アトランタ連銀のインフレ指標が1.93%となる中、ビットコインは安定

2月の米国1年間インフレ期待率確定値:3.4%

ミシガン大学の消費者調査によると、2月の米国1年間インフレ期待率の確定値は3.4%となり、予想を下回りました。この数値は、今後12ヶ月間の価格変動に対する家計の見方を反映しています。

調査によると、1年先の指標は先月の4.0%から3.4%に低下し、2025年1月以来の最低水準となりました。これは短期指標であり、月ごとに変動する可能性があります。

消費者期待は、ニューヨーク連銀の消費者期待調査を補完し、アトランタ連銀のビジネスインフレ期待などの企業指標とは異なり、インフレ心理のより広範な見方を提供します。

3.4%がFRBと市場にとって重要な理由

1年間の数値が低下すると、短期的なインフレリスクが軽減され、アンカー外れに対する懸念が和らぎます。FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)にとって、これは実現価格と雇用データを条件として、ディスインフレが進展しているという確信を支えるものです。

アトランタ連銀によると、企業の価格計画は2月に1.93%とさらに緩やかな勢いを示しています。家計と企業の乖離は、賃金交渉、価格決定力、利益率を形成する可能性があります。

方法論的には、消費者調査は通常、中央値の期待を引用します。企業調査は企業の単位コスト成長を参照します。ニューヨーク連銀SCEは、期待がアンカーされたままであるかを評価するために、3年および5年の期間も追跡しています。

今何が変わるか:金利、米ドル、株式、金、Bitcoin

期待が抑制されたままであれば、今年後半の利下げ確率が高まり、短期利回りが低下する可能性があります。金利低下経路は通常、ドルに圧力をかけ、デュレーション感応型株式を支援します。

金については、実質利回りの低下は建設的である傾向がありますが、インフレの冷却はヘッジ需要を削減する可能性があります。Bitcoinについては、金融環境の緩和がインフレヘッジの物語の減少を相殺する可能性があります。

クロスアセットと欧州中央銀行の視点:FX、株式、コモディティ、暗号資産

米国の期待が冷却される背景は、欧州のサイクルと相互作用します。評価は、今後のドイツのデータと欧州中央銀行のリスク管理姿勢にも依存します。

ブルームバーグが報じたところによると:「今後数日間のドイツのデータは、欧州最大の経済が有意義な復活の瀬戸際にあるのか、それともまだ妨げられているのかを明らかにするだろう…」この背景は、ECBの成長とインフレのトレードオフに情報を提供します。

期待がUSD/JPY、AUD/USD、S&P 500にどのように影響するか

米国の期待と利回りの軟化は、金利差が縮小するにつれて通常USD/JPYに圧力をかけますが、AUD/USDは世界的なリスクセンチメントの改善とコモディティベータを通じて恩恵を受ける可能性があります。

S&P 500については、割引率の緩和とインフレボラティリティの低下は、長期デュレーションセクターに有利に働くことが多いです。収益ガイダンスが決定的な要因であり続けます。

WTI原油、金、Bitcoinへのシグナル

WTIは、調査期待よりも成長と供給リスクに敏感です。金利が低下する一方で成長が安定すれば、キャリーコストが低下し、在庫とリスク選好度を適度に支援します。

金の推進力は実質利回りに依存します。インフレ期待が軟化している中でも、実質利回りが安定または低下すると、価格が上昇する傾向があります。この記事執筆時点で、Bitcoinは約67,373ドルで、高いボラティリティを反映しています。

1年間インフレ期待に関するFAQ

消費者インフレ期待(ニューヨーク連銀SCE)は企業期待(アトランタ連銀BIE)とどう異なりますか?

SCEは期間全体にわたる消費者インフレ見解の中央値を報告します。BIEは年間の企業の単位コスト成長を調査します。異なるサンプル、質問、集計が乖離を生み出します。

今後のどのドイツ指標に注目すべきで、それらは潜在的な回復について何を示唆しますか?

速報PMI、Ifoビジネス景況指数、ZEW、工場受注、鉱工業生産。広範な改善は循環的安定化を示唆します。弱さは慎重なECB姿勢を強化するでしょう。