O macro continua no comando, mantendo os rendimentos cravados em 4.5% e o dólar firme. Enquanto isso, a Strategy vendeu 32 BTC pela primeira vez em quatro anos, empurrando o BTC para uma mínima de dois meses. Ao mesmo tempo, os ETFs de Bitcoin spot já estão 12 dias dentro de sua mais longa sequência de saídas desde o lançamento, com $3.97B fora do caixa.

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Bloqueados no modo mais altos por mais tempo

A inflação persistente segue no comando à medida que o crescimento desacelera para 1.6% anualizado no 1º trimestre, evidenciando a fragilidade da demanda em meio a choques de oferta tarifários e geopolíticos. Com o PCE já reforçando as expectativas de juros mais altos por mais tempo, os mercados agora se voltam para o próximo relatório de payrolls como o próximo grande catalisador.

Em cripto, a Strategy quebrou uma sequência de quatro anos, com 32 BTC vendidos a ~$77.1K para financiar dividendos preferenciais. Embora a transação represente apenas uma fração de suas posições, ela atraiu uma atenção desproporcional, dada a reputação de longa data da empresa de comprar e segurar. O BTC caiu brevemente abaixo de $71,500 após a divulgação, atingindo uma mínima de dois meses, enquanto o ETH superou o BTC em cerca de 5% no dia — um de seus movimentos relativos mais fortes desde 2024. No entanto, a alta não durou muito. Ambos os tokens foram negociados em queda em conjunto, chegando abaixo de $66,000 e $1,800, respectivamente. Isso é uma rotação ou apenas um repique de alívio? Só o tempo dirá.

Enquanto isso, os ETFs de Bitcoin spot acabam de registrar 12 dias seguidos de saídas (~$3.97B), a maior sequência desde o lançamento, com outros $519M saindo na última sessão. A sequência de saídas está começando a atingir as carteiras alavancadas, acelerando a venda forçada à medida que a liquidez diminui. A rotação institucional — e não um colapso de convicção — ainda domina, mas o sentimento está oscilando à medida que as incertezas macro e regulatórias mantêm os alocadores taticamente defensivos.

Novidades e destaques

Nem tudo merece uma thread, mas estes talvez mereçam. Cada um está na interseção de um tema que o mercado já está perseguindo — infraestrutura de código aberto, momentum das ações dos EUA e execução cross-chain. Aqui está a lista selecionada.

• Tea Protocol (TEA): Um protocolo descentralizado que recompensa desenvolvedores de código aberto com base em quão amplamente seus pacotes são usados a jusante. Uma aposta direta na narrativa de monetização de código aberto antes que ela se torne mainstream.

• Dell Futures (DELL) e Quantinuum Futures (QNTSTOCK): Perpétuos que acompanham ações, trazendo dois dos nomes mais quentes das ações dos EUA para on-chain. Ambos usam estruturas de ações nocionais para simular a exposição ao preço por ação on-chain, dando aos traders um controle de alto beta sobre o sentimento das ações dos EUA sem sair dos trilhos do cripto.

• Kinetiq (KNTQ): Uma camada de execução cross-chain e roteamento de liquidez que acumula valor por meio de taxas de protocolo à medida que a taxa de transferência aumenta, posicionando-a como uma aposta de infraestrutura na atividade multichain, em vez de uma previsão direta sobre o sucesso de uma única chain.

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Destaque dos eventos da semana

O calendário ficou mais movimentado. Três eventos abrangendo tarefas, negociações e ações tokenizadas vêm com mais de $1,000,000 em recompensas combinadas — cada um estruturado para recompensar a participação em todos os níveis.

• Febre HYPE: batalha por tempo limitado por $200,000 em recompensas

Transforme tarefas simples em uma chance de ganhar parte de $200,000 em recompensas e concorra a recompensas como HYPE, USDT e mais. Os novos usuários aproveitam uma vantagem inicial por meio de um impulso de posição de $200 ao cumprir os requisitos de depósito e de manutenção.

• Celebre o lançamento do Ações com um prêmio total de $1,000,000

Abra sua conta, negocie e ganhe. Até $50,000 em recompensas em ações em cinco subeventos. Conclua tarefas para desbloquear um passe de 30 dias para o mercado ao vivo L1 da Nasdaq, ganhe bilhetes de giro e maximize suas entradas no sorteio.

• Carnaval de ações tokenizadas da Ondo estendido com recompensas turbinadas

O tão procurado carnaval está de volta com prêmios maiores. Os novos usuários desbloqueiam até 200% de cashback com um depósito qualificável, enquanto todos os usuários aproveitam negociação com taxa 0 em ações tokenizadas e Futuros selecionados. Negocie para dividir um prêmio total de $100,000, participe de um sorteio de $200,000 por TSLAON, NVDAON e USDT, ou faça stake de ações tokenizadas para até 15% de APR!

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Os trilhos estão sendo construídos

A Mastercard acaba de dar uma promoção às stablecoins. A gigante de pagamentos está expandindo sua rede para suportar a liquidação regulamentada de stablecoins, permitindo que as instituições participantes liquidem transações não apenas em moeda fiduciária, mas também com ativos como USDC, PYUSD, RLUSD e outros nas principais redes blockchain. Embora isso possa soar como encanamento de bastidores, é o tipo de encanamento que pode remodelar a forma como o dinheiro se move globalmente.

Por que isso importa?

• As stablecoins estão evoluindo: Os dólares digitais vão além de seu papel como liquidez de negociação e estão se tornando cada vez mais parte da camada de liquidação do sistema financeiro. O que antes era onde você estacionava o dinheiro agora é onde o sistema liquida.

• A utilidade está roubando os holofotes: A adoção da liquidação on-chain pela Mastercard sinaliza que as redes blockchain estão sendo cada vez mais valorizadas pelo que fazem, não apenas pelo que prometem. À medida que mais fluxos de pagamento migram para on-chain, as redes que impulsionam a liquidação e a liquidez podem atrair maior atenção tanto de usuários quanto de investidores.

• A adoção está passando do investimento para a implementação: À medida que as stablecoins regulamentadas encontram seu caminho nas operações de pagamento e liquidação, o foco do mercado pode se voltar cada vez mais para projetos que viabilizam a atividade financeira no mundo real.

À medida que o dinheiro se move para além do horário bancário tradicional, os ecossistemas que impulsionam pagamentos e liquidez on-chain podem se beneficiar. A utilidade acaba atraindo liquidez. E a liquidez tende a atrair todo o resto.

Meme da semana

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Como sempre, continuaremos acompanhando as narrativas conforme se formam. Vejo você nos mercados.