ブロックチェーンの分割がトークン化した資産に数十億ドルのコストをもたらしている

ブロックチェーンネットワーク間での分割は、トークン化された資産市場にすでに測定可能な経済的コストを課しており、非効率性が年間最大13億ドルの価値喪失につながっています。 

Cointelegraphに送られたレポートの中で、現実資産(RWA)データプロバイダーのRWA.ioは、ブロックチェーンがイノベーションを加速させる一方で、流動性を閉じ込め、資本がネットワーク間を自由に移動することを妨げる壁も作り出したと主張しています。 

その結果、トークン化されたRWAは、単一の統一された金融システムではなく、ますます切り離された市場のように振る舞うようになっています。調査では、同一または経済的に同等の資産がチェーン間で日常的に異なる価格で取引されている一方、ネットワーク間での資本移動は依然としてコストが高く複雑であることがわかりました。 

研究者たちは、これらの非効率性が、効率的な価格発見を促進するメカニズムである裁定取引を通じて市場が自己修正する能力を妨げていると述べています。

「この分割は、市場が数兆ドルの潜在力を実現する上で最大の障害です」と、RWA.ioの共同創設者兼最高執行責任者であるMarko Vidrihは述べています。

「従来の金融では、EU全体のSEPAインスタント義務が、価値が数秒でアカウント間を移動できることを示しています。トークン化された資産も同様に摩擦がないものであるべきです」とVidrihは付け加えました。

チェーン間の価格非効率性と資本の摩擦

レポートによると、分割の最も明白な結果の1つは、異なるブロックチェーン上で発行された同一資産の持続的な価格乖離です。 

レポートによると、経済的に同一のトークン化された資産は、同じ基礎資産に対する請求権を表しているにもかかわらず、主要ネットワーク間で1%から3%のスプレッドで取引されることがよくあります。従来の金融では、裁定取引がこのような市場のギャップを迅速に解消するでしょう。 

しかし、レポートによると、クロスチェーン裁定取引は、技術的なハードル、手数料、遅延、運用リスクのために依然として実行不可能です。資産を移動させるコストが価格差を上回ることが多く、非効率性が持続することを可能にしていると述べています。 

価格発見を超えて、RWA.ioは、相互運用性のないチェーン間での資本移動が取引ごとに2%から5%の損失をもたらすと推定しています。これは、取引所手数料、スリッページ、送金コスト、ガス手数料、タイミングリスクによるものです。全体として、レポートでは資本再配分ごとに平均約3.5%の損失をモデル化しています。

これらの分割パターンが持続する場合、RWA.ioは、摩擦コストが年間6億ドルから13億ドルを市場から流出させる可能性があると推定しています。 

RWA.ioは、トークン化された現実資産が2030年までに16兆ドルから30兆ドルの市場に成長する可能性があると予測しており、現在の非効率性が持続すれば、それに伴う価値喪失も拡大すると警告しています。

今日の分割に関連する摩擦をそのサイズの市場に適用すると、年間300億ドルから750億ドルの潜在的損失を意味し、インフラの欠点が長期的成長の重大な制約に変わります。

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非効率性にもかかわらず、トークン化された資産が注目を集める 

非効率性の主張にもかかわらず、トークン化された資産は、暗号ネイティブプラットフォームと従来の金融機関の両方で注目を集め続けています。今週だけでも、企業は株式をトークン化する動きを見せています。 

火曜日に、RWAに焦点を当てた企業Securitizeは、コンプライアンスに準拠したオンチェーン株式取引を開始する計画を発表しました。

木曜日に、暗号資産取引所Coinbaseは株式取引機能を開始し、ユーザーがアプリケーションを通じて直接株式に投資できるようにしました。 

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