Sędzia orzeka, że memecoin Jenner nie jest papierem wartościowym; pozew oddalony

Sędzia federalny w Kalifornii uniewinnił Caitlyn Jenner z pozwu zbiorowego dotyczącego jej memecoina JENNER, orzekając, że token nie spełnia podstawowych wymogów papierów wartościowych zgodnie z prawem USA. W czwartkowym orzeczeniu sędzia okręgowy USA Stanley Blumenfeld Jr. stwierdził, że powodowie nie zdołali wiarygodnie udowodnić, że tokeny JENNER były kontraktami inwestycyjnymi, ponieważ przedsięwzięcie nie łączyło pieniędzy inwestorów ani nie wykorzystywało środków na rozwój powiązanego produktu lub technologii.

Sprawa sięga listopada 2024 roku, kiedy grupa nabywców memecoina JENNER złożyła pozew przeciwko Jenner i jej nieżyjącemu już menedżerowi, Sophii Hutchins, zarzucając niezarejestrowaną ofertę papierów wartościowych i straty tysięcy dolarów w wyniku załamania ceny tokenu. Powodowie twierdzili, że obiecane przez Jenner działania kampanii i mechanizmy opłat miały przynieść zwrot dla inwestorów. W maju 2025 roku Blumenfeld już odrzucił pozew z powodu braku podstaw do roszczenia, a zmieniony pozew został złożony później w tym samym miesiącu, prowadzony przez Lee Greenfielda, obywatela Wielkiej Brytanii, który twierdził, że zainwestował ponad 40 000 dolarów.

W zmienionym pozwie powodowie argumentowali, że inwestorzy połączyli swoje aktywa, ponieważ Jenner obiecała, że gdy token osiągnie wartość rynkową 50 milionów dolarów, 3% opłata transakcyjna sfinansuje wykup tokenów, marketing, darowizny na kampanię polityczną oraz osobny token reprezentujący własność olimpijskiego złotego medalu Jenner. Blumenfeld zwrócił uwagę, że zmieniony pozew w dużym stopniu koncentrował się na darowiznach na kampanię Donalda Trumpa, ale nie wyjaśniał jasno, w jaki sposób takie darowizny miałyby przynieść zwrot finansowy inwestorom. Zauważył również, że plan dystrybucji częściowej własności złotego medalu został ogłoszony po większości zakupów i nigdy nie został zrealizowany.

Sędzia odmówił przyznania pozwu zbiorowego kolejnej szansy na zmianę pozwu i wskazał, że roszczenia związane z umowami i oszustwem według prawa powszechnego Kalifornii byłyby bardziej odpowiednie w sądzie stanowym. Decyzja pozostawia roszczenia związane z papierami wartościowymi rozstrzygnięte w sądzie federalnym, sygnalizując jednocześnie, że powiązane roszczenia wynikające z prawa stanowego mogą być kontynuowane oddzielnie na innych podstawach.

JENNER po raz pierwszy pojawił się na blockchainie Solana za pośrednictwem twórcy memecoinów Pump.fun w maju 2024 roku. Projekt szybko pogrążył się w kontrowersji po tym, jak Jenner i inne знаменитości stojące za uruchomieniami memecoinów twierdziły, że zostały rzekomo oszukane przez Sahila Arorę, postać powiązaną z wczesnymi działaniami promocyjnymi projektu. Jenner następnie ponownie uruchomiła JENNER na Ethereum, co zdaniem inwestorów rozwodniło wartość oryginalnego tokenu Solana, który osiągnął szczyt blisko 7,5 miliona dolarów w czerwcu 2024 roku, po czym gwałtownie spadł.

Orzeczenie sądu podkreśla główne wyzwanie w sporach sądowych dotyczących memecoinów: sama działalność promocyjna nie tworzy automatycznie partnerstwa w papierach wartościowych ani kontraktu inwestycyjnego, chyba że środki są łączone i można wykazać wiarygodną ścieżkę do zwrotów dla inwestorów. Decyzja nie stanowi szerokiego poparcia dla memecoinów jako bezpiecznych inwestycji, ale zawęża drogę prawną dla inwestorów, którzy polegali głównie na promocji celebrytów, aby zgłaszać naruszenia przepisów o papierach wartościowych.

Dla inwestorów i twórców w ekosystemie memecoinów orzeczenie wzmacnia znaczenie przejrzystych mechanizmów tokenów i weryfikowalnych struktur pozyskiwania funduszy. Podkreśla również, że nawet w głośnych uruchomieniach celebrytów granica między tokenami zorientowanymi na rozrywkę a regulowanymi papierami wartościowymi pozostaje spornym terenem - który regulatorzy nadal kontrolują, szczególnie gdy pojawiają się nowe kategorie tokenów, a kampanie promocyjne przyspieszają.

Kluczowe wnioski

• Sąd oddalił federalne roszczenia dotyczące papierów wartościowych przeciwko Caitlyn Jenner w sprawie memecoina JENNER, orzekając, że token nie stanowił wiarygodnie kontraktu inwestycyjnego, ponieważ środki nie zostały połączone i żaden powiązany produkt ani technologia nie zostały opracowane za pieniądze inwestorów.
• Decyzja zachowuje możliwość, że powiązane roszczenia wynikające z prawa Kalifornii mogą być kontynuowane w sądzie stanowym, chociaż federalna sprawa o papiery wartościowe jest na razie rozstrzygnięta merytorycznie.
• Zmieniony pozew nie zdołał w przekonujący sposób powiązać obiecanych zastosowań 3% opłaty i darowizn publicznych z wymiernymi zwrotami finansowymi dla inwestorów, według orzeczenia sędziego.
• JENNER powstał na Solana w maju 2024 roku, później przeniósł się na Ethereum po kontrowersjach i zarzutach wprowadzenia w błąd, przy czym token osiągnął szczyt około 7,5 miliona dolarów w połowie 2024 roku, po czym załamał się.
• Orzeczenie podkreśla, że sama działalność promocyjna jest niewystarczająca do wykazania wspólnego przedsięwzięcia lub kontraktu inwestycyjnego; struktura i przepływy funduszy mają istotne znaczenie w analizach papierów wartościowych memecoinów.

Kontekst i implikacje dla krajobrazu memecoinów

Orzeczenie pojawia się w czasie wzmożonej uwagi regulacyjnej wobec memecoinów i uruchomień tokenów prowadzonych przez celebrytów. Chociaż zawęża zakres dla inwestorów w dochodzeniu federalnych roszczeń dotyczących papierów wartościowych w podobnych sprawach, nie zwalnia promotorów z potencjalnej odpowiedzialności na innych podstawach prawnych. Sprawa ilustruje, że sądy będą dokładnie badać, czy pieniądze inwestorów rzeczywiście zostały połączone i czy istnieje wiarygodna ścieżka dla inwestorów do uzyskania zwrotu finansowego, poza szumem i działalnością promocyjną.

W przyszłości obserwatorzy będą śledzić, czy sądy stanowe Kalifornii będą kontynuować powiązane teorie umów lub oszustw oraz jak strony mogą kształtować przyszłe kampanie, aby zrównoważyć potencjał promocyjny z jasną, zorientowaną na inwestorów tokenomiką. W miarę ewolucji ekosystemu równowaga między kreatywną marką a zgodnym z prawem pozyskiwaniem funduszy pozostaje centralnym problemem dla emitentów, platform i radców prawnych poruszających się w szybko zmieniającym się środowisku regulacyjnym.

Czytelnicy powinni monitorować rozwój sytuacji wokół regulacji memecoinów, działań egzekucyjnych i wszelkich nowych wytycznych ze strony władz USA, analizując sprawy, w których uruchomienia prowadzone przez celebrytów przecinają się z tradycyjnymi zasadami prawa papierów wartościowych. Wynik w tej sprawie stanowi znaczący punkt danych w szerszym dyskursie na temat tego, co stanowi papier wartościowy w szybko rozwijającym się świecie tokenów szumu opartych na blockchainie.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Sędzia orzeka, że memecoin Jenner nie jest papierem wartościowym; pozew oddalony na Crypto Breaking News – twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacji blockchain.