O Yardeni de Wall Street diz para comprar ações de energia antes que o cessar-fogo com o Irão entre em colapso

TLDR

• A Yardeni Research recomenda sobreponderação das ações de Energia do S&P 500 após uma recente queda ligada ao otimismo com o cessar-fogo
• Espera-se que o Brent permaneça numa faixa de $75–$95, acima da faixa pré-guerra de $55–$75, devido a danos duradouros na infraestrutura
• O ETF do setor de Energia subiu 25% no acumulado do ano, mas caiu 10% desde que Trump anunciou um cessar-fogo a 7 de abril
• As ações de Energia são negociadas atualmente a cerca de 16x os ganhos futuros, em comparação com 23,9x para o S&P 500 em geral
• O cessar-fogo com o Irão está previsto para expirar a 22 de abril, e o Irão recusou continuar as negociações a menos que os EUA levantem o bloqueio aos seus portos

Ed Yardeni, fundador da Yardeni Research, voltou a sobreponderação nas ações de Energia do S&P 500 pela primeira vez em dois anos. Tomou esta decisão esta semana após um forte recuo de mercado no setor desencadeado pelo otimismo em torno de um possível fim da guerra com o Irão.

O Energy Select Sector SPDR Fund foi o setor de melhor desempenho do S&P 500 durante a maior parte de 2026. A 27 de março, subia mais de 40% no acumulado do ano, impulsionado pelo petróleo bruto a ser transacionado acima de $100 por barril.

Isso mudou a 7 de abril, quando o Presidente Trump anunciou um cessar-fogo de duas semanas. Desde então, o fundo caiu cerca de 10%, tornando-se o setor de pior desempenho nesse período. Todos os outros setores ficaram estáveis ou positivos durante o mesmo intervalo.

Apesar do recuo de mercado, o fundo ainda acumula uma valorização de cerca de 25% no ano, liderando todos os 11 setores do S&P 500.

Por que Yardeni acredita que os preços do petróleo não vão recuar

O argumento central de Yardeni é que os preços do petróleo não vão regressar aos níveis pré-guerra, mesmo que o conflito termine. Espera que o Brent seja transacionado entre $75 e $95 por barril no futuro, acima da faixa anterior de $55 a $75.

Ele aponta dois motivos. Primeiro, os danos físicos à infraestrutura energética em torno do Golfo Árabe. Segundo, uma mudança duradoura nos custos de seguros marítimos e na confiança no transporte através do Estreito de Ormuz.

Mesmo que o Estreito reabra totalmente, Yardeni afirma que as perturbações no fornecimento terão uma "longa cauda".

A equipa de matérias-primas do Bank of America projeta que o Brent tenha uma média de $93 por barril em 2026, atingindo um pico de $103 no segundo trimestre antes de cair para $78 em 2027. O banco estima que o mercado petrolífero apresenta um défice de 4 milhões de barris por dia no segundo trimestre. O Goldman Sachs situa o Brent numa faixa de $80–$90 em cenários semelhantes.

As ações de Energia parecem baratas em comparação com o mercado em geral

Aos preços atuais, as ações de Energia são transacionadas a cerca de 16 vezes os ganhos futuros. O S&P 500 em geral é transacionado a cerca de 23,9 vezes, e o setor tecnológico a cerca de 30 vezes.

Yardeni também observa que a Energia representa apenas 3,3% do S&P 500 por capitalização de mercado, tornando fácil a sobreponderação. Recomenda uma alocação de 5% a 10%.

As empresas de equipamentos e serviços para petróleo e gás são destacadas como a aposta mais alavancada, com potencial para grandes contratos de reconstrução de infraestrutura. Muitas ações de energia oferecem também rendimentos de dividendos atrativos.

O cessar-fogo entre os EUA e o Irão está agendado para expirar a 22 de abril. O Irão afirmou que não vai continuar as negociações a menos que os EUA encerrem o bloqueio aos portos iranianos.

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