CME FedWatchツールは現在、FRS(連邦準備制度理事会)が2026年4月のFOMC会議で金利を据え置く確率を94.8%と示しており、暗号資産市場全体のリスク資産ポジショニングを形成し続ける金融政策の長期停止への期待を強めています。
94.8%
2026年4月にFRSが金利を保有する確率
出典:CME FedWatchツール — 2026年3月時点
CME FedWatchは現在、4月の据え置きをほぼ確実視
連邦資金先物契約から確率を導き出すCME FedWatchツールは、4月29-30日のFOMC会議での金利変更の可能性を合計わずか5.2%としています。現在の連邦資金金利の目標レンジは4.25%-4.50%で、2024年12月以降据え置かれています。
この市場のほぼ全会一致の期待は、2026年3月のFOMC会議に続くもので、先物市場は同様に96%の金利据え置き確率を織り込んでいました。このパターンは、2026年第2四半期に向けてFRSの「より長く高い水準」というスタンスを市場が完全に受け入れていることを反映しています。
わずかな残余確率は、25ベーシスポイント引き下げの小さな可能性と、引き上げの無視できるほどの可能性に分かれています。この段階では、どちらの結果も金利トレーダーによって現実的なベースケースとは考えられていません。
FRSが据え置きを維持すると予想される理由
FRS(連邦準備制度理事会)は2026年初頭を通じて一貫したメッセージを維持しています:金利引き下げには、インフレ率が2%目標に収束しているという持続的な証拠が必要です。2024年12月の最後の金利調整以降、現在の停止期間は15ヶ月を超えており、FOMCはどちらの方向にも動く緊急性を示していません。
労働市場の回復力は、FRSを据え置きに保つ重要な要因となっています。経済の一部セクターが減速の兆候を示しているにもかかわらず、安定した雇用状況は先制的に政策を緩和する圧力を軽減しています。FRSは、金利引き下げが真剣に検討される前に、労働市場が意味のある形で悪化する必要があると繰り返しシグナルを送っています。
インフレ率の数値は、2022-2023年のピークから低下傾向にあるものの、FOMCが閾値として設定した「持続的な」低下をまだ提供していません。FRSの2025年12月の経済予測概要は、市場が年初に当初予想していたよりも2026年の金利引き下げが少ないことを示しており、これは期待を固定し続けるタカ派的なシグナルです。
FRS当局者からのコメントは忍耐を強化しています。複数のFOMCメンバーがデータ依存型のアプローチを強調しており、引き下げであれ引き上げであれ、次の動きに対するハードルが依然として高いことを示唆しています。
長期的な金利据え置きが暗号資産にとって意味すること
暗号資産市場にとって、据え置きと引き下げの区別は、見た目以上に重要です。金利引き下げは積極的な緩和を示し、通常はリスク資産に資本を向かわせます。対照的に、据え置きは単に現状を維持し、借入コストを高く保ち、歴史的に暗号資産の上昇を促進してきた流動性拡大を制限します。
ビットコインは2026年初頭の大部分でレンジ相場内で取引されており、FRSが引き下げに消極的であることをすでに織り込んでいる市場を反映しています。94.8%の据え置き確率では、残りの5.2%のシナリオがサプライズとして実現しない限り、4月の会議はどちらの方向にも触媒として機能する可能性は低いです。
「織り込み済み」のダイナミクスは重要です。市場が結果にほぼ確実性を割り当てる場合、実際のイベントは最小限のボラティリティを生み出す傾向があります。暗号資産トレーダーにとってのリスクは、4月の決定そのものではなく、現在から4月29日までの間に確率分布を変えるデータにあります。
DeFiステーキングの金利とステーブルコインの利回りは、連邦資金金利環境と密接に結びついています。金利が4.25%-4.50%に保有されている状態で、オンチェーン融資プロトコルは従来の短期金融市場商品と競合する利回りを提供し続けており、このダイナミクスがステーブルコインエコシステムの成長を支え、資本を従来の金融に流出させるのではなくDeFi内で循環させています。
ドル指数(DXY)と米国債利回りを通じて測定されるより広範なリスク選好の状況も、据え置きコンセンサスを反映しています。安定した金利環境は、ドルがさらに強くなることを防ぎ、ビットコインやその他のデジタル資産に中立から若干サポート的な背景を提供しています。
確率を変える可能性のある今後のデータ
94.8%はほぼ確実性を示唆していますが、金利確率は単一のデータミスで急速に変化する可能性があります。現在から4月29-30日の会議までの間に、FedWatch確率を10パーセントポイント以上動かす可能性のあるいくつかの予定されたリリースがあります。
通常月の第2週に発表される4月の消費者物価指数（CPI)レポートは、最も注視されるデータポイントです。コアインフレ率の予想外の上昇は引き上げの可能性を高める可能性があり、急激な減速は引き下げ期待を復活させる可能性があります。4月初旬に予定されている3月の雇用統計報告も同様の重要性を持っています。
FRSが好むインフレ指標であるPCE物価指数も、会議前に発表されます。このリリースは、コンセンサス予測から逸脱した場合、歴史的に金利期待の最大の1日変動を生み出してきました。
FRS当局者が公的コメントを控えるFOMC会議前のブラックアウト期間は、通常、会議の約10日前に始まります。つまり、政策立案者からのシグナルは、おおよそ4月19日より前に来る必要があります。その後、市場は純粋に入ってくるデータで取引されます。
文脈として、2026年通年の金利期待は、年末までに1〜2回の引き下げの可能性をまだ織り込んでおり、4月は据え置きと見なされているものの、年の後半は依然として流動的であることを示唆しています。最近の市場活動を特徴づける高倍率取引のタイプを含むレバレッジをかけた暗号資産ポジションは、これらの期待の突然の再評価に特に敏感です。
2023-2024年の停止サイクルが前例を提供
現在の延長された据え置きは、暗号資産時代において歴史的前例がないわけではありません。FRSは2023年7月から2024年9月まで金利を据え置き、この14ヶ月の停止期間中にビットコインは最初の引き下げが到着する前に約29,000ドルから60,000ドル以上に上昇しました。
その停止サイクルは重要なパターンを示しました:市場が最終的に引き下げが来ると信じている場合、暗号資産市場は据え置き期間中に上昇する可能性があります。将来の緩和の期待は、緩和そのものではなく、2023年後半から2024年にかけてリスクオンのポジショニングを推進しました。
現在の状況はいくつかの構造的類似点を共有しています。金利は高く、FRSはデータの確認を待っており、暗号資産市場は最終的な政策転換に向けてポジショニングしています。重要な違いはタイミングの期待です。2023年半ばには、市場は6ヶ月以内の引き下げを織り込んでいました。2026年3月には、2026年最初の引き下げへの期待がさらに先送りされています。
2023年の停止期間中、据え置きに対する90%以上のFedWatch確率は、2024年9月の引き下げまですべての会議で正確であることが証明されました。その実績は、94.8%の4月の数値が据え置かれる可能性が高いことを示唆していますが、より興味深い質問は、FRSが最終的に動くかどうかではなく、いつかということです。
イーサリアムとアルトコイン市場全体でのレバレッジの重いポジショニングは、現在のセットアップに脆弱性の層を追加しています。4月の据え置き自体が波乱なくても、マクロの物語における予期しない変化は、安定に慣れた市場で連鎖的な清算を引き起こす可能性があります。
暗号資産投資家にとって、94.8%という数字は物語ではありません。物語は、現在から4月29日までの間に残りの確率に何が起こるか、そしてそれがどれだけ早く変化できるかです。
免責事項:この記事は情報提供のみを目的としており、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。暗号資産とデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。決定を下す前に、必ずご自身で調査を行ってください。
出典: https://coincu.com/markets/fed-interest-rate-hold-probability-april-2026/
