キャシー・ウッドはビットコインの4年周期が機関投資家による市場安定化により崩壊していると述べる AI: キャシー・ウッドはビットコインの4年周期が機関投資家による市場安定化により崩壊していると述べる

Ark InvestのCEOであるCathie Woodは、ビットコインの有名な4年周期が資産の長期的な動向を定義しなくなる可能性があると述べ、機関投資家の採用がボラティリティから将来の最大ドローダウンの深さに至るまですべてを再形成していると主張しています。

火曜日にFox Businessとの対談で、Woodはビットコインの急激な暴落（初期の年には75％から90％に達することが多かった）が、大手金融機関が資産を蓄積するにつれて少なくなっていると述べました。

「ボラティリティは下がっています」と彼女は言い、機関投資家は「さらなる下落を防ぐでしょう」と付け加えました。Woodは「数週間前に底を打ったかもしれない」と示唆しました。

彼女の見解は10年以上の市場予想に挑戦しています。ビットコインの周期は伝統的に、約4年ごとに発生するブロック報酬の削減である半減期イベントに従ってきました。

2024年4月20日の最新の半減期では、マイニング報酬が3.125 BTCに削減され、これは歴史的に供給の逼迫と強力なラリーのきっかけとなっています。

しかし、Woodは市場の動向が変化していると主張し、ビットコインはヘッジとしてではなく、株式や不動産と連動するリスクオン資産のように取引されていると述べています。

「今、金はよりリスクオフ資産です」と彼女は言い、投資家が地政学的ショックから身を守るためにそれを使用していると指摘しました。

Arkは暗号資産へのエクスポージャーを増やし続け、最近ではCoinbase、Circle、そして自社のArk 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）の株式をさらに購入しています。

高まる議論：4年周期は終わったのか？

Woodのコメントは、より広い業界の議論の真っ只中に位置しています。主要機関のアナリストたちは、ビットコインがかつてのように半減期周期に反応しなくなったと述べています。

今週初め、スタンダードチャータードはETF購入が価格ドライバーとしての半減期の影響を減少させたと述べました。

アナリストのジェフリー・ケンドリックは、各半減期の18ヶ月後に価格がピークを迎えるというパターンは「もはや有効ではない」と書き、銀行の2025年価格目標を20万ドルから10万ドルに引き下げました。

ソーシャルメディアでは、7月下旬から議論が激しくなっています。

Bitwise CIOのマット・ホーガンとCryptoQuantの創設者であるKi Young Juは、機関投資家の資金流入が伝統的な周期を事実上消し去ったと述べています。「周期は死んだ」とJuは書きました。

長年にわたり、ビットコインは一定のリズムに従ってきました：蓄積、半減期効果に関連したラリー、ピーク、そして複数年の下降局面。

しかし今回は、7月に12万2000ドルに達した後、アナリストたちはビットコインの動きが異なり、より遅く、より安定し、小売投機との関連が少なくなっていると言います。

Sentoraのエグゼクティブであるパトリック・ホイサーは、ビットコインパワー法則モデルを指摘し、これは厳密な4年間の枠ではなく、時間の影響を受けた長期的な曲線の一部として価格成長を見ています。

半減期はまだ重要だと彼は言いましたが、より広いトレンド内の中断としてのみ重要だと述べています。

「日々の供給は450 BTCしか減少していない」と彼は指摘し、ビットコインの数兆ドルの市場価値と現物ETFに流れる数十億ドルと比較すると、それはわずかだと述べています。

ETF、企業の財務、そして新しい規制された商品からの機関投資家の蓄積は、市場を再形成する最大の原動力と広く見なされています。これらの買い手はめったに素早くポジションを解消せず、ボラティリティを平滑化する方法で供給をロックします。

ビットコインの市場構造は依然として過去の周期を反映している、Glassnodeが主張

それでも、一部の企業は周期が無傷のままだと言います。8月、Glassnodeは現在の周期の構造が、長期保有者の行動や後期周期の需要軟化など、以前のものを反映しているデータを公開しました。

機関投資家の関与にもかかわらず、Glassnodeはビットコインのタイミングが依然として過去の複数年のピークと密接に一致していると主張しました。

専門家たちが周期が壊れているのか、単に進化しているのかを議論する中、ほとんどの人は投資家がドラマチックで急速な変動ではなく、より長いトレンドによって定義される市場を期待すべきだと同意しています。

アナリストたちは、暴落は過去の年のような深い下落ではなく、30％から50％程度の浅いものになる可能性があると言いますが、ラリーもより長い期間にわたって伸びる可能性があります。

正確な半減期のタイミングを中心に構築された戦略は、もはや同じ精度で機能しない可能性があります。

マクロアナリストのリン・アルデンは最近、ビットコインの現在の市場状況には大きな崩壊に必要な熱狂が欠けていると述べ、より広い経済的な力が現在資産の動きを決定していると付け加えました。

彼女は2026年までにビットコインが10万ドルを回復すると予想していますが、そこに至る道のりは平坦ではないと警告しています。