Chinese energietechnologieaandelen stijgen op hoop van AI-gedreven groei

Chinese energiehardwareaandelen blijven dit jaar omhoog schieten terwijl AI-datacenters alles najagen wat kan voorkomen dat hun netwerken instorten.

Batterijfabrikanten, transformatorleveranciers en bouwers van opslagsystemen zien een grote vraag van binnen en buiten China, en de geldstroom is waanzinnig.

CATL, 's werelds grootste batterijfabrikant, heeft zijn aandelen dit jaar met 45% zien stijgen. Sungrow, de op één na grootste leverancier van energieopslagsystemen na Tesla, is met 130% gestegen.

Beide staan bovenaan de CSI New Energy-index van Shenzhen, die in 2025 met 38% is gestegen. Brian Ho van Bernstein vatte de stemming samen in één zin: "Plotseling is er een run op deze stroomapparatuur." Geen grap.

Hoewel noch CATL noch Sungrow hun Amerikaanse verkoopcijfers bekendmaken, tonen officiële gegevens aan dat China de meeste Amerikaanse batterij- en energieopslagimport levert. Matty Zhao bij BofA Global Research verwoordde het zo: "China voorziet niet alleen China van stroom. Het voorziet eigenlijk de VS, Europa en de rest van de wereld van stroom."

En in deze markt klopt dat. Ondanks de tarieven van president Donald Trump is de exportvraag wat de winsten aandrijft, omdat de binnenlandse concurrentie in China de marges klein houdt. Zhao zei dat bedrijven drie tot vijf keer meer verdienen aan geëxporteerde opslagsystemen dan aan binnenlandse verkoop.

Het volgen van winstpieken bij Chinese stroomleveranciers

Transformatoren, de ruggengraat die ervoor zorgt dat elk datacenteronderdeel de juiste hoeveelheid elektriciteit krijgt, vertonen hetzelfde patroon.

Zhao zei dat Chinese bedrijven thuis 10-20% brutomarges verdienen, maar 40-50% halen bij verkoop aan de VS en Europa. "Ze zouden liever blijven exporteren en de tarieven slikken," zei ze.

De stroombehoeften voor AI exploderen. Het Internationaal Energieagentschap verwacht dat datacenters tegen 2030 945 terawattuur zullen verbruiken, tegenover ongeveer 415 terawattuur vorig jaar. Dat is meer dan een vijfde van alle elektriciteit die de VS momenteel in een jaar produceert.

Verouderde netwerken zijn hier niet voor gebouwd, en iedereen weet dat. Daarom wenden bedrijven in de VS zich nu tot gigantische batterijbanken en microgrids, die onafhankelijk van traditionele stroomnetwerken werken. Het Amerikaanse ministerie van Energie zegt dat microgrids snel uitbreiden en binnenkort een meerderheid van Amerika's gedistribueerde energiebronnen zullen vormen.

De Amerikaanse afhankelijkheid van China neemt niet af. In de eerste negen maanden van dit jaar kwam 60% van de lithium-ion batterij-import uit China, tegen 43% in 2020. Die import bereikte $15 miljard tot en met september, het drievoudige van het jaartotaal van 2020.

Dit gebeurt terwijl Washington erop staat dat het minder afhankelijk wil zijn van China. De Raad voor Buitenlandse Betrekkingen waarschuwde in oktober dat de grootste bedreiging in de Amerikaans-Chinese AI-race "voortkomt uit toeleveringsketens."

Raymond Yeung van ANZ denkt niet dat er echte scheiding plaatsvindt. "China en de VS zijn in wezen niet ontkoppeld. Ze zijn één economie met twee verschillende rechtsgebieden," zei hij.

Yeung wees op een "structureel voordeel" voor Chinese groepen in de AI-toeleveringsketen, vooral bij lithium-ijzerfosfaatbatterijen. CATL is daar marktleider, en Ho zei dat de vraag sterk blijft omdat "er gewoon geen andere leveranciers buiten China zijn."

China's snelheid en prijzen domineren mondiale toeleveringsketens

Chinese bedrijven winnen op prijs en snelheid. Zhao gaf een duidelijk voorbeeld over transformatoren: "Als je uit Korea koopt, moet je twee tot drie jaar wachten. Als je dringend je netwerk voor een datacenter moet uitbouwen, kun je geen twee jaar wachten."

Dat snelheidsvoordeel, gecombineerd met goedkope productie, verklaart waarom zowel CATL als Sungrow hun buitenlandse inkomsten hebben zien stijgen sinds 2018, het jaar waarin Trump voor het eerst tarieven op Chinese goederen verhoogde.

En het zijn niet alleen batterijen en transformatoren. Amerikaanse datacenteroperators kopen optische transceivers van China's Zhongji Innolight en printplaten die in China worden geproduceerd. Ondanks luid gepraat over het verbreken van toeleveringsketens, blijft Amerika sterk afhankelijk van Chinese input voor zijn AI-opbouw.

Toch kan dit veranderen. Volgend jaar is de Trump-administratie van plan de tarieven op Chinese batterijen te verhogen van 30,9% naar 48,4% en de regels aan te scherpen zodat apparatuur met veel Chinese inhoud moeilijk in aanmerking komt voor federale belastingkredieten.

HSBC merkte op dat veel Amerikaanse kopers dit jaar installaties hebben versneld vooruitlopend op die nieuwe regels, en noemde het "vervroegde installatie in de VS voorafgaand aan de implementatie van de vereisten betreffende buitenlandse entiteiten van belang."

Word gratis lid van een premium crypto-handelsgemeenschap voor 30 dagen - normaal $100/maand.