Presiunea inflaționistă pe termen mediu este practic neschimbată în comparație cu ultima evaluare a politicii monetare.
În ciuda escaladării din Orientul Mijlociu, scenariul pentru evoluțiile economice globale nu s-a schimbat fundamental.
Odată cu izbucnirea războiului în Orientul Mijlociu, perspectivele economice elvețiene pentru următoarele trimestre au devenit mai incerte.
Perspectivele economice pentru Elveția s-au îmbunătățit ușor în primele luni ale anului.
Creșterea ar putea fi destul de moderată pe termen scurt, înainte de a se redresa din nou pe termen mediu.
Deși perspectivele economice pentru Elveția în lunile următoare sunt incerte și creșterea ar putea fi destul de moderată pe termen scurt, pe termen mediu se așteaptă o îmbunătățire a perspectivelor de creștere.
Se așteaptă o creștere a PIB-ului elvețian de aproximativ 1% pentru 2026 și de aproximativ 1,5% pentru 2027.
Deși decalajul de producție este în prezent negativ din cauza scăderii PIB-ului în trimestrul al treilea, se așteaptă să se închidă în următoarele trimestre.
Șomajul s-a stabilizat și ar trebui să scadă oarecum în următoarele trimestre.
Inflația elvețiană este probabil să crească pe termen scurt din cauza prețurilor mai mari la energie, dar să rămână în intervalul consistent cu stabilitatea prețurilor.
Consiliul de administrație a observat că, datorită aprecierii francului elvețian, condițiile monetare sunt mai stricte decât la momentul evaluării politicii monetare din decembrie.
Pe termen mediu, inflația elvețiană este probabil să scadă din nou.
Cu toate acestea, în lumina perspectivelor prezentate cu privire la inflație și economie, acestea rămân adecvate.
De asemenea, a concluzionat că politica monetară poate fi încă considerată în prezent expansionistă, după cum reiese, printre altele, din creșterea creditului și a agregatelor monetare largi.
Principalul risc pentru perspectivele economice și de inflație pentru Elveția provine din evoluțiile economiei globale.
Războiul din Orientul Mijlociu ar putea frâna activitatea economică mai puternic și crește presiunea ascendentă asupra francului elvețian.
Având în vedere situația geopolitică și fuga asociată către valori sigure, totuși, disponibilitatea BNS de a interveni pe piața valutară ar trebui să rămână ridicată pentru a contracara o apreciere rapidă și excesivă a francului.
BNS a analizat modul în care efectele războiului din Orientul Mijlociu au fost incluse în previziunile și analizele actuale.
Până acum este evidentă doar o ușoară deteriorare a sentimentului.
BNS a abordat întrebarea de ce Elveția este mai puțin afectată de prețurile ridicate la energie decât alte țări.
Motivul pentru aceasta este că energia are o semnificație mai mică pentru consum.
Industria prelucrătoare din Elveția este, de asemenea, mai puțin dependentă de prețurile la energie.
Consiliul de administrație a discutat prognoza condiționată a inflației, care presupune că rata politicii BNS rămâne neschimbată la 0%
Prognoza se încadrează în intervalul de stabilitate a prețurilor pe întregul orizont de prognoză.
Pe termen scurt, este mai mare decât prognoza din decembrie din cauza creșterii prețurilor la energie.
Pe termen mediu, aprecierea francului elvețian reduce presiunea inflaționistă, contracarând posibilele efecte de rundă a doua ale creșterii prețurilor la energie.
Prognoza inflației pe termen mediu este, prin urmare, foarte apropiată de cea din trimestrul anterior.
Niciun răspuns imediat din partea francului elvețian (CHF) după publicarea minutelor BNS. Cu toate acestea, USD/CHF crește în tranzacționarea europeană și și-a recuperat pierderile timpurii, devenind plat în jurul valorii de 0,7820, pe măsură ce dolarul american (USD) revine.
Sursă: https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
