米国銀行業界は、ステーブルコイン報酬の適切な役割をめぐる論争から、暗号資産業界の市場構造法案であるデジタル資産市場明確化法案を事実上阻止するロビー活動を行っていた。しかし、議員らは法案を前進させるための妥協案の交渉を続けている。

これらの協議の中心にいる議員の1人、Angela Alsobrooks上院議員は火曜日、ワシントンでの米国銀行協会サミットの聴衆に対し、交渉の両側—従来の預金への脅威としてステーブルコイン報酬のほとんどを制限しようとする銀行家と、それらが重要な消費者インセンティブだと主張する暗号資産業界—は「ほんの少し不満を抱く」ことになると述べた。メリーランド州の民主党員は、ノースカロライナ州の共和党員Thom Tillis上院議員と協力して、長く遅れている上院銀行委員会の法案審理を実現する方法を模索してきた。

「私とTillis上院議員が取り組んできた妥協案は、私たちが望まない預金流出を—できる限りの方法で—防止するのに役立つガードレールを設置し、同時にイノベーションの成長を可能にすると信じているものです」とAlsobrooksは述べ、ステーブルコイン保有の報酬は銀行預金に非常に似ているため、人々が銀行からお金を引き出すという銀行側の主張に言及した。

「預金流出を防ぐためにこれらの保護措置を絶対に設けなければなりませんが、おそらくいくつかの妥協をしなければならないでしょう」と上院議員は述べた。

これまでのところ、妥協案は、暗号資産プラットフォームが支払う顧客報酬の対象となるステーブルコイン活動のより狭い領域の可能性に焦点を当てているようだ。

昨年のステーブルコイン法である米国ステーブルコインのための指針と国家イノベーションの確立(GENIUS)法は、「決済ステーブルコイン発行者が顧客を引き付けるために利息を支払うことを禁止した」とABAのRob Nichols会長は指摘した。彼は「暗号資産取引所やその他の関連会社が同じ常識的な制限に縛られない限り、その結果は議会の意図を回避する明確な努力である」と主張した。

AlsobrooksやTillisと同様に上院銀行委員会のメンバーであるサウスダコタ州の共和党員Mike Rounds上院議員は火曜日、銀行に対し、ステーブルコイン報酬にどのように適切に対処すべきか「まだわからない」と述べた。彼は、顧客への報酬の配布は口座に保有されている金額に関するものであってはならないが、口座がどれだけアクティブであるかに関連している可能性があると述べた。

「私たちはそれを議論に反映させようとしています」と彼は述べた。

火曜日に議会議事堂全体の会議に分散して議員やスタッフに要点を伝える準備をしていた銀行家らは、報酬に対する非常に狭い許容範囲を求めてきた。しかし、米国最大の金融機関のリーダーであるJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのCEO Jamie Dimonは、最近のインタビューで、彼の業界が取引ベースの報酬を受け入れる可能性があることを示唆した—これはホワイトハウスでの会議で暗号資産業界が提示した立場だ。

米国通貨監督庁は最近、GENIUS法の大部分を採用する規則を提案したが、ステーブルコイン報酬に関する立場は暗号資産業界から不明確と見なされた。同機関は、ステーブルコイン発行者の利回り禁止の回避を許可しないと述べていた。しかし、業界関係者は、デジタル資産支持者が顧客インセンティブとして設計された報酬プログラムにかなりの余地を与えると述べているOCCの提案に抵触しない報酬プログラムを設定できることに安心感を表明している。

銀行家らが今週、利回り抜け穴がビジネスモデルにもたらす危険性をさらに強調しているにもかかわらず、Alsobrooks、Tillisおよび上院銀行委員会の他のメンバーが新しい妥協案の文言に満足すれば、法案は依然として前進する可能性がある。次のステップは、今年初めに延期されたようなマークアップ審理となる。法案がそれを通過すれば、すでに上院農業委員会を通過したバージョンと組み合わされる。

最終版は上院全体に投票のために提出され、可決するにはかなりの数の民主党員を必要とする。

ステーブルコインの利回りを超える他の議論が未解決のままであるため、これは依然として懸念事項である可能性がある。上院民主党は、分散型金融(DeFi)セクターが悪意のある行為者に対する脆弱性をもたらすことに懸念を表明しており、また、CFTCとSECの空席に民主党員を任命するよう主張している。しかし、おそらく彼らの要求の中で最も争点となるのは、政府高官が個人的な暗号資産ビジネスとのつながりから利益を得ることを禁止することである—最も顕著なのは、ドナルド・トランプ大統領だ。

手続き上の逆風もある。上院のフロアタイムは常にプレミアムがあり、イランでの戦争や、中間議会選挙前に議会が有権者ID法案を送るまで承認された法案に署名しないというトランプの脅威など、他の問題が依然として邪魔になる可能性がある。

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