Striveのビットコイン優先株、JPモルガン超えの出来高
Strive（ASST）のビットコイン担保型優先株SATAは、額面100ドルに到達した後、1日で約4300万ドル相当の取引高を記録し、JPモルガンの類似優先株を7倍超上回った。
Strive, Inc.はダラス拠点のビットコイン（BTC）財務会社であり、2025年9月にAsset Entitiesとの株式交換による上場（リバースマージャー）を果たした。PIPEファイナンスで約7億5000万ドルを調達し、BTCの蓄積資金とした。
SATAとウォール街の比較
Striveのジェフ・ウォルトン最高リスク責任者は、取引量の格差を強調した。同氏によると、JPモルガンの変動金利優先株（JPM-PD）は同日約590万ドルの取引高であったが、発行済株式数はSATAの3.5倍に上る。
SATAは2025年11月の上場以降、104営業日で累計取引高約12億8000万ドルを記録した。JPM-PDが同水準に到達するには515営業日を要した。
この証券は、現在12.75％の変動配当利回りを持ち、定期的にリセットが行われることで、取引価格を99ドルから101ドルの狭い範囲に維持している。
この狭い価格帯は、より広い値幅ながら利回りが低いStrategyのSTRCとは異なる特徴である。
資本効率の高さが注目集める
アナリストのGrain of Salt氏は、StrategyのBTC保有量は76万2099BTC、Striveは1万3628BTCで、その差は56倍と指摘した。しかし、STRCの1日取引高は2億6000万ドルで、SATAの3400万ドルに対し7.6倍の差であった。
BTC保有量で正規化すると、SATAは1BTCあたりでライバルの約7倍の資金流入を集めている。アナリストによれば、これは小規模かつ新規発行銘柄でも機関投資家の強い関心を集めうる証左である。
一方、アナリストのZynx氏は、SATAの1日取引高がStrategyの他の3つの優先株（STRK、STRF、STRD）の合計を上回ったと指摘した。
その理由として、2つの設計上の違いを挙げた。第一に、SATAはSTRCと異なる配当支払いスケジュールを採用している点。第二に、狭い99ドルから101ドルの取引レンジがボラティリティを抑え、比較を容易にしている点である。
ビットコイン信用の今後
Striveは上場以降、1万3628BTCを取得し、2026年4月1日時点で公開企業保有ランキング10位となっている。これらビットコインの購入はほぼ全て優先株式による調達（社債や普通株式希釈を除く）によるものだ。
上場企業によるBTC保有ランキング 出典： Bitcoin Treasuries
同社はまた、最初のビットコイン財務企業買収案件も完了。Semler Scientificを全株式交換で吸収した。
この取引によって5048BTCが加わり、同業界での構造的な先例となった。
ビットコイン担保型優先株市場に新たな発行体が加わるか否かが、恒久的資本による流動BTC供給の圧縮スピードを左右する可能性がある。現時点ではStriveとStrategyの2社がその競争の主役である。
