De markt-FUD heeft de on-chain dynamiek van L1's niet gespaard.
Solana [SOL] is geen uitzondering. Technisch gezien is SOL het slechtst presterende high-cap activum dit kwartaal, met een daling van 37%. Dit is in feite SOL's grootste kwartaalverlies sinds Q2 2022, waardoor FOMO stevig aan de zijlijn blijft staan.
Aan het HODLer-front bouwt het capitulatie-risico zich duidelijk op. Netto gerealiseerde verliezen stijgen, en STH NUPL (> 155 dagen) staat diep in het rood, wat een schoolvoorbeeld van capitulatie laat zien nu SOL 50% is gedaald vanaf zijn piek van $250.
Bron: TradingView (SOL/USDT)
Echter, ook bij langetermijnhouders raakt het geduld op.
On-chain metrieken tonen aan dat Solana's LTH NUPL terugzakt naar de april-niveaus die SOL's 30% dump veroorzaakten. Dat gezegd hebbende, in de huidige risicomijdende markt zou deze terugval gewoon een klassieke uitschudding kunnen zijn, die zwakke handen wegvaagt.
Maar deze keer voelt anders.
De bearish marktstructuur begint door te sijpelen naar de netwerkfundamenten. Als deze trend aanhoudt, zou SOL voor zijn grootste bedreiging tot nu toe kunnen staan, waarbij zowel de steunniveaus als de veerkracht van zijn ecosysteem worden getest.
Wanneer break-even $17M kost
SOL heeft dubbel ingezet op mainstream gaan om het vertrouwen hoog te houden.
Tussen de ETF-lancering, de live-gang van de Firedancer-upgrade, groeiende institutionele adoptie met meer getokeniseerde activa on-chain, en multi-blockchain ambities, is het geen verrassing dat JPMorgan enthousiast is over SOL.
Maar de markt vibeert niet precies op dezelfde manier. Analisten trekken hun wenkbrauwen op over Solana's netwerkgezondheid nu het aantal validators instort, met een daling van 68% in slechts twee jaar, waardoor er nog maar ongeveer 800 nodes overeind blijven.
Bron: X
Simpel gezegd staat Solana staking onder ernstige druk.
De reden? Zwakke technicals. SOL zit vast in een feedbackloop, faalt op belangrijke niveaus, doodt FOMO, en eindigt als een van de slechtst presterende activa dit kwartaal. Dat betekent dat stakingkosten zwaar op de proef worden gesteld.
Ter context, de hoeveelheid SOL die een validator moet staken om alleen maar quitte te spelen is verdrievoudigd, wat ongeveer $17 miljoen per blok kost. Als gevolg hiervan voelen validators de druk, wat de netwerkbeveiliging bedreigt.
In deze opstelling begint unstaking volledig logisch te worden. Daarom is Solana's terugval niet slechts een "gezonde reset." In plaats daarvan dagen validator-exits het adoptieverhaal uit, wat vragen oproept over de veerkracht van het netwerk.
Slotgedachten
- Solana's validator-aantal is in twee jaar met 68% gedaald, waardoor er slechts 800 actieve nodes overblijven en de netwerkbeveiliging onder druk staat.
- De SOL die nodig is om break-even te draaien is verdrievoudigd, waarbij node-operaties $17 miljoen per blok kosten, wat unstaking steeds logischer maakt.
Bron: https://ambcrypto.com/solanas-validator-crisis-explained-800-nodes-remain-17-mln-for-one/
