの大口購入者がBTCを投機的なスイングトレードではなく、戦略的準備金として扱っていることを示しています。

スコアボードの更新

バーンスタインはそれに応じて見通しを修正しました。同社は現在、ビットコインが2026年に15万ドルに上昇し、最終的に2027年には20万ドルに達すると予測しています。最も長期的な予測はさらに劇的で、2033年までに1コイン当たり100万ドルとなっています。

これらの数字は、流動性の深化、機関投資家のアクセス拡大、カストディへの信頼向上、新たな規制の道筋など、以前のサイクルには存在しなかった特徴に基づいています。

根本的に異なる市場構造？

アナリストらは、今日の核心的な違いは限界需要を誰がコントロールしているかだと強調しています。以前の時代では、個人投資家が支配的な力でした—恐怖の局面で積極的に売り、熱狂的な高騰の後期に買っていました。対照的に、バーンスタインは今日の需要パターンが従来の資産市場のそれに似ていると主張しています：長期的な資金配分者が弱気の時に介入し、ボラティリティを緩和しています。

彼らはまた、インディアナ州の州レベルの暗号資産法案などの例を挙げて、政策支援の拡大をビットコインの採用曲線が現在、機関レベルと規制レベルで形成されていることの証拠として引用しています。

半減期プレイブックから構造的成熟へ

バーンスタインの包括的なメッセージは、従来の分析フレームワークでは現在のサイクルを完全に説明できないということです。トレーダーの感情と半減期の希少性を中心に構築されたモデルは、ETFベースの蓄積、財務購入、または規制された資本フローを考慮していません。

この仮説が成り立つなら、ビットコインの価値はますます新興マクロ資産のように振る舞うかもしれません—ミーム主導のナラティブよりも流動性レジームと投資マンデートに敏感になります。

レポートは強い主張で締めくくられています：ビットコインはまだ機関投資家の採用の初期段階にあり、その新興構造はより長いサイクル、より浅い調整、そして個人投資家の感情からの絶縁の増加を示しています。

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