Papiery wartościowe banku centralnego osiągają wyższą średnią stopę procentową pomimo nadsubskrypcji

Krótkoterminowe papiery wartościowe Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) były notowane po nieznacznie wyższej średniej stopie w poniedziałek, mimo że oferta spotkała się z dużym popytem.

Łączne oferty na 28-dniowe bony BSP osiągnęły 54,326 miliarda peso, przekraczając 40 miliardów peso wystawionych na aukcję. Było to również wyższe niż 50,676 miliarda peso w ofertach na wartość 50 miliardów peso z 27 marca.

Aukcja odbyła się poza zwykłym piątkowym harmonogramem z powodu dni wolnych od pracy w związku z obchodami Wielkiego Tygodnia.

„BSP zmniejszył wolumen oferty z 50 miliardów peso w poprzednim tygodniu do 40 miliardów peso" – poinformował bank centralny w oświadczeniu. „Łączne oferty osiągnęły 54,3 miliarda peso, co dało współczynnik pokrycia na poziomie 1,36x".

Współczynnik pokrycia wzrósł z poprzedniego poziomu 1,0135.

W rezultacie BSP przyznał pełną kwotę 40 miliardów peso w jednomiesięcznych papierach wartościowych.

Zaakceptowane rentowności wyniosły od 4,475% do 4,58%, zawężając się z przedziału od 4,43% do 4,6125% odnotowanego na poprzedniej aukcji. Doprowadziło to do wzrostu średniej zaakceptowanej stopy jednomiesięcznych bonów o 0,74 punktu bazowego tydzień do tygodnia do 4,5265% z 4,5191%.

BSP nie sprzedawał na aukcji 56-dniowych bonów od 3 listopada.

Bank centralny wykorzystuje papiery wartościowe BSP oraz instrument terminowych depozytów do absorpcji nadwyżki płynności w systemie finansowym oraz do kierowania krótkoterminowych rentowności rynkowych w stronę stopy referencyjnej.

Bony BSP przyczyniają się również do lepszego odkrywania cen instrumentów dłużnych, wspierając jednocześnie transmisję polityki pieniężnej.

Bank centralny rozpoczął cotygodniowe aukcje krótkoterminowych papierów wartościowych w 2020 roku, początkowo oferując tylko 28-dniowy termin zapadalności i dodając 56-dniowy bon w 2023 roku.

W swoim Raporcie Polityki Pieniężnej z lutego 2026 roku bank centralny poinformował, że ograniczył ofertę papierów wartościowych BSP do jednego terminu zapadalności w celu racjonalizacji operacji płynnościowych i skupienia się na terminach, które wzmocnią transmisję polityki pieniężnej.

Na połowę lutego operacje monetarne banku centralnego wchłonęły z rynku 1,2 biliona peso płynności. Z tego 28,5% zostało zaabsorbowane przez papiery wartościowe BSP, 44,4% przez instrument jednodniowego odwróconego repo, 18,2% przez instrument jednodniowych depozytów oraz 9% przez instrument terminowych depozytów. — Katherine K. Chan