シティ、イランの紛争と関税リスクにもかかわらずS&P 500目標を維持

要約

• シティはリスクが高まる中でも、年末のS&P 500目標値を7,700に維持
• 同行のベースケースは2026年の指数収益を320ドルと想定しており、現在は保守的と見られている
• イラン紛争が見通しに対する最も差し迫った脅威として挙げられている
• AI破壊、プライベートクレジット、関税もリスクとして指摘されている
• S&P 500は現在、年初来約6.7%下落し、6,417付近で推移

シティは、同行が「ゴルディロックス」経済シナリオと呼ぶものを脅かすリスクのリストが増加する中でも、S&P 500の年末目標株価を7,700に維持している。

この予測は、2026年の1株当たり収益320ドルの予測に基づいている。この数字は年初には積極的に見えた。しかし、好調なQ4決算シーズンにより2025年通年収益が約276ドルに上昇した後、シティは現在これが保守的に見えると述べている。

ボトムアップコンセンサスはすでに321.3ドルに移行しており、シティ自身の予測をわずかに上回っている。

同行は2つの代替シナリオも示している。強気ケースの8,300は、より強い利益成長と高いバリュエーションを考慮している。弱気ケースの5,700は、弱いファンダメンタルズと倍率の低下を反映している。

S&P 500は現在6,417付近で取引されている。これは、ベースケース目標を達成するには、現在の水準から約20%の上昇が必要であることを意味する。

同指数は、メガキャップ株が昨年の上昇分の大部分を失った後、年初来約6.7%下落している。

地政学的およびマクロリスク

Scott Chronert率いるシティのストラテジストは、イラン紛争を最も差し迫った懸念として指摘した。紛争の長期化による原油価格の上昇は、消費支出に重くのしかかり、財政政策からの恩恵を相殺する可能性がある。

チームはまた、人工知能破壊リスク、プライベートクレジット市場への懸念、グローバル貿易政策と関税をめぐる継続的な不確実性も指摘した。

マクロ面では、シティのエコノミストは、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が6月から9月の間に25ベーシスポイントずつ3回利下げを行い、年末までに金利を2.75〜3.0%の範囲にすると予想している。

GDP成長率は、年後半に減速する前に、前年比でわずかに加速すると予想されている。

収益と市場の広がり

情報技術は収益予想の上方修正が最も強いセクターで、2026年の予想は1月以降11%以上引き上げられている。

いわゆるエリート8のメガキャップ企業は、依然としてS&P 500の収益修正活動の大部分を牽引している。しかし、シティは指数の残りの部分が現在より多く貢献していると指摘している。

「その他492社」は、2024年の収益不況から脱した後、2026年には低い2桁台の収益成長を記録すると予想されている。

年初来、エリート8は約10%下落している一方、より広範な指数はわずかな上昇を記録した。これは2025年の逆転で、メガキャップが約25%のリターンを記録したのに対し、市場の残りは14%だった。

小型株と中型株の指数はより良好に推移しており、2026年にはそれぞれ3%以上、4%以上上昇している。

シティのLevkovichセンチメント指数は、中立の上限に移動した。

S&P 500は現在6,417付近で、年初来約6.7%下落している。

Citi Is Sticking With Its S&P 500 Target Despite Iran Conflict and Tariff Riskという投稿は、CoinCentralに最初に掲載されました。