カナダが米国の世界秩序は単なる「心地よいフィクション」に過ぎないと発言する中、ビットコインが今や唯一の救命綱となっている理由

カナダのマーク・カーニー首相は昨日、世界経済フォーラムのダボス会議の舞台に登壇し、誰もが口にしなかったことをはっきりと語った。

ルールに基づく秩序、つまり指導者たちが世界を従わせたいときに引き合いに出すものが、薄れつつある。

カーニー氏はそれを「心地よい虚構」と呼んだ。

私たちは「断絶」を生きているのだと彼は言った。

大国は統合を武器として、関税を梃子として、金融を強制手段として、サプライチェーンを利用すべき脆弱性として使っていると彼は述べた。

その後、彼はヴァーツラフ・ハヴェルの有名な「八百屋」から引用した。『力なき者たちの力』に登場する、「世界の労働者よ、団結せよ!」という看板を掲げる店主のことだ。彼がそれを信じているからではなく、言葉よりも儀式が重要だと知っているからだ。これはハヴェルの、公の場では誰もが忠誠心を演じながら、密かに嘘を認識しているシステム下での生活の簡潔な表現である。

彼は部屋にいる人々に「企業も国も、もう看板を下ろす時が来た」と告げた。

ダボスの聴衆は拍手喝采で応えた。

おそらく、彼らは頷くように訓練されていると言えるだろう。今週、彼らにはさらなる理由がある。

街中の話題は関税と強制についてであり、同盟国が収益源のように扱われようとしているかどうかについてだった。

この雰囲気は、トランプ大統領がグリーンランドをめぐる圧力を強め、欧州のパートナーに対する関税の脅威を高めていることと結びついており、この話は会議の雑談とニュースサイクルを通じて何度も浮上し続けている。

カーニー氏の講演は、WEFの準備段階で「特別演説」としてリストアップされていた。彼のメッセージは、すでにそれを受け入れる準備ができていた部屋に届いた。

暗号資産関係者が見逃してはならない点がここにある:地政学が公の場で取引的になると、お金は背景インフラであることをやめ、国境のように感じられ始める。

その変化は、人々が何にお金を払うかを変える。

投資家が何に価値を保存するかを変える。何が安全な選択肢とみなされるかを変える。

ビットコインはその感覚のど真ん中に位置している。

突然、貿易請求書のグローバル決済レールになるからではない。おそらくそうはならない。

ドルをきれいに一直線に置き換えるからではない。ほぼ確実にそうはならない。

ビットコインが重要なのは、選択肢を提供するからだ:ブロックするのが難しく、書き換えるのが難しく、誰かの許可の後ろに閉じ込めるのが難しい、信頼できる外部資産。

安定した世界では、それはイデオロギー的に聞こえる。断絶した世界では、それはリスク管理のように聞こえ始める。

カーニー氏はリスク管理の言葉さえ使った。彼はこの部屋の人々はそれを知っていると言った。彼は保険にはコストがかかり、そのコストは共有できると言った。

レジリエンスへの集団投資は、誰もが自分の要塞を築くよりも安価だ。

これは、すべての投資家が早期に学ぶ真実のダボス版である:集中リスクは、問題が起きるその日まで問題ないように感じられる。

この物語の人間的な部分、アクセスが条件付きになり得ることに気づく瞬間

ほとんどの人は、新しい通貨システムを望んで目覚めるわけではない。

彼らは給与が振り込まれ、銀行送金が到着し、ビジネスが取引を続け、貯蓄が来年も何かを意味し続けることを望んで目覚める。

また、彼らにはある瞬間がある。それは見出しであったり、ブロックされた支払いであったり、通貨ショックであったりするが、その時アクセスが条件付きになり得ることに気づく。

カーニー氏の演説は、基本的にそのような瞬間がどのように増殖するかの地図である。

彼は梃子として使われる関税について語った。

彼は強制手段としての金融インフラについて語った。

彼は脆弱性として利用されるサプライチェーンについて語った。

それが日常用語での「断絶」の感覚である。他の首都での演説のせいであなたのコストが動く。制裁パッケージのせいであなたのサプライヤーが消える。どこかの銀行があなたの管轄区域が今月リスクが高いと判断したため、あなたの支払いルートが遅くなる。

たとえ暗号資産に触れたことがなくても、その環境は選択性を評価する方法を変える。

ビットコインは歯のある選択性である。

それは魔法ではない。

地政学を消滅させない。

誰も法律から免除しない。

ボラティリティを止めない。

それは一つのシンプルなことをする:現代の金融を国家権力の効果的なツールにしているチョークポイントのほとんどの外側に存在する。

だからこそ、この瞬間は単一のダボス演説よりも重要なのだ。

市場に現れる2つのビットコイン、保険資産と流動性資産

変化する世界秩序の下でのビットコインについて、スローガンに陥ることなく語りたいなら、真の信者を不快にさせることを認めなければならない。

ビットコインは市場で2つの性格を持っている。

• 一つは保険資産である。人々は、レール、長期、世界の形、そしてルールについて心配するからそれを買う。彼らは情報として国境を越えて移動できる何かを望んでいる。
• もう一つは流動性資産である。突然のショックの際、ビットコインは人々が今すぐドルを必要とするときに売られるものとして取引される。

その2番目の性格が、「断絶」の見出しが奇妙な価格動向を生み出す理由である。マクロストーリーは恐ろしくなり、それでもビットコインは下落する。

即座の反応はドルの奪い合いである:信用は引き締まり、レバレッジは巻き戻され、リスクは最初に売られ、質問は後で尋ねられる。

順序がある:最初に圧迫、後で再評価。

梃子としての関税、最初の波がビットコインを傷つけ、次にその物語を助ける理由

関税は税以上のものである。それはシグナルだ。

それは市場に国際関係の温度を伝え、企業にコストベースがどれだけ安定しているかを伝え、中央銀行にインフレがどれだけ厄介になるかを伝える。

これが、武器化された統合に関するカーニー氏の主張がビットコインの短期および長期の道筋に直接つながる場所である。

最新の関税の脅威が実際の措置にエスカレートすれば、企業はサプライチェーンを再評価し、消費者は価格圧力を見、政策立案者はより醜いトレードオフに直面する。

関税に関するJPモルガンのフレーミングは、それらが単なる政治ではないことを思い出させてくれる。それらは成長、インフレ、信頼に現れるマクロ変数である。

第1段階では、市場はしばしば市場がすることをする。彼らは防衛的になり、現金を好み、最も流動性の高い担保を好み、ドルを追いかける。

ビットコインは他のすべてと一緒に引きずり下げられる可能性がある。

そして第2段階が到来する。

企業と家計は、これが一度限りではないことに気づく。彼らはレジリエンスにお金を払い始める。多様化し、冗長性を構築し、明らかな圧力ポイントの外側にある資産を探す。

それがビットコインの保険ナラティブが重みを増す場所である。誰もがビットコインホワイトペーパーを読んだからビットコインマキシマリストになるのではなく、より大きな資本のシェアが選択性に支払う価値があるものとして扱い始めるからだ。

強制手段としての金融インフラ、ステーブルコインはレールの上に生き、ビットコインはその外側に座る

金融インフラに関するカーニー氏の言葉が重要なのは、それがほとんどの人が誤解している暗号資産スタックの部分を指しているからだ。

ステーブルコインは暗号資産であり、ステーブルコインはまたドルの長い腕でもある。

それらは速く動き、安く決済し、国境を越えた価値移転を容易にする。また、発行者、コンプライアンス、ブラックリスト、規制のチョークポイントのエコシステムの内側に生きている。

それは道徳的判断を超えている。それは設計であり、またステーブルコインがスケールできる理由でもある。

金融インフラがより公然と強制的になる世界では、ステーブルコインは料金所の多い高速道路のように感じられる可能性がある。

ビットコインは、それでもあなたを脱出させる未舗装の道のように感じられる。その区別は、国や地域が独自のレジリエンススタックを構築し始めるにつれて、より重要になる。

カーニー氏はそれを可変幾何学と呼んだ:異なる問題に対する異なる連合。彼は重要鉱物のバイヤーズクラブ、貿易ブロックの架け橋、同じ志を持つ民主主義国間のAIガバナンスについて語った。

欧州のSAFE推進を含む、防衛調達に関する政策世界で同じロジックを見ることができる。

それは能力、調整、選択性についてである。暗号資産は同じ軌道に引き込まれるだろう。

一部の地域は規制され監視されたレールを好むだろう。一部は独自のものを構築するだろう。一部は外国依存を制限するだろう。一部は静かにすべての陣営に片足を置き続けるだろう。

その環境におけるビットコインの役割は、存在を通じてレバレッジされる。

たとえ不完全であっても、退出できれば、強制を適用するコストは高くなる。

中間国、「第三の道」、そしてビットコインの最大の影響が心理的である可能性がある理由

カーニー氏の演説は中間国のためのマニフェストである:単独で条件を指示できず、大国が世界を二国間交渉に変えるときに圧迫される国々。

彼は覇権国と単独で交渉することは弱さからの交渉を意味すると言った。彼は中間国には選択肢があると言った:好意を競うか、結合して第三の道を作るか。

それは地政学的議論である。

それはまた、ビットコインが金融で表すものと韻を踏んでいる。

ビットコインは第三の道の資産である。

それは覇権国のお金ではない。ライバルのお金ではない。企業の台帳ではない。条約ではない。

それが最も重要なのは、信頼が薄く、調整が複雑で、同盟が条件付きに感じられ、主権が原則のようには聞こえず、資金を調達しなければならない何かのように聞こえるときである。

カーニー氏は発言の中でグリーンランドとデンマークと共に立った。

彼はグリーンランドをめぐる関税に反対し、北極の安全と繁栄に関する集中的な協議を求めた。

グリーンランドについて見解を持つ必要はないが、パターンを見ることはできる。貿易ツールは同盟国間の梃子として公の場で議論されている。

それが起こると、すべてのCFO、すべての年金委員会、すべてのソブリンファンド、貯蓄を持つすべての家計がテールリスクについて少し真剣になる。

それが私たちにとって重要なことであり、何が安全に感じられるかのゆっくりとした変化である。

ドナルド・トランプ米大統領は本日演説し、グリーンランドを奪取するために「武力は使わない」と断言したが、依然として「大きな氷の塊」を購入したいと繰り返した。彼は世界の安全保障上の理由から欧州が購入を支持することを期待しているが、もし拒否すれば「米国は覚えている」だろうと再確認した。

2030年までのビットコインの3つの将来シナリオ、「管理された断片化」、「関税スパイラル」、「レール破壊」

カーニー氏はこれを断絶と呼んだ。

彼はまた要塞の世界に対して警告し、共有されたレジリエンスを主張した。それらは2つの異なる未来であり、ビットコインの道筋はそれぞれで異なって見える。

1) 管理された断片化

ブロックが形成され、標準が分岐し、貿易ルートが調整される。強制は存在するが、エスカレーションは高価であることを誰もが認識するため、それは境界内にとどまる。

この世界のビットコインは、ポートフォリオの最終的な保険として上昇傾向にある。ボラティリティは残る。

流動性サイクルとの相関は残る。世界が選択性に支払い続けるため、構造的な入札が増加する。

2) 関税スパイラルとドル圧迫

関税がエスカレートし、報復が続く。

インフレの不確実性が上昇し、中央銀行はより長く引き締めを維持し、リスク資産は打撃を受ける。ドル圧迫が現れる。

ここでのビットコインは、その瞬間には失望に見える可能性がある。

レバレッジの巻き戻しで価格は下落し、ナラティブは嘲笑され、その後政策は最終的にシフトし、流動性が戻り、人々が出口オプションを望む根本的な理由がより強くなる。

3) レール破壊

金融強制が拡大する。二次制裁と管理がより一般的になる。国境を越えた支払いはより政治化される。

一部の国は並行決済スタックを構築し、一部の企業はエクスポージャーを再ルーティングし、誰もが摩擦により多く支払う。

条件付きアクセスのコストが最も高いため、この世界ではビットコインの保険価値が最も高い。

ステーブルコインは依然として商業において重要である。ビットコインは準備金の選択性、携帯性、そしてドアが閉まったときに価値を移動する能力において重要である。

これはまた、規制がより厳しくなる場所でもある。断片化した世界はより疑わしい世界になる傾向があり、国家が引き締める最も簡単なものは資本逃避のように見えるものである。

ここでのビットコインの上昇は、より高い執行圧力と並存する。その緊張が物語の一部になる。

静かな兆候、ダボスでさえレジリエンスについて議論しており、効率性についてではない

古いグローバリゼーションの物語は効率性についてだった:ジャストインタイムのサプライチェーン、単一ポイント最適化、摩擦のない資本。

カーニー氏の演説はレジリエンス、冗長性、共有標準、可変連合についてである。

そしてそれはダボス、統合の神殿で起こっている。それが兆候である。「ルールに基づく秩序」の言葉さえ公の場で変化している。

WEFのテーマは依然として協力である。フレーミングは依然として対話である。そして、カーニー氏が描写した取引が緊張下にあることを部屋が知っているため、アジェンダはレジリエンスの話でいっぱいである。

ダボスの外では、ニュースサイクルがその点を強化している。

国連安全保障理事会は依然として紅海攻撃に関する報告を延長しており、航路が戦略的地形であることを誰もに思い出させている。国連の記録は、そのリスクがどれだけ持続的であるかを捉えている。

APが報じたベネズエラのタンカー押収は、西半球でも硬い力と経済統制が融合していることを示している。

ル・モンドの米国・台湾間の先進チップと関税に関する取引の報告は、純粋に経済として扱われていたセクターでさえ、産業政策と貿易がどのように融合しているかを示している。

ビットコインはこれらのいずれも引き起こさない。

そしてそれを解決しない。

それは、世界がその周りで変化しているため、より関連性が高くなる。

次に何を見るべきか、断絶テーゼが投資可能になっている5つのシグナル

警戒を続けるためのウォッチリスト:

1. 関税実施日、そして脅威が政策に変わるかどうか。グリーンランドに関連する関税報道は、リアルタイムのテストの一つである。
2. 同盟国が冗長性スタックを構築する兆候:防衛調達の調整、貿易の架け橋、重要鉱物のバイヤーズクラブ、そして「共有されたレジリエンス」を実現する政策の配管。
3. 国境を越えた支払いの政治。アクセスをより条件付きにする動きは、外部オプションへの需要を増加させ、また暗号資産のオンランプへの圧力も増加させる。
4. エネルギーと海運リスク。紅海は依然として生きている変数である。
5. ストレス時のビットコインの行動。最初に売却され、政策がシフトしたときに反発する場合、それは2つの性格モデルに適合する。ショック時に持ちこたえ始める場合、それは保険入札がより深くなっていることを示す。

カーニー氏が述べた点、ビットコインに適用

カーニー氏の演説は、ふりをすることについての警告であり、「嘘の中で生きる」ことについて、古いシステムがまだ宣伝されているように機能しているかのように振る舞うことについてであった。

ビットコインにとって、類似点はよりシンプルである。人々は何十年もの間、お金を配管として扱ってきた。彼らは再び地政学的手段としてそれを扱い始めている。

その世界では、ビットコインは理解しやすくなる。

約束としてではない。宗教としてではない。そして直線的な取引としてでもない。

それは誇大宣伝の下で常にそうであったものになる:ボラティリティがあり、不完全で、頑固な形態の金融的選択性。

より多くのドアが利用規約とともに来始めるとき、一つの窓を開いたままにする方法。

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