ソラナ長期保有者の売り加速、3年ぶり水準＝80ドル割れ迫る

ソラナの価格下落が続いている。投資家心理の弱さに加え、マクロ経済の不透明感も重なり、3週間にわたり下落基調を維持している。足元では80ドル近辺で推移し、市場全体の需要鈍化を映す。長期保有者の売却が3年ぶりの高水準に達し、相場の下押し圧力となっている。

ソラナの含み益保有量が数年ぶり低水準

オンチェーンデータによると、利益が出ているソラナの供給量は15％へと低下している。これは2022年11月以来の最も低い水準。利益が出ている供給量が減少すると、多くの保有者が含み損であることを示し、さらなる売却圧力を和らげる傾向がある。

過去にも、こうした利益率の低下時には値動きが安定する局面が見られる。利益が出ている投資家が少ないと、売り圧力は弱まる傾向。しかし、現在は市場全体の弱さと長期保有者のセンチメント悪化により、通常の回復効果は限定的となっている。

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変化を示す主要指標が「Liveliness（ライヴリネス）」であり、これは長期保有者の活動度を測定する。最近のLivelinessの急増は、これまで休眠していたウォレットからのトークン移動が増加したことを示す。この動きはソラナ長期保有者が下落局面で積極的に分配していることを示唆している。

長期保有者が売却を始めると、マクロ的な勢いも弱まりやすい。同層の動きは基本的には強い確信を反映する。Livelinessの持続的な上昇は信頼感の喪失を示し、弱気トレンドを強めてソラナ価格の急回復の可能性を低下させる。

LTHが売却する理由

1月末にかけて長期保有者による売りの兆しが鮮明となった。長期保有者の「未実現損益（NUPL）」がゼロを下回った。この変化は投げ売り（キャピチュレーション）を意味し、長期保有者が全体として損失を抱えた状態となった。

前回ソラナ長期保有者NUPLがゼロを下回ったのは2022年5月。当時はキャピチュレーションから大規模な分配が生じ、その後に安定化した。損失局面での長期投資家の売却は、戦略変更というより心理的な消耗を反映するケースが多い。

長期保有者は1月24日に投げ売りに動いたが、Livelinessの急騰が見られたのはその約1週間後だった。このタイムラグは、一時的な反発を期待して保有を続けたことを示唆する。だがソラナ価格がさらに下落したため、最終的に売却となった。この動向が続くと回復の見通しはさらに厳しくなる可能性がある。

ソラナの下落トレンド続く

ソラナ価格は80ドル付近で推移し、3週間前から始まった明確な下落トレンドの中にある。SOLは79ドルサポート水準のすぐ上に位置。投資家需要の弱さが続けば、このしきい値を下抜けるリスクが高まる。

長期保有者による売り圧力が継続し、下降トレンドが維持される場合、SOLは79ドルのサポートを失う可能性がある。下抜けが確定すれば、ソラナは70ドル水準まで下落する可能性があり、これは1.786フィボナッチ・エクステンション水準と重なる。そのエリアが次の主要なテクニカルサポートとなる。

一方で、長期保有者の売りが停止すれば勢いが回復する可能性もある。SOLが下降トレンドラインを突破し、88ドルのレジスタンスを上抜けた場合、回復は加速する見通し。95ドルに向かう動きが見られれば弱気シナリオは否定され、ソラナ価格の強気な動向が再び示される。