Apollo apoia a IA para revolucionar o setor de desenvolvimento de software

A Apollo Global Management, uma das maiores gestoras de ativos alternativos do mundo, fez apostas estratégicas contra a dívida de várias empresas de software empresarial, citando preocupações crescentes sobre como a inteligência artificial poderia enfraquecer partes do setor tecnológico.

A Apollo assumiu posições short em empréstimos de fornecedores de software, incluindo Internet Brands, SonicWall e Perforce, porque temia que os modelos de negócios tradicionais dessas instituições pudessem enfrentar pressões de lucros à medida que as plataformas de IA automatizam funções anteriormente vendidas como serviços de software de alta margem.

No entanto, as apostas, que representavam uma fração de sua carteira de crédito de 700 mil milhões de dólares e foram mantidas durante grande parte do ano, foram agora encerradas.

Apollo alerta que a IA poderia prejudicar a indústria de software empresarial

A Apollo afirma que a IA representa riscos para o software empresarial, o maior alvo para capital privado na última década. Outros credores privados também argumentaram de forma semelhante, afirmando que o software se destaca como um dos setores mais expostos à IA, já que a tecnologia pode automatizar muitas funções atualmente geridas por ferramentas de codificação, software de suporte ao cliente e sistemas financeiros de rotina.

No entanto, as apostas short da Apollo eram apenas uma pequena parte do seu livro de crédito de 700 mil milhões de dólares—menos de 1%—de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, com alguns dos fundos usados como hedges.

No entanto, os empréstimos de software contra os quais a Apollo apostou caíram de valor em alguns momentos deste ano, mas agora todos estão a ser negociados acima de 80 cêntimos por dólar, interrompendo preocupações sobre problemas de curto prazo. Embora desde o início de 2010, especialistas em aquisições tenham pedido emprestado centenas de milhares de milhões para adquirir empresas de software, à medida que os credores valorizam cada vez mais a receita recorrente e as margens fortes. 

A Apollo ainda reconhece que a IA poderia beneficiar empresas de software, mas os seus principais executivos decidiram reduzir a exposição, preferindo não assumir posições direcionais na indústria. Marc Rowan, numa conferência recente, chegou a comentar: "Não sei se isso vai ser software empresarial, que poderia [...] beneficiar ou ser destruído por isso. Como credor, não tenho certeza se quero estar lá para descobrir." 

A Apollo está a trabalhar para reduzir a exposição ao software em todas as suas carteiras de crédito para menos de 10%.

A Apollo reduziu constantemente a sua exposição ao emprestar para o setor ao longo do ano. No início de 2025, aproximadamente um quinto dos fundos de crédito privado da Apollo estavam ligados a grupos de software, mas essa exposição foi agora quase reduzida pela metade, disse Rowan em reuniões de investidores a portas fechadas numa conferência do Goldman Sachs na quarta-feira, disse uma fonte presente.

De acordo com Rowan, a empresa visa que a exposição ao software em todos os seus fundos de crédito caia abaixo de 10% dos ativos líquidos. Tem avaliado internamente quais empresas podem ser mais vulneráveis à disrupção da IA, e muitos outros investidores partilham preocupações semelhantes.

Numa conferência do FT em outubro, o presidente da Blackstone, Jonathan Gray, alertou que os investidores estavam a subestimar o potencial de disrupção da tecnologia, afirmando que desafiou os negociadores a quantificar proeminentemente os riscos da IA nos seus memorandos de investimento e identificar empresas específicas como particularmente vulneráveis. 

Gray comentou: "Dissemos às nossas equipas de crédito e ações: abordem a IA nas primeiras páginas dos vossos memorandos de investimento. Se pensarem em negócios baseados em regras — jurídicos, contabilidade, processamento de transações e reclamações — isto vai ser profundo." 

Junte-se à Bybit agora e reivindique um bónus de 50 dólares em minutos