KrakenがNasdaqと提携、新たなトークン化株式サービスを展開

Kraken の親会社Paywardは、Nasdaqと提携し、両社が「株式変革ゲートウェイ」と表現する新しいインフラストラクチャ層を構築します。これは、規制されたトークン化された株式市場とパーミッションレスなブロックチェーンネットワークを接続するように設計されています。仮想通貨市場にとって、その意義は明確です。最大規模の伝統的な市場運営者の1つが、機関投資家向けインフラと分散型金融環境の間で株式を移動させるために、仮想通貨ネイティブなトークン化フレームワークと直接連携しています。

このパートナーシップは、Krakenのトークン化された株式商品であるxStocksを中心としています。Paywardによると、xStocksはローンチから1年未満で総取引高が250億ドルを超えました。その取引高のうち40億ドル以上がオンチェーン入金で決済されており、このフレームワークは現在、サポートされているネットワーク全体で85,000を超える固有の保有者を数え、トークン化された株式がコンセプトから市場構造へと移行する中で、Krakenに大きな存在感を与えています。

NasdaqとKrakenが力を合わせる

提案されたセットアップの下で、xStocksはNasdaqの今後の発行者スポンサード型エクイティトークン設計のためのパーミッションレスなインフラストラクチャ層を強化します。Nasdaqが2027年前半から運用開始を予定しているこの設計は、発行者の管理、既存の規制フレームワーク、および原株式に付随する権利を保持しながら、それらの資産がブロックチェーンベースの金融システムと相互作用できるようにすることを目的としています。

実際には、このゲートウェイは、適格なユーザーが規制された許可制の市場環境とオープンなオンチェーンエコシステムの間でトークン化された株式をスワップできるようにすることを想定しています。Paywardによると、これにより資産が機関投資家向け取引インフラと分散型金融ネットワークの間を「流動的に」移動できるようになり、Payward ServicesがKraken経由でブリッジにアクセスする参加者のKYC認証済みアカウントとAMLオンボーディングを処理します。

PaywardとKrakenの共同CEOであるArjun Sethi氏は、この取り組みを、プログラム可能なレールに配置された後の株式の使用方法に対する構造的な変化として位置づけました。「トークン化は、株式が規制された資本市場とオープンなブロックチェーンネットワークの両方で動作できるプログラム可能な金融商品として存在することを可能にすることで、資産層で市場インフラをアップグレードします」と彼は述べました。「今日、ほとんどの株式は証券会社のシステム内に存在しており、その有用性は主に方向性のあるエクスポージャーと、場合によってはブローカー固有の証拠金取り決めに限定されています。」

彼は、現在のモデルが資本をサイロ化された会場内に閉じ込めていると主張しました。「その構造は会場間で流動性を断片化し、その潜在的な有用性と比較して相当な量の資本を静的なままにしています」とSethi氏は述べました。「xStocksを使用して、私たちの目標は、発行者の権利、規制保護、価格の完全性を保持しながら、取引所、金融アプリケーション、ブロックチェーンネットワーク全体で株式をネイティブに相互運用可能にすることです。」

Sethi氏はさらに踏み込み、トークン化された株式を、仮想通貨デリバティブトレーダーにとってなじみのある、より広範な資本効率のテーゼに結び付けました。「株式をプログラム可能なインフラストラクチャに持ち込むことで、ポートフォリオの多様化内での機能が拡大します」と彼は述べました。「単に企業へのエクスポージャーを表すのではなく、トークン化された株式は、現物市場、クロスマージン取引、デリバティブ、パーペチュアル先物、および資金調達環境をサポートする統合された取引システム内で担保資産として機能できます。」

この点が発表の核心にあります。Paywardは、トークン化された株式を単に従来の株式のラッパーとしてではなく、統一された証拠金フレームワークの下で取引、貸付、ヘッジシステム全体を移動できる担保資産として提示しています。xStocksがすでに利用可能な法域では、PaywardはNasdaqのエクイティトークン設計に関連する取引の主要な決済層として初期期間も機能します。

本稿執筆時点で、仮想通貨の時価総額は2兆3200億ドルでした。