日本、大規模な規制改革で暗号資産の監督を証券法に移行へ

日本の金融庁（FSA）は、情報開示の強化、IEOの規制、無登録プラットフォームの取り締まりを目的として、暗号資産規制を資金決済法（PSA）から金融商品取引法（FIEA）に移行することを提案しました。 

金融庁が発表した報告書によると、「暗号資産は国内外で投資対象としての利用が増加している」とのことです。規制当局は、暗号資産を金融商品として扱う規制を提供することでユーザーを保護する手段としてこの変更を引用しました。

日本は監督面で欧州と韓国に合流

これまで日本当局は、暗号資産を主に価値の送金と保存の手段として見なしてきました。そのアプローチにより、デジタル資産は資金決済法の下に置かれ、電子マネーサービスと同様に扱われていました。 

しかし、金融庁の新しい報告書では、暗号資産は交換手段というよりも投資商品としての運用が適切だとしています。

提案されたフレームワークの重要な側面は、取引所がトークン発行をどのように管理するかです。初期取引所オファリング（IEO）については、日本は企業に対して、背後にあるチームに関する具体的な情報の提供、供給構造の説明、第三者によるコード監査の提示を要求する標準化された情報開示を求めています。

簡単に言えば、暗号資産企業がトークンを販売する場合、軽量なトークンセールを使用する代わりに、公開市場上場のルールに従わなければなりません。「ユーザーによる暗号資産取引は証券取引に類似しており、新しい暗号資産の販売や既に流通している暗号資産の売買を含む可能性がある」と報告書は述べています。

また、日本は無許可のプラットフォーム、特に日本のユーザーに無許可でサービスを提供する海外取引所や分散型運営者をより簡単に閉鎖できるようにしたいと考えています。暗号資産市場におけるインサイダー取引に関するルールも設けられ、監督面で日本は欧州や韓国と同様になるでしょう。

さらに、この変更によりプロジェクトを作成した開発者が責任を負うことになり、多くの自律型プロジェクトがプライバシーのために使用する主要な売りポイントの一つが失われます。これはプロジェクトが非中央集権であるかどうかに関わらず適用されます。

この動きは、日本政府が暗号資産取引からのすべての利益に20％の一律税率を課すことで、暗号資産利益に対する最大税率を引き下げる計画を検討していることに続くものです。Cryptopolitanが報じたように、この提案は暗号資産利益を異なる課税フレームワークの下に置き、特定の収入源が事業収益や賃金とは独立して扱われるようにします。

日本、現地承認なしの暗号資産ETF連動CFD取引を禁止

日本の金融庁は市場にメッセージを送り、海外の暗号資産ETFに連動するデリバティブの提供は「望ましくない」と述べました。この更新は今週発表された改訂版規制Q&Aを通じて行われました。 

その理由として、日本がまだ現物暗号資産ETFを承認していないことを挙げています。その結果、規制当局は投資家保護の枠組みが不完全なままだと主張しています。そのため、外国のETF連動商品が副次的な経路を通じて国内市場に参入することを望んでいません。 

この決定は、差金決済取引（CFD）に直接影響します。これらの商品は、原資産を所有せずに価格変動に賭けることをトレーダーに可能にします。この場合、原資産はBlackRockのIBITなど、米国上場のビットコインETFでした。このガイダンスが公表されると、IG証券は日本でのこれらのETF連動暗号資産CFDの提供を停止すると発表しました。

金融庁によると、ETFが海外で上場されていても、その価格は依然として暗号資産の現物価格を追跡します。これにより、実質的には関連するCFDは暗号資産デリバティブとなります。日本の金融商品取引法の下では、これらの商品はハイリスクカテゴリーに分類されます。規制当局はまた、リスク開示が弱いことも指摘しました。

立法者はまだ暗号資産の価格変動を個人投資家への脅威と見なしています。彼らはレバレッジ、迅速な強制決済、突然の損失を懸念しています。CFDはこれら3つすべてを増幅し、グローバルETFへのエクスポージャーが加わることでリスクはさらに急速に増大します。一方、世界の反対側では、米国市場が現物ビットコインETFで先行しています。 

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