ビットコインオプション、イラン戦争継続でトレーダーの恐怖を示す

要点:

• 原油価格の高騰と中東の緊張がインフレを煽り、米国の利下げが停滞する中、ビットコイントレーダーは慎重姿勢を強めている。

• 2億5,400万ドルの現物ビットコインETF流出額は弱気相場への転換を確認するには小さすぎるが、オプション市場では大規模なヘッジが見られる。

ビットコイン(BTC)価格は金曜日の取引セッション中、火曜日に75,000ドルの水準を回復できなかった後、70,000ドル付近で停滞した。この下落は、米国上場のビットコイン現物ETFから2日間の純流出を記録し、過去7日間のトレンドを逆転させた。特に米株市場が弱さの兆候を示す中、機関投資家が弱気に転じているのではないかとトレーダーは疑問視している。

世界市場全体の弱気相場がビットコインに重くのしかかっており、S&P 500は6ヶ月ぶりの最低水準まで急落した。通常ヘッジとして機能する金でさえ、3日間で10%の投げ売りに直面した。米国とイスラエル・イラン戦争がリスク回避への広範な動きを引き起こす中、ビットコインデリバティブデータは現在、トレーダー間で高まる恐怖を反映している。Laevitas.ch

金曜日、Deribitにおけるプットオプションのプレミアムへのビットコインプレミアム需要は、同等のコールオプション商品の約2.5倍に達し、中立から弱気相場戦略への需要増加を示している。この指標の前回の急騰は2月27日に発生し、イランが主要核施設の解体と濃縮ウランの輸出に関する交渉を拒否した後だった。

ビットコインのS&P 500に対する17%の遅れにトレーダーは不満

プットオプションへの需要増加が下落保護に効果的に使用されているかを確認するには、デルタスキュー指標を評価する必要がある。マーケットメーカーがビットコイン価格調整リスクが差し迫っていると恐れる場合、プットオプションは同等のコールオプション商品に対して6%以上のプレミアムで取引される傾向がある。逆に、強気相場期間は指標を-6%以下に押し下げる。

金曜日、ビットコインオプションのデルタスキュー(プット-コール)は16%に達し、プロのトレーダーが69,000ドル水準が維持されることに確信を持っていないことを意味している。2月下旬に見られた極端な市場パニック水準からは遠いものの、現在の状況は、金と米株市場が比較的安定を保つ一方で、3ヶ月間で21%の価格下落によって引き起こされたストレスを反映している。

ビットコインが70,000ドル水準を守り切れるかどうかに関わらず、トレーダーは3ヶ月間でS&P 500に対して17%のアンダーパフォーマンスに満足していない。さらに重要なことに、火曜日の75,000ドルへの最近の上昇はビットコインオプション市場で針を動かすことができず、トレーダーが過度に慎重に行動していることを示す強力な指標となった。

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悲観論の一部は、エネルギー価格の急騰に起因している可能性がある。WTI原油価格は3月12日以降94ドル超の水準を維持しており、前月比50%増となっている。中東における石油・ガス生産と物流の混乱は、経済成長期待に悪影響を及ぼし、インフレ圧力により米連邦準備制度理事会の利下げ能力を制限している。

オックスフォード・エコノミクスの新しい分析によると、燃料価格の急騰により消費者は支出を控えることが予想される。Yahoo Financeによると、アナリストは輸入に依存する米国メーカーも影響を受け、さらなる価格上昇と一部製品の「完全な不足」の可能性を引き起こすと警告している。

2日間でわずか2億5,400万ドルの純流出は、機関投資家が弱気相場に転じている兆候とは考えにくいが、トレーダーはビットコインが68,000ドル超を維持できるかについて確信を持っていない。トレーダーの感情は、悪化するマクロ経済状況と長期化する戦争による不確実性に大きく左右され、デリバティブを使用した下落保護への需要増加を促している。