Arthur Hayes twierdzi, że RMP Fed to „QE w przebraniu", przewiduje, że Bitcoin odzyska poziom 124 tys. USD

Współzałożyciel BitMEX Arthur Hayes nazwał program Reserve Management Purchases (RMP) Rezerwy Federalnej „ukrytym luzowaniem ilościowym", przewidując, że odnowiona płynność napędzi wzrost Bitcoina.

CIO Maelstrom Fund oczekuje, że Bitcoin (BTC) będzie notowany w przedziale od 80 000 do 100 000 dolarów w najbliższym czasie, zanim odzyska poziom 124 000 dolarów i potencjalnie osiągnie 200 000 dolarów.

Hayes opublikował swoją analizę w eseju z 19 grudnia zatytułowanym "Love Language", argumentując, że RMP działa identycznie jak luzowanie ilościowe poprzez mechanizmy pośrednie.

Ogłosił przesunięcie portfela z Ethereum w wysokiej jakości aktywa DeFi, które jego zdaniem mogą osiągnąć lepsze wyniki wraz z poprawą płynności fiat.

RMP działa przez kanał funduszy rynku pieniężnego

Fed wprowadził RMP na posiedzeniu FOMC 10 grudnia. Analiza księgowa Hayesa pokazuje, że program skupuje krótkoterminowe bony skarbowe od funduszy rynku pieniężnego, które następnie reinwestują wpływy w dłuższe obligacje skarbowe lub rynki repo.

Ta struktura pośrednio finansuje wydatki rządowe bez politycznych kosztów formalnego ogłoszenia luzowania ilościowego.

"Choć zakupy RMP są technicznie mniejsze pod względem wartości bezwzględnej niż wcześniejsze programy luzowania ilościowego (40 miliardów dolarów miesięcznie), mechanizm strukturalny tworzy równoważną ekspansję monetarną" – napisał Hayes.

Program staje się potężniejszy dzięki uzależnieniu rządu od finansowania bonami skarbowymi w celu pokrycia deficytów przekraczających 2 biliony dolarów rocznie.

Hayes podkreślił, że prezes Fed w Nowym Jorku John Williams ma uznaniową kontrolę nad ekspansją RMP poprzez niejasne wytyczne dotyczące "wystarczających rezerw".

Ta struktura umożliwia nieograniczoną ekspansję bilansu przy minimalnym nadzorze, co Hayes barwnie określił jako "Money Printer Go F***** Brrrrr".

Wielofazowa trajektoria ceny Bitcoina do 2026 roku

Hayes prognozuje niestabilny handel między 80 000 a 100 000 dolarów od grudnia 2025 do stycznia 2026 roku.

Dwa czynniki determinują ten zakres: utrzymujące się przekonanie, że RMP różni się od luzowania ilościowego oraz niepewność co do tego, czy program będzie kontynuowany po zaplanowanym zakończeniu w kwietniu 2026 roku.

Gdy rynki rozpoznają prawdziwą naturę luzowania ilościowego RMP, Hayes oczekuje szybkiego przyspieszenia.

Bitcoin szybko odzyska poziom 124 000 dolarów i zmierzy w kierunku 200 000 dolarów na początku lub w połowie 2026 roku. Ta fala będzie napędzana przez instytucjonalny FOMO, napływy do ETF oraz uznanie, że Fed gwarantuje wydatki rządowe.

Marzec 2026 reprezentuje "szczytowe oczekiwania" co do zdolności RMP do inflacji cen aktywów. Hayes przewiduje, że Bitcoin spadnie i utworzy lokalne dno "znacznie powyżej 124 000 dolarów".

Korekta będzie tymczasowa i strategiczna, a nie szczytem cyklu. Hayes rozszerzył swoją długoterminową prognozę do 500 000 dolarów do końca 2026 roku w komentarzach z końca listopada.