Detentores de Bitcoin de longo prazo próximos da saturação do lado vendedor, diz K33

• A pressão de venda dos detentores de Bitcoin de longo prazo está a aproximar-se da saturação, de acordo com a K33 Research.
• O fornecimento inativo de dois anos poderá estabilizar e começar a subir novamente à medida que a distribuição diminui.

A pressão de venda dos detentores de Bitcoin de longo prazo está a aproximar-se da saturação, de acordo com a K33 Research. Após dois anos de retorno do fornecimento antigo ao mercado, a taxa de redistribuição dos antigos detentores começou a abrandar. Muitas moedas anteriormente inativas foram libertadas, limitando o âmbito de vendas adicionais para este grupo.

A K33 observa que desde 2024, aproximadamente 1,6 milhões de moedas com mais de dois anos retornaram ao mercado. Trata-se de uma quantidade significativa, e este movimento não é simplesmente uma mudança técnica de endereço. Os dados indicam que este fluxo de capital está diretamente relacionado com a realização de lucros por parte dos detentores iniciais que optaram por vender quando a liquidez do mercado melhorou. No entanto, após este longo período, a taxa de fornecimento que sai das mãos dos antigos detentores começou a abrandar.

A pressão de venda do Bitcoin aproxima-se da sua fase final

Historicamente, o período de 2024 a 2025 foi um dos maiores períodos de retorno do antigo fornecimento de Bitcoin ao mercado, apenas superado pelo ciclo de 2017. Aproximadamente um quinto do fornecimento total já foi redistribuído.

No entanto, este número é precisamente o que leva a K33 a avaliar que a pressão de venda deste grupo está a aproximar-se do seu limite. Por outras palavras, a maioria das moedas que poderia ter sido vendida já mudou de mãos.

De acordo com a K33, a proporção de moedas inativas há mais de dois anos está a estabilizar após vários ciclos de declínio. A empresa espera que esta tendência de baixa pare e potencialmente se inverta em 2026, sinalizando uma mudança de um ambiente pesado em distribuição para um onde o fornecimento se torna mais equilibrado.

Ainda assim, uma queda na pressão de venda não se traduz automaticamente numa reação rápida do mercado. A procura continua a desempenhar um papel crucial. Sem fluxos de capital consistentes, os efeitos de uma distribuição enfraquecida podem ser sentidos de forma limitada. No entanto, um fornecimento reduzido dos detentores de longo prazo geralmente dá ao mercado espaço para respirar, especialmente quando a procura persiste.

Além disso, os padrões de mudança de propriedade também estão a mudar. A K33 acredita que as moedas que saem das mãos dos detentores de longo prazo tendem a ir para aqueles com horizontes de mais longo prazo. Este processo é lento e subtil, mas o seu impacto é sentido na estrutura do mercado. A pressão de venda do Bitcoin, que costumava ocorrer regularmente, está agora a tornar-se menos frequente.

A 15 de dezembro, reportámos que a procura por ETFs de criptomoedas para Bitcoin e Ethereum está agora a igualar, ou até a exceder, o fornecimento recém-emitido. A acumulação do ETF indica uma mudança de moedas de detentores mais fracos para detentores mais fortes.

Alguns dias antes, a 12 de dezembro, destacámos os planos do Bank of America para criar um produto de crédito garantido por Bitcoin, permitindo aos detentores aceder à liquidez sem terem de vender.

Há uma semana, também reportámos que o PNC Bank se tornou o primeiro grande banco americano a oferecer serviços integrados de negociação à vista de Bitcoin para clientes de banca privada através de uma parceria com a Coinbase.

No momento da publicação, o BTC está a ser negociado a cerca de $86 422, em queda de 0,30% nas últimas 24 horas e 6,01% nos últimos 7 dias.