バーンスタイン:ビットコインは底を打った — 2026年末の目標15万ドルは維持

Gautam Chugani率いるBernsteinのアナリストは、ビットコイン(BTC)が昨年10月以降に見られた50%のリトレースで既に底値を見つけた可能性があるとし、同社は2026年末までに暗号資産の価格目標15万ドルという野心的な目標を維持しています。 

同社は、市場構造の変化—個人投資家主導の投機から、ETF、企業のバランスシート、および組織的資本によってますます支えられるものへの移行—が、下落時のビットコインの動きを変化させ、現在のサイクルを延長する可能性があると主張しています。

機関投資家のフローがBTCの価格動向を変えているのか?

ビットコインは、先週76,000ドルでより高いレジスタンスの壁を突破しようとする複数の試みが失敗した後、過去数ヶ月間、約65,000ドルから75,000ドルの間で統合を続けています。それにもかかわらず、Bernsteinは、この売却には以前のサイクルを特徴付けた清算の連鎖が欠けていたと指摘しています。 

アナリストは、このボラティリティの抑制を市場が成熟した証拠と見なしています:長期売買保有者が供給を支配し、ETFは現在意味のある所有権を占め、機関投資家の参入経路がより安定した需要源を追加しています。

Bernsteinは、その見通しを裏付けるいくつかの具体的な指標を強調しました。同社は、BTCの供給のほぼ60%が1年以上非アクティブであり、短期的な価格変動を鈍化させる傾向がある長期売買保有者の集中であると推定しています。 

ETFも所有権の状況を形成しています。集合的に、ビットコイン総供給量の約6.1%を保有しており、Bernsteinはこれが市場の安定性を向上させると述べています。 

アナリストは、これらの機関投資家のフローが、ETFの出金が今年逆転し、銀行主導のカストディと商品提供が拡大する中で、調整局面を通じてもビットコインが「アウトパフォーム」するのを助けていると主張しています。

2027年までに20万ドルのビットコインが可能

Bernsteinの分析のもう一つの焦点は、バランスシート上でビットコインを蓄積する上場企業の役割です。世界最大の公開ビットコイン保有者であるストラテジープール(以前のMicroStrategy)は、特に注目を集めました。 

Bernsteinは、同社に対するアウトパフォーム評価と450ドルの目標を再確認し、昨年10月のピークから約50%の下落を乗り越えた方法に注目しました。アナリストによると、ストラテジープールの回復力は、資本調達方法に一部起因しています。 

Bernsteinによると、ストラテジープールの今年の購入は、時には新しいビットコインの発行を上回っており、価格が下落している間も、同社が増分供給のかなりの部分を吸収していることを意味します。

しかし、Bernsteinは付随するリスクについても警告しています。長期にわたる景気後退により、企業保有者がより悪い条件で債務を借り換えたり、義務が到来するにつれて保有資産を売却したりする可能性があり、資本市場の引き締めにより、企業が新鮮な資金を調達する能力が低下する可能性があります。

これまでのところ、Bernsteinによると、ストラテジープールはこれらのエクスポージャーを保守的に管理し、レバレッジを過度に拡大することなく深い調整サイクルをナビゲートする能力を示しています。

これらの展開を総合すると、Bernsteinは強気な中期見通しを持つことになります。同社は、ビットコインが2026年末までに15万ドルに達すると引き続き予想しており、2027年末までに20万ドル近くのピークに達する可能性があります。 

このシナリオは、ETFからの持続的な機関需要、企業保有者による継続的な蓄積、および新たな売却の可能性を低減する市場インフラの成熟に依存しています。

注目の画像はOpenArtから、チャートはTradingView.comから