要点:
Kraken xStocksの噂されているxPointsプログラムは未確認のままです。Kraken、Backed Finance、Nasdaqからの公式通知は、トークン発行に紐づくライブ報酬またはポイント機能を確立していません。現時点では、参照は暫定的なものとして扱うべきです。
もしxPointsが存在する場合、その短期的な意義は手続き的なものであり、構造的なものではない可能性が高いです。Krakenによると、そのNasdaqゲートウェイは、対象となる管轄区域において2027年上半期という早い時期に発行者主導のエクイティトークンを検討しており、これはロイヤルティ構造とは異なります。このロードマップは、報酬プログラムではなく、発行者による規制されたエクイティトークン発行に関連しています。
現在、トークン発行はすでにxStocks自体を通じて資産担保型の商品として行われており、法的な株式所有権ではなく価格エクスポージャーを提供しています。規制当局と発行者が適用される制度の下で商品を再設計しない限り、ポイントレイヤーは株主権を変更しません。投資家は、エクスポージャートークンと実際の株式を区別する必要があります。
仕組み的には、Kraken xStocksは対象となる株式に対して1:1で発行および償還され、担保資産は規制された第三者カストディアンによって保管され、複数のブロックチェーン間でのインターオペラビリティを持ち、オンチェーン決済と統合を可能にします。Backed Financeによると、これらは参照株式を追跡するように設計された完全担保型の商品です。Backed Financeは「実株式による1:1の完全担保」と述べています。
権利に関しては、The Blockが報じたように、トークンは通常、株主投票やガバナンスを除外し、完全な企業権ではなく経済的エクスポージャーを提供します。これにより、製品は権利の観点から従来の証券と合成エクスポージャーの間に位置付けられます。XT.comが指摘したように、法的分類は一部の分析では未確定のままであり、明確な開示の必要性が強調されています。
規制の観点から、Compliance Corylatedによると、発行はBacked Assetsが処理し、配布はKrakenのキプロス規制下のMiFID事業体を通じて行われ、CySECはxStocksをMiFID IIの範囲内で扱います。その構造は、確立されたEU投資サービス規則の中に製品を固定します。したがって、管轄区域の適格性と投資家保護は、現地の規制許可に依存します。
CoinDeskが報じたように、このアライアンスはBNB Chainを含むチェーン全体でトークン化された株式へのアクセスを拡大しており、モデルのクロスネットワークの意図を示しています。同じ報告書は、多くの提供が米国へのアクセスを避けていることを指摘しており、主要市場における規制の不確実性を反映しています。利用可能性は管轄区域固有のままです。
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